Les actions à faible capitalisation NGX stimulent la hausse alors que le marché progresse de 29,11% depuis le début de l'année

Au moment de la clôture des séances le 27 mars, le marché boursier des actions NGX a enregistré une hausse depuis le début de l’année (YtD) de 29,11%, supérieure aux 2,66% enregistrés sur la même période l’année dernière et déjà plus de la moitié du rendement de 51,19% publié en 2025.

L’activité du marché montre que la reprise a été largement tirée par les actions à faible capitalisation, qui ont surperformé les actions de moyenne et grande capitalisation en termes d’appréciation des prix.

Ce que les données indiquent

Les données issues de l’activité de négociation sur NGX indiquent que les actions à faible capitalisation ont dominé la performance des prix pendant la reprise actuelle.

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• Dix actions à faible capitalisation, pour une capitalisation boursière combinée d’environ 210 milliards N, sont apparues comme les meilleures performances : chacune a enregistré un gain de plus de 300% depuis le début de l’année.
• Elles comprennent Zichis Agro Allied, Fortis Global Insurance, John Holt, Premier Paints, Red Star Express, SCOA, DEAP Capital, RT Briscoe, NCR et Infinity Trust Mortgage.

En comparaison, les actions d’une valeur de plus d’un billion de nairas en capitalisation boursière (SWOOT), soit environ 24 au total, ont enregistré une hausse moyenne depuis le début de l’année de 32%, le rendement le plus élevé provenant d’un gain de 88% depuis le début de l’année d’Aradel.

• Parmi les autres meilleurs contributeurs, on retrouve BUA Cement, Nestlé, Zenith Bank, Lafarge, Okomu, Seplat, MTN Nigeria, Presco et Stanbic IBTC, qui ont tous enregistré des hausses à deux chiffres.

Cependant, si l’on considère l’histoire du point de vue de la capitalisation boursière, le récit change. Si les actions à faible capitalisation dominent en rendement en pourcentage, leur contribution à la valeur globale du marché demeure relativement faible.

• Les 10 actions à faible capitalisation ont, collectivement, ajouté environ 146 milliards N à la capitalisation boursière, contre plus de 27 billions N ajoutés par 24 actions SWOOT.
• Cela suggère qu’en dépit de rendements disproportionnés sur les valeurs plus petites, l’essentiel de la création de valeur du marché continue d’être porté par les actions de grande capitalisation.

Ce qu’il faut savoir

Le point clé à retenir, d’après la tendance du marché, est de décider s’il faut rechercher des rendements élevés sur les actions à faible capitalisation ou se concentrer sur des sociétés de moyenne et grande capitalisation solides sur le plan fondamental.

Pour les rendements, un indicateur clé à prendre en compte est la position des actions par rapport à leurs plus hauts sur 52 semaines. Par exemple, les données montrent que plusieurs des actions à faible capitalisation les plus performantes, dont Zichis Agro Allied, John Holt, Premier Paints, NCR et Infinity Trust Mortgage, se négocient déjà à leur niveau de pointe ou tout près de celui-ci, ce qui suggère un potentiel de hausse limité.

Il faut aussi tenir compte des fondamentaux des entreprises. Choisissez des entreprises aux fondamentaux solides, avec une croissance solide du chiffre d’affaires et des bénéfices. Investir dans des sociétés dont les résultats sont faibles ou en baisse n’est pas une stratégie d’investissement saine.

Si certaines actions à faible capitalisation comme Zichis Agro Allied, NCR, Infinity Trust Mortgage et SCOA ont fait état d’une croissance des bénéfices, d’autres, dont Fortis Global Insurance, John Holt, Premier Paints, DEAP Capital et RT Briscoe, continuent de publier des bénéfices faibles ou en baisse.

Les indicateurs de valorisation constituent un autre facteur important. En général, ce n’est pas une décision d’investissement saine d’acheter des actions dont les ratios cours/bénéfice et cours/ventes sont élevés. Certaines de ces actions à faible capitalisation, comme Premier Paints, DEAP Capital, RT Briscoe et NCR, se négocient à des ratios cours/valeur comptable négatifs, tandis que d’autres affichent des niveaux de cours/ventes extrêmes.

Les investisseurs doivent s’assurer que le prix de l’action est raisonnable par rapport aux bénéfices. Même lorsque les prix semblent élevés, ils doivent être justifiés par une forte croissance des bénéfices. C’est là que les fondamentaux deviennent critiques.

Plus d’enseignements

La reprise en cours reflète une forte liquidité et la participation des investisseurs, mais souligne aussi une influence grandissante du sentiment et de l’élan pour conduire la performance du marché.

• Historiquement, les reprises menées par l’intérêt spéculatif porté aux actions à faible capitalisation ont tendance à être moins durables, surtout lorsqu’elles ne sont pas soutenues par la croissance des bénéfices.
• Pour les nouveaux investisseurs, entrer sur des actions qui se négocient déjà à leur niveau le plus élevé ou tout près réduit la marge de sécurité et augmente l’exposition aux risques à la baisse en cas de correction.
• Une approche plus équilibrée consisterait à se diversifier entre actions à faible, moyenne et grande capitalisation pour gérer le risque tout en conservant une exposition aux opportunités de croissance.
• Pour les investisseurs existants qui ont bénéficié de la reprise, la prise de profits partiels peut aider à verrouiller les gains tout en réduisant l’exposition à la volatilité potentielle.

En fin de compte, même si les gains à court terme peuvent être portés par l’élan du marché, les rendements à long terme sont plus susceptibles d’être soutenus par des sociétés affichant une forte croissance des bénéfices, des bilans solides et une performance financière cohérente.