Ping An de Chine en 2025, la gestion globale est pleinement optimiste, le bénéfice opérationnel attribuable aux actionnaires a augmenté de 10,3 % en glissement annuel, le montant total des dividendes en espèces s'élève à 48,891 milliards de yuans, en hausse continue depuis 14 années.

Le 26 mars 2026, China Ping An Insurance (Group) Co., Ltd. (« China Ping An », « Ping An », « le Groupe » ou « la Société », code boursier : Hong Kong Stock Exchange 02318, Shanghai Stock Exchange 601318) a annoncé aujourd’hui ses résultats annuels, pour l’exercice clos le 31 décembre 2025.

En 2025, le contexte macroéconomique a été complexe et changeant. La forte résilience de l’économie chinoise et les moteurs profonds de la mise à niveau structurelle ont offert à Ping An un terrain solide pour relever les défis et se développer de manière stable. La Société approfondit en continu sa stratégie « finance intégrée + santé et retraite », en construisant sa compétitivité centrale grâce à la « différenciation des services », et remet un bilan annuel complet et favorable, caractérisé par une croissance à forte valeur, une深化 stratégique et une innovation des services. La Société a réalisé un résultat opérationnel attribuable aux actionnaires de la société mère de 1344,15 milliards de RMB (monnaie identique ci-après), soit une hausse de 10,3 % en glissement annuel. Le bénéfice net non conforme aux normes IFRS attribuable aux actionnaires de la société mère s’élève à 1437,73 milliards de RMB, en hausse de 22,5 %. Les capitaux propres attribuables aux actionnaires de la société mère ont franchi pour la première fois la barre des 1 000 milliards, atteignant 10 004,19 milliards de RMB, soit +7,7 % par rapport à début d’exercice. En retour des efforts fournis aux actionnaires, la Société prévoit de distribuer un dividende en espèces de fin 2025 de 1,75 RMB par action ; le montant total des dividendes en espèces pour l’ensemble de l’année s’élève à 488,91 milliards de RMB, avec une hausse continue depuis 14 ans. Les activités d’assurance-vie et d’assurance santé maintiennent une tendance à la croissance ; la valeur des nouveaux contrats (new business value) atteint 368,97 milliards de RMB, soit +29,3 %. La performance des investissements des fonds d’assurance est excellente : le rendement global des investissements atteint 6,3 %.

Approfondissement de la stratégie de finance intégrée : amélioration continue de l’efficacité du pilotage clients, activités principales globalement en forte tendance

Les besoins financiers des résidents deviennent plus diversifiés, créant davantage d’opportunités pour la finance intégrée. Pendant la période du « 15e 5 ans », la Chine accélérera la construction d’une puissance financière ; d’ici 2030, la taille de la classe moyenne chinoise devrait représenter un tiers de la classe moyenne mondiale. En corrigeant les douleurs traditionnelles des services financiers classiques — « coûteux en efforts, coûteux en temps, coûteux en argent » — des services financiers professionnalisés, personnalisés et intégrés ouvrent un marché encore plus vaste.

Finance intégrée · « du neuf qui revient à l’un » : construire une solution globale « Un client, plusieurs comptes, une variété de produits, des services en un seul point ». Le modèle de finance intégrée de Ping An présente des avantages uniques. Les produits relevant de quatre grandes catégories — garantie, actifs, crédit et services — répondent aux besoins globaux des clients. Les données de la Société montrent que le taux de rétention des clients détenant 3 catégories de produits ou plus atteint 99 %, renforçant nettement la fidélité des clients ; les produits de type services améliorent l’attachement des clients : en 2025, le taux de rétention des clients bénéficiant des droits de service de l’écosystème santé et retraite atteint 93 %. Canaux intégrant efficacement le hors ligne et le en ligne pour un pilotage approfondi des clients. Plus de 7 000 points de vente hors ligne et plus de 1,3 million d’équipes de vente à temps plein/partiel en service, couvrant 330 villes majeures à l’échelle nationale. Les agents d’assurance-vie, force principale de l’« exploitation en profondeur », ont vu leur productivité moyenne par agent augmenter de 17,2 % en glissement annuel en 2025 ; la productivité moyenne par agence de Ping An Bank en 2025 a augmenté de 126 % en glissement annuel ; sur les trois dernières années, Ping An P&C a transféré au Groupe d’autres sociétés du Groupe 4,5 millions de clients. Entrée de « services rapides » basée sur l’IA en ligne : conversion efficace, reliant plusieurs applications et divers scénarios de services. En 2025, les utilisateurs actifs mensuels moyens en ligne s’élèvent à environ 90 millions. Le modèle de finance intégrée améliore nettement l’efficacité et réduit les coûts. À fin 2025, le nombre de clients à valeur a augmenté de 6 % par rapport au début de l’exercice ; les coûts d’acquisition internes en moyenne permettent d’économiser 35 à 45 % par rapport aux coûts d’acquisition externes.

Approfondissement de la stratégie de finance intégrée : amélioration continue de l’efficacité du pilotage clients. La croissance du nombre de clients est stable : à fin 2025, le Groupe compte 251 millions de clients particuliers, soit +3,5 % par rapport au début de l’exercice. Le taux de rétention des clients reste à un niveau élevé : en 2025, le taux de rétention des clients au sein du Groupe détenant 3 catégories de produits ou plus atteint 99 %. La valeur client continue d’être libérée : à fin 2025, le nombre moyen de contrats par client de Ping An atteint 2,94, soit +0,7 % par rapport au début de l’exercice. La proportion des clients servis par la Société pendant 5 ans ou plus atteint 75,0 %, et le nombre moyen de contrats par client pour ces derniers est de 1,7 fois celui des clients nouvellement acquis la première année.

En 2025, le secteur financier de la Société a réalisé un développement de haute qualité de ses activités principales. Les activités d’assurance-vie et d’assurance santé maintiennent une forte croissance. En 2025, la valeur des nouveaux contrats d’assurance-vie et d’assurance santé atteint 368,97 milliards de RMB, soit une hausse considérable de 29,3 % en glissement annuel ; le ratio de valeur des nouveaux contrats (sur la base des primes standard) est de 28,5 %, en hausse de 5,8 points de pourcentage en glissement annuel. Développement de haute qualité via plusieurs canaux : en 2025, la valeur des nouveaux contrats via le canal des agents a augmenté de 10,4 % en glissement annuel ; la valeur moyenne des nouveaux contrats par agent a augmenté de 17,2 % en glissement annuel ; la valeur des nouveaux contrats via le canal bancassurance a augmenté de 138,0 % en glissement annuel ; la contribution des canaux bancassurance, finance communautaire et autres canaux à la valeur des nouveaux contrats d’assurance-vie de Ping An a augmenté de 12,1 points de pourcentage en glissement annuel. L’implantation de « assurance + services » se poursuit : en 2025, Ping An Life a utilisé 18,298 millions de clients pour ses services santé et retraite. La qualité des activités continue de s’améliorer : le taux de continuation des polices à 13 mois est de 97,4 %, soit +1,0 point de pourcentage en glissement annuel ; le taux de continuation des polices à 25 mois est de 94,9 %, soit +5,2 points de pourcentage en glissement annuel.

Les activités d’assurance dommages réalisent un « double avantage » en termes d’échelle et de qualité. En 2025, les primes d’assurance vie non-vie (primes brutes) de Ping An P&C s’élèvent à 3431,68 milliards de RMB, soit +6,6 % ; les revenus des services d’assurance atteignent 3389,12 milliards de RMB, soit +3,3 %. Le ratio global de coûts combinés est de 96,8 %, soit une amélioration de 1,5 point de pourcentage en glissement annuel. Le ratio de coûts combinés pour l’assurance automobile est de 95,8 %, soit une amélioration de 2,3 points de pourcentage en glissement annuel. En explorant en profondeur le modèle « assurance + technologie + services », en solidifiant les « cinq grands articles » de la finance, et en fournissant une couverture de risque pour 2,93 millions de PME et micro-entreprises à hauteur de 373,04 billions de RMB, en souscrivant 3,26 millions de polices d’assurance technologique, et en offrant une couverture de risque de 9,29 billions de RMB. En améliorant la réduction du risque et la qualité du service : au cours de toute l’année, la perte évitée cumulée dépasse 0,707 milliard de RMB, 420 000 avertissements de catastrophes naturelles, et des services à 130 millions de clients.

La performance des investissements des fonds d’assurance est excellente ; les capacités d’allocation d’actifs sont stables à long terme. À fin 2025, la taille du portefeuille d’investissement des fonds d’assurance de la Société s’élève à 6,49 billions de RMB, soit +13,2 % par rapport au début de l’exercice. La Société a toujours adhéré à l’idée directrice d’investissements à long terme et d’alignement avec le passif : grâce à une stratégie d’investissement équilibrée incluant les investissements à revenu fixe, les investissements en actions et les investissements alternatifs, la Société obtient des rendements d’investissement à la fois bons et prudents. En 2025, le portefeuille d’investissement des fonds d’assurance a réalisé un rendement global des investissements de 6,3 %, soit +0,5 point de pourcentage en glissement annuel.

Les opérations bancaires restent stables et la qualité des actifs est globalement équilibrée. En 2025, Ping An Bank a réalisé un bénéfice net de 42,633 milliards de RMB. Au 31 décembre 2025, le ratio de prêts non performants (NPL) est de 1,05 %, soit -0,01 point de pourcentage par rapport au début de l’exercice. Le taux de couverture des provisions (provision coverage ratio) est de 220,88 %, la capacité de compensation du risque reste bonne ; le ratio de capital de première catégorie (Core Tier 1) augmente de 0,24 point de pourcentage par rapport au début de l’exercice pour atteindre 9,36 %. Activités de détail de haute qualité et développement durable : les actifs des clients de la gestion des clients de détail (AUM) s’élèvent à 423,8409 milliards de RMB, soit +1,1 % par rapport au début de l’exercice. Soutien continu à l’économie réelle : au 31 décembre 2025, le solde des prêts aux entreprises a augmenté de 3,5 % par rapport au début de l’exercice ; au service d’une nouvelle productivité de qualité : le nombre de clients d’entreprises technologiques s’élève à 31 900, soit +21,1 %.

La stratégie santé et retraite se déploie de manière continue ; les avantages différenciés donnent du pouvoir à l’activité principale

La société entre plus rapidement dans l’« ère de la longévité » ; des services santé et retraite de haute qualité deviennent un besoin urgent. En Chine, le nombre de personnes âgées de 60 ans et plus a déjà dépassé 300 millions ; l’espérance de vie moyenne des Chinois atteint 79 ans. Parallèlement, le secteur fait face à des points difficiles tels que l’inegalité dans les ressources médicales, la complexité des parcours de soins et la forte pression de paiement des résidents. Ainsi, des services santé et retraite complets, à plusieurs niveaux, et de haute qualité deviennent un besoin réel, urgent et contraignant.

Développer un modèle médical de gestion adapté aux caractéristiques chinoises, devenir un opérateur d’écosystèmes de retraite de premier plan en Chine, et aider les clients à réaliser un développement coordonné sur le plan financier et de la santé. Fondé sur la solide base de la « finance intégrée », Ping An représente le payeur et intègre les fournisseurs, afin d’offrir aux clients des solutions santé et retraite couvrant l’ensemble du cycle de vie, avec le meilleur rapport qualité-prix. Un système de protection à plusieurs niveaux renforce la capacité de paiement des clients. En 2025, Ping An a réalisé des revenus de primes d’assurance santé de 1590 milliards de RMB, dont les primes d’assurance médicale s’élèvent à près de 73,4 milliards de RMB, soit +2,7 %. La technologie renforce l’efficacité du diagnostic et améliore l’expérience de service. En 2025, la Société a lancé des produits d’IA tels que la copie numérique des grands médecins, le médecin de famille IA et le gestionnaire de retraite IA, qui couvrent tout le parcours de prévention, diagnostic et traitement, puis réhabilitation des clients. La Société a également lancé une plateforme d’aide à la consultation multidisciplinaire pour maladies complexes (MDT) basée sur l’IA, déjà déployée dans des pathologies comme le cancer du sein. Parmi elles, le diagnostic précis des médecins IA couvre plus de 11 300 maladies ; le taux de précision du diagnostic et traitement assisté par médecins IA est de 95,1 % ; la précision des plans de traitement pour la consultation MDT de maladies complexes basée sur IA est proche de 90 %. L’IA + les médecins humains couvrent 100 % des clients particuliers du Groupe. Le nombre annuel d’utilisateurs de médecins IA est d’environ 12 millions, et le coût par consultation unique au quatrième trimestre a diminué de 45 % en glissement annuel.

Le réseau de services « 4 jusqu’à » s’améliore en continu pour construire un système de services « les cinq meilleurs ». Côté « vers la ligne », en 2025, Ping An a débloqué le scénario « direct payment » dans les pharmacies en ligne ; les clients de gestion santé d’entreprise effectuent l’achat en ligne, payant « directement » via leurs comptes santé d’entreprise. Côté « vers l’établissement », Ping An permet aux clients de l’assurance commerciale de bénéficier d’un « paiement direct » pour les soins, couvrant les hôpitaux publics (y compris les départements internationaux spéciaux), les hôpitaux privés et les institutions médicales à l’étranger ; pour les clients de gestion santé d’entreprise, l’achat hors ligne peut être réalisé en une seule fois avec l’enregistrement pour paiement couvrant 77 000 pharmacies dans toute la Chine. Côté « vers le domicile », plus de 240 000 clients au total ont obtenu des qualifications pour des services de retraite à domicile. Côté « vers les entreprises », en 2025, Ping An couvre plus de 95 000 entreprises clientes, avec plus de 60 millions d’employés d’entreprises servis sur l’année. En intégrant le réseau de services « 4 jusqu’à », la Société construit un système de « cinq meilleurs » : le meilleur hôpital, le meilleur médecin, le meilleur traitement, le meilleur médicament, et le meilleur moment.

À fin 2025, Ping An dispose d’environ 50 000 médecins internes et externes, dont plus de 3 500 experts médecins sous contrat ; le nombre d’hôpitaux de services de règlement des sinistres en coopération domestique dépasse 37 000 ; la couverture des 100 meilleurs hôpitaux domestiques et des hôpitaux de niveau tertiaire atteint 100 %. En ce qui concerne les communautés de soins et de retraite gérées en propre, le projet de communauté de retraite haut de gamme Ping An Zhen Yi Nian a été déployé dans 5 villes, totalisant 6 projets ; parmi eux, Shanghai Yi Nian Cheng • Jing An 8 a été officiellement mis en service, et Shenzhen Yi Nian Cheng • Futian a été lancé en phase pilote. Pour les communautés de retraite en coopération, le centre d’exposition et d’expérience de Yi Xiang Cheng Foshan a démarré la phase pilote ; ensuite, le déploiement sera effectué dans des villes de rang nouveau premier.

La retraite médicale différenciée donne du pouvoir à l’activité financière, et accélère sa transformation en deuxième courbe de croissance. L’écosystème santé et retraite favorise efficacement l’augmentation du taux de souscription de contrats additionnels et l’élévation de la prime moyenne par dossier. En 2025, le taux de souscription de clients utilisant les services d’accompagnement médical et de retraite à domicile a augmenté de 4 points de pourcentage ; le taux d’augmentation du contrat en assurance-vie pour les nouveaux contrats de droits santé et santé personnelle des clients ayant des droits santé a atteint 1,5 fois ; pour les clients ayant des droits de retraite à domicile, la prime moyenne par nouveau contrat en assurance-vie a atteint 5,2 fois ; et pour les clients ayant des droits de retraite de haute qualité, elle a atteint 23,4 fois. L’écosystème santé et retraite de Ping An (groupe) voit les revenus commerciaux de son fleuron, le Groupe médical Peking University (Beida Medical Group), continuer de croître : en 2025, ils atteignent 5 723 millions de RMB ; Ping An Health, en construisant un modèle médical de gestion adapté aux caractéristiques chinoises, établit des avantages différenciés. En 2025, ses revenus commerciaux atteignent 5 468 millions de RMB et son bénéfice net 380 millions de RMB.

La technologie renforce la qualité et l’efficacité ; la notation ESG MSCI passe à la catégorie AAA

En suivant le principe « AI in ALL », construire des capacités technologiques de premier plan et donner du pouvoir au développement de haute qualité des activités. À fin 2025, la base de données de Ping An a accumulé 33 000 milliards d’octets de données, couvrant 251 millions de clients particuliers ; au total, plus de 3,2 billions de tokens de textes de haute qualité, 500 000 heures de données vocales annotées, et plus de 8,5 milliards de corpus d’images ont été accumulés. En 2025, plus de 230 000 employés du Groupe Ping An utilisent la plateforme d’agents internes, pour développer plus de 70 000 applications d’agents, avec 3,65 milliards d’appels de modèles sur l’ensemble de l’année. Étendre la profondeur et l’étendue des applications IA. Une meilleure expérience : en 2025, en assurance-vie, la part des indemnisations rapides (flash赔) atteint 59 % ; en assurance dommages, pour le canal des voitures de substitution, la proportion de délivrance de polices intelligent en moyenne en une minute atteint 93 %. Maîtriser le risque : en 2025, Ping An P&C a intercepté et réduit les pertes liées à des indemnisations anti-fraude grâce à l’intelligence, à hauteur de 10,51 milliards de RMB, avec une réduction cumulée de plus de 100 milliards de RMB sur trois années consécutives. Réduire les coûts : en 2025, 94 % des polices d’assurance-vie ont réalisé un underwriting à l’échelle de la seconde ; le volume de service des conseillers IA de Ping An est d’environ 1,702 milliard de fois, couvrant 80 % du volume total des clients service de Ping An. Promouvoir les ventes : en 2025, l’assistance par agents IA a permis de réaliser 133,179 milliards de RMB de ventes ; le système « IA + humains », avec la ré-expédition assistée et la réattribution, a aidé à améliorer les taux de réactivation des polices de 30 %, et a permis de prolonger la couverture des clients.

Assumer ses responsabilités sociales et soutenir le développement vert, ainsi que le renouveau rural. La Société a investi cumulativement plus de 108,8 milliards de RMB pour soutenir le développement de l’économie réelle. À fin 2025, la taille des investissements verts des fonds d’assurance de la Société s’élève à 5300,87 millions de RMB ; le solde des prêts verts est de 2 664,33 millions de RMB. En 2025, les primes brutes d’assurance verte en assurance commerciale s’élèvent à 764,74 millions de RMB, fournissant 571,48 millions de RMB de fonds de soutien à l’aide aux filières rurales. La notation ESG MSCI de la Société passe à la catégorie AAA, et elle occupe la première place dans la région Asie-Pacifique pour la catégorie « assurances et courtage combinés » depuis quatre années consécutives ; elle a été sélectionnée dans l’édition 2025 de « Sustainable Development Yearbook (China Edition) » de S&P Global, et constitue la seule entreprise d’assurance du continent chinois à avoir été retenue.

En 2026, c’est l’année de lancement du plan quinquennal « 15e 5 ans ». Les conditions de soutien et les tendances fondamentales d’une économie chinoise durablement favorable restent inchangées à long terme. À mesure que la demande en services de finance et d’assurance continue d’être vigoureuse, la demande en services de santé, de soins médicaux et de retraite des résidents progresse progressivement. Le développement des activités de la Société saisira de nouvelles opportunités. En 2026, la Société et l’ensemble de ses équipes apprendront et mettront en œuvre en profondeur l’esprit des « deux sessions » nationales, tout en s’en tenant à l’aspiration initiale d’une finance au service du peuple, en appliquant la politique de gestion de « croissance à forte valeur, innovation des services, leadership par la technologie, conformité et respect de la loi », en approfondissant la stratégie « double roue » « finance intégrée + santé et retraite » et « technologie motrice », et en profitant de l’opportunité de « l’année des services » pour améliorer en continu trois systèmes d’innovation de services, renforcer le niveau de gestion, améliorer la gestion des risques, et mettre pleinement en œuvre les « cinq grands articles » de la finance, afin de contribuer aux efforts de Ping An pour emprunter la voie du développement de haute qualité de la finance à caractéristiques chinoises et accélérer la construction d’une puissance financière.

(Rédaction : Xu Nan Nan)

Mots-clés :