Hexun Investment Advisor Li Ying : Un volume énorme sans acheter d'actions, un volume énorme doit cacher une anomalie

Le mercredi 1er avril 2026, avant l’ouverture, faisons d’abord un récapitulatif des facteurs favorables et défavorables survenus depuis hier soir jusqu’à ce matin.

Les marchés externes : les actions américaines affichent une rétroaction positive. L’indice Nasdaq et plusieurs indices de la région Asie-Pacifique enregistrent de belles hausses. À l’ouverture aujourd’hui, la bourse sud-coréenne progresse de 5 points, ce qui donne une attente de gap haussier pour le marché A et contribue à neutraliser efficacement le choc de gap baissier provoqué par la correction d’hier. Mais chacun doit faire attention : pour l’instant, le marché reste sous 3900 points. Il ne faut surtout pas se précipiter pour courir après la hausse.

Nous appliquons la règle centrale de trading : « un volume exceptionnel n’achète pas, un volume exceptionnel annonce qu’il y aura un “phénomène” ». Donc : pas d’augmentation de position quand le volume est au plus haut. Sur une base hebdomadaire, le lundi de chaque semaine est généralement le jour où le volume est le plus élevé. Sur une base quotidienne, les 30 premières minutes de l’ouverture représentent presque 25% à 30% du volume de toute la journée. Ce n’est pas non plus le moment où nous devrions acheter. Au contraire, il faut tirer parti de ce volume pour vérifier si, dans nos titres, il existe de meilleures opportunités de “haut-vendre / écart” (prise de différence) en short.

C’est une expérience de terrain très pratique.

Concernant les marchés externes, il y a deux petits points de gestion du risque à surveiller. D’abord, le sujet de la bonification/exportation de la TVA pour les exportations de panneaux solaires : à court terme, prudence pour le secteur des équipements photovoltaïques ; ne pas spéculer sur son point bas. D’un point de vue technique, la chaîne industrielle du photovoltaïque souffre déjà d’un excès de capacité. La géopolitique avait auparavant provoqué la hausse de l’électricité, mais le secteur photovoltaïque doit encore faire une pause, en accompagnant cela par la pose de stops pour limiter les pertes. Deuxièmement, la tendance belliciste ou accommodante de la Réserve fédérale (Fed) : ce type d’événement à court terme ne nécessite pas une inquiétude excessive. Pour notre secteur surveillé, celui des métaux précieux : tant qu’on ne court pas après les plus hauts, le stop peut être ancré près du plus bas de mardi 24 mars. Pas de problème.

Hier, ce secteur a légèrement été freiné au-dessus de la moyenne mobile à 60 jours. Il est au-dessus de la moyenne mobile à 5 jours depuis trois jours consécutifs. Il reste encore un peu de distance avant la moyenne mobile à 20 jours. Tout au long de 2026, je vais continuer à suivre les métaux précieux : la logique de fond est très solide. Les ajustements après une forte hausse initiale sont normaux et sains. Tant qu’on ne court pas après les plus hauts, on peut saisir des variations en se basant sur le support central.

Côté marché interne : autour du 18 mars, lorsque l’indice SSE (Shanghai) a affiché une bougie haussière à volume réduit, je vous ai rappelé d’adopter une stratégie inverse : acheter bas et vendre haut, en réduisant les attentes. Pas de poursuite à la hausse à chaud : courir après les hausses, c’est monter dans le dernier train quand la tendance s’est déjà formée.

Le “plancher” politique se situe près de 4000 points. La liquidité du marché va continuer, mais dans ma perception, il existe encore environ 10% d’écart entre le plancher politique et le plancher du marché. Pour la zone 3600 à 3675 : chacun doit d’abord avoir une structure de classification dans sa tête, sinon le moment venu, on sera vite débordé, sans contrôle du garnissage/du positionnement (allocation), et cela deviendra très pénible.

Concernant la direction technologique reflétée par les actions américaines, y compris la chaîne industrielle de l’IA : est-ce qu’elle va montrer de la performance aujourd’hui ? Je pense qu’une certaine performance est normale, mais une poursuite durable à la hausse sera difficile. Pour la puissance de calcul, le refroidissement liquide, les modules optiques, les puces d’IA, les semi-conducteurs, ainsi que les puces de stockage affectées par les nouvelles de baisse de prix des derniers jours : utilisez ce rebond pour obtenir des opportunités de réduction de position.

Pour les opérations sur actions individuelles : hier, j’ai partagé un modèle combinant le thème semi-conducteurs + concept drones et robots. Ce titre a atteint une hausse limite de 20% (20 centimètres) le 20 mars, avec volume amplifié pendant 4 jours consécutifs. Le 26 mars, il a formé une seule longue mèche haute, mais le volume n’a pas dépassé le double de celui des 25 jours. C’est un signal de “test du marché” (prise de renseignements). Sa structure de coûts (répartition des positions) est très solide : pic unique très dense, et peu d’actions “piégées” (en perte) parmi les porteurs. En termes d’exécution : gardez des points de référence de support. Lors de la poussée à la hausse, vérifiez si la pression du test précédent peut être franchie efficacement. Avant la cassure, vous pouvez vendre la moitié sur le niveau de résistance ; après confirmation de la cassure, vous pouvez racheter. En cas de repli : cherchez plutôt à acheter près des supports.

La clé du succès de la stratégie de Tian Ji (pari avec les atouts) n’est pas la capacité du cheval, mais la formulation rationnelle de la stratégie.

En ce qui concerne l’allocation par secteurs : la direction technologie a de l’élasticité, une forte volatilité, et convient aux investisseurs capables de mieux absorber le risque. Mais il faut faire attention à un positionnement raisonnable. La direction plus stable suit l’axe énergie, incluant le stockage d’énergie, l’ultra-haute tension, l’éolien, les équipements de réseau électrique, l’électricité, etc. Si le secteur de l’électricité corrige : tant qu’on ne court pas après les plus hauts, on peut trouver un support central et saisir des opportunités d’achat sur repli. La batterie : hier a clôturé par une bougie corps négative ; aujourd’hui, vous pouvez chercher une opportunité d’achat sur repli. Les métaux de l’énergie fonctionnent pareil : il faut préparer sa stratégie à l’avance, pas expliquer après coup. L’avant-dernière fois, on a quitté lors de la montée avec retournement ; hier, la correction de 4 points n’a pas été rachetée. Aujourd’hui, quand le prix est retombé jusqu’à la moyenne mobile à 5 jours, la moitié de ce qui avait été vendu à la hausse a été rachetée : c’est ça, la stratégie.

Pour les valeurs défensives : j’ai déjà évoqué les métaux précieux, donc je ne répète pas. Le secteur bancaire a connu hier une hausse puis un repli. Après l’effort, il a “tiré” l’indice vers le bas, mais la structure globale du mouvement est très saine. La question de la configuration (allocation) dépend de votre préférence de risque.

En résumé : en avril, il est probable que le marché soit dans une phase de consolidation faible, oscillant autour d’une plateforme proche de 3900 points, avec parfois de grandes bougies haussières ou baissières. Lorsqu’il y a une grande bougie haussière : vendez à prix élevé (high-sell). Lorsqu’il y a une grande bougie baissière : cherchez un support raisonnable pour acheter. Je penche pour une nouvelle chute avant un passage à la baisse jusqu’à la zone 3600 à 3675. Ce calcul avait déjà été fait à l’avance à partir de la structure de la courbe en 15 minutes. Quand je reprendrai le live, je le réviserai en détail.

Quelques points de gestion du risque clés à retenir : ne pas courir après la hausse, ne pas paniquer en cas de baisse. Évitez les actions de mauvaise qualité (“junk stocks”). En avril, c’est une période très dense de publication des rapports du 1er trimestre et annuels : avant la fin du mois, tout sera publié. Les titres où les résultats explosent (mauvaise surprise) doivent être évités. Les sociétés ayant des lettres d’enquête, des sujets de réduction de participation, etc., doivent aussi être évitées au maximum : une fois que les problèmes sont rendus publics, ce n’est plus un petit problème.

Le contrôle du positionnement : entre 4 et 6 parts sur 10. Essayez de rester sous 4 parts grâce aux bougies haussières ; en cas de bougies baissières, le “roulement” (ajustement/repositionnement) ne doit pas dépasser 6 parts. Pour les stops : pour les titres “chauds” (hot) vous pouvez fixer à environ 8 points d’écart ; pour les titres plus “déviants” (偏差) : environ 5 points. Fixez strictement le point de support du ratio gains/pertes. Lorsque le titre a monté d’environ 30 points : vous pouvez envisager de prendre des bénéfices sur une demi-position ; inutile d’être trop gourmand. Puisque c’est un marché de consolidation, la cupidité est inefficace ; la peur est aussi trop nerveuse.

(Rédacteur : Zhang Yan)

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