Le conflit en Iran perturbe la chaîne d'approvisionnement mondiale en aluminium, le principal producteur d'aluminium du Moyen-Orient ayant fermé ses usines après l'attaque en Iran.

Dans le contexte d’une escalade continue de la situation au Moyen-Orient, les frappes de l’Iran contre des installations industrielles clés dans la région du Golfe commencent à affecter les marchés mondiaux des matières premières.

Selon un rapport du mercredi 1er avril, après des attaques de missiles et de drones visant son site de production le week-end dernier, le principal producteur de métal d’aluminium du Moyen-Orient—Emirates Global Aluminium (EGA), basé à Abou Dhabi, a été contraint de suspendre ses opérations.

Après la diffusion de la nouvelle, le prix de l’aluminium à la London Metal Exchange (LME) a brièvement augmenté d’environ 2 %, et les prix d’autres métaux industriels, tels que le cuivre, ont également progressé, indiquant que le marché commence à intégrer des risques d’approvisionnement plus larges. Le cours de l’action d’Aluminum Corporation of America (AA) a rapidement augmenté dès l’ouverture aux États-Unis, dépassant 7 % à la mi-journée. Une autre entreprise américaine du secteur, Century Aluminum (CENX), a également dépassé 7 % à la mi-journée.

Les acteurs du marché estiment que ce choc a dépassé le secteur de l’énergie pour affecter la chaîne d’approvisionnement en métaux industriels, et qu’en plus du transport perturbé par le détroit d’Ormuz, des inquiétudes doubles apparaissent—« choc sur l’approvisionnement + reprise de l’inflation »—ce qui constitue l’un des moteurs importants de la volatilité des marchés financiers mondiaux ces derniers temps.

Les frappes de l’Iran contre des installations industrielles au Moyen-Orient ont étendu l’impact du marché du pétrole aux métaux industriels, l’aluminium devenant le premier « point de rupture ». Dans un contexte où la vulnérabilité de la chaîne d’approvisionnement est amplifiée, les risques d’interconnexion entre le secteur minier, l’énergie et l’industrie manufacturière sont en hausse, et le marché mondial fait face à un nouveau choc d’offre tiré par les conflits géopolitiques.

L’attaque contre l’usine de fusion de EGA entraîne l’arrêt des opérations, provoquant une contraction brutale de l’offre d’aluminium au Moyen-Orient

Selon un rapport du mercredi, des sources informées ont indiqué que la centrale Al Taweelah de EGA, située à Abou Dhabi, a subi une coupure d’électricité après des attaques de missiles et de drones de l’Iran, ce qui a contraint l’entreprise à suspendre d’urgence ses activités. Certaines cuves d’électrolyse (potlines) ont alors présenté un « arrêt incontrôlé », entraînant la solidification du métal à l’intérieur de l’équipement et des dommages graves.

Parallèlement, des grands sites de fusion de la région, comme Bahrain Aluminium (Alba), ont également confirmé avoir été la cible d’attaques ou avoir été contraints de réduire leur production. Les deux usines sont des fournisseurs importants à l’échelle mondiale : leur production annuelle en 2025 est d’environ 1,6 million de tonnes chacune.

Des analystes estiment que, si l’on ajoute à cela la réduction de production de la coentreprise de fusion d’aluminium Qatalum au Qatar, les capacités de production annualisées d’environ 3 millions de tonnes dans la région du Moyen-Orient pourraient être affectées. Cela représente près de la moitié de la production d’aluminium de la région, marquant une « montée en puissance » significative du choc sur l’approvisionnement.

Le « point de pincement » d’Ormuz : un choc énergétique qui déborde, de l’inflation du pétrole aux métaux

Par rapport à la fermeture d’une seule usine, le risque majeur réside dans le blocage systémique de la chaîne d’approvisionnement.

Le raffinage et la production d’aluminium dans le Moyen-Orient dépendent fortement des importations d’alumine, et le détroit d’Ormuz est précisément un couloir de transport clé. Des organismes de recherche indiquent qu’en cas de restriction prolongée du détroit, il serait possible de couper jusqu’à environ 60 % de l’approvisionnement en alumine de la région, poussant davantage les usines de fusion à réduire leur production, voire à l’arrêter.

Cette chaîne signifie que l’impact ne se limite pas à l’étape de la fusion : il se diffusera aussi vers l’amont minier (minerai de bauxite, alumine) et vers l’aval de l’industrie manufacturière (automobile, aéronautique, construction), formant un choc typique à plusieurs niveaux : « ressources—fusion—fabrication ».

Il convient de noter que ce choc n’est pas un événement isolé : il résulte d’une interaction entre les marchés de l’énergie et des métaux.

Auparavant, le marché redoutait déjà une interruption du transport du pétrole en raison des tensions autour d’Ormuz. Or, l’industrie de l’aluminium est par nature une industrie très consommatrice d’énergie : la hausse des prix de l’électricité et du gaz naturel augmentera encore les coûts de production.

Par conséquent, le choc actuel présente trois voies de transmission :

• Hausse des prix de l’énergie → hausse des coûts de fusion
• Perturbation du transport → pénurie d’approvisionnement en matières premières
• Détérioration des installations → pertes directes de capacité de production

L’addition des trois renforce de façon significative le risque d’une « inflation tirée par les coûts » à l’échelle mondiale.

Perspectives de marché : un déficit d’approvisionnement susceptible de durer

Les analystes estiment que si le conflit se poursuit et que le détroit d’Ormuz ne parvient pas à être rapidement rétabli, le marché mondial de l’aluminium pourrait connaître un déficit marqué entre l’offre et la demande en 2026.

D’une part, le Moyen-Orient représente environ 9 % de l’offre mondiale d’aluminium, et constitue une source importante pour les industries manufacturières en Europe, en Asie et aux États-Unis. D’autre part, à court terme, les autres régions ne pourront pas combler rapidement ce déficit.

Ce qui est surtout déterminant, c’est que l’incertitude géopolitique est en hausse. Du côté des États-Unis, il a déjà été indiqué que la reprise de la navigation dans le détroit d’Ormuz sera l’une des conditions majeures pour ajuster les opérations militaires, ce qui implique que la durée du conflit reste très incertaine.

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