Quel est le pire ennemi de Bitcoin en ce moment et pourquoi ?

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Le Bitcoin a fait face à de nombreux vents contraires macroéconomiques au fil des années, mais une force émerge de plus en plus comme son point de pression le plus persistant : la Banque du Japon.

Une analyse récente de Merlijn The Trader met en évidence un schéma frappant : chaque fois que le Japon relève ses taux d’intérêt, le Bitcoin subit un drawdown brutal. À l’approche d’une nouvelle décision de taux le 19 décembre, les traders observent de près pour voir si ce schéma se répète.

Le Japon détient actuellement plus de dette américaine que tout autre pays, ce qui signifie que les changements de sa politique monétaire se répercutent sur la liquidité mondiale. Lorsque la Banque du Japon s’éloigne de sa posture ultra-accommodante, cela affecte les coûts de financement à l’échelle mondiale, resserre les circuits de liquidité et met les actifs à risque sous pression. Le Bitcoin a réagi à maintes reprises à ces ajustements de politique, et les données deviennent de plus en plus difficiles à ignorer.

Source : https://x.com/MerlijnTrader/status/2000128639493410896

Un schéma de douleur : comment le Bitcoin réagit aux hausses de la BoJ

Le comportement historique brosse un tableau clair. En mars 2024, lorsque le Japon a relevé ses taux, le Bitcoin a chuté d’environ 23 %. La hausse suivante est intervenue en juillet 2024, déclenchant une nouvelle baisse de 30 %. Et lorsque la Banque du Japon a relevé à nouveau son taux directeur en janvier 2025, le Bitcoin a glissé de 31 % supplémentaires. Il ne s’agit pas de petits replis : ce sont parmi les corrections les plus abruptes du cycle.

La réaction constante suggère que le carry trade en yens joue un rôle majeur. Quand les taux japonais augmentent, les positions mondiales à effet de levier deviennent plus coûteuses à maintenir. Les investisseurs réduisent leur exposition, récupèrent de la liquidité et se désengagent du risque de leurs portefeuilles. Le Bitcoin devient souvent une « victime collatérale » dans ce processus, particulièrement lorsque la liquidité à court terme s’assèche dans le système.

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La prochaine décision : le 19 décembre pourrait entraîner le prochain mouvement

Avec la prochaine hausse de la BoJ attendue le 19 décembre, les traders font de plus en plus preuve de prudence. Merlijn souligne que si le schéma se répète, le Bitcoin pourrait repasser par la zone des $70,000, un niveau qui se situe bien en dessous des zones de support actuelles. Rien n’est garanti, mais la symétrie historique est difficile à ignorer. Chaque hausse précédente a été suivie d’une correction significative, et le marché montre déjà des signes précoces d’hésitation.

Le graphique qui accompagne son analyse reflète cette incertitude. Une série de marqueurs verticaux relie les hausses précédentes à de profondes zones rouges de correction, et l’événement à venir se situe dans un contexte similaire.

Le message est clair : le pire ennemi du Bitcoin en ce moment pourrait ne pas être les traders à court terme, les flux des ETF, ou même l’inflation américaine ; cela pourrait être le changement monétaire du Japon.

Pourquoi cette fois pourrait encore surprendre les traders

Malgré la menace, certains analystes estiment que l’impact pourrait être moins sévère si les marchés ont déjà intégré l’ajustement. La consolidation récente du Bitcoin a réduit l’excès d’effet de levier, et les risques liés à la liquidité sont désormais mieux compris. Pourtant, la vérité de fond demeure : les décisions de la Banque du Japon pèsent à l’échelle mondiale, et le Bitcoin ressent ces effets plus directement que jamais.

À mesure que les marchés approchent du 19 décembre, l’attention se déplace vers une question cruciale : est-ce que ce cycle casse le schéma ou renforce la vulnérabilité du Bitcoin à un resserrement du yen ? Ce qui se passera ensuite façonnera le sentiment à l’approche du début de 2026.