Institution : Surveiller en permanence les opportunités d'investissement sur le thème de l'IA

CICC Securities estime qu’à partir de 2026, les fabricants de grands modèles nationaux se concentrent sur l’amélioration des capacités d’Agent et de code, et publient de nouveaux modèles à tour de rôle. Le prochain modèle de nouvelle génération de DeepSeek, qui devrait être publié prochainement, pourrait poursuivre la voie des modèles open source à fort rapport coût-efficacité : en termes de capacités, il devrait renforcer la fonctionnalité de mémoire et la gestion de contextes extrêmement longs, tout en affinant les capacités de code et d’Agent, et en comblant les lacunes en multimodal. Cela apportera de nouvelles opportunités d’investissement dans trois directions : le fabricant du modèle, les applications IA et l’infrastructure de base de l’IA. 1）Fabricant du modèle : le nouveau modèle de nouvelle génération de DeepSeek pourrait coopérer avec d’autres modèles nationaux, afin de propulser l’accélération de l’IA chinoise vers le reste du monde ; en parallèle, l’entraînement des modèles fera un pas supplémentaire pour réduire les coûts, et des tokens plus économiques stimuleront l’augmentation globale des volumes d’appels d’API de grands modèles à l’échelle mondiale. 2）Applications IA : l’égalité d’accès aux modèles contribue à atténuer l’anxiété du marché liée au récit des contradictions entre modèles et applications, favorise le déploiement d’AI Agents dans les secteurs de milliers d’industries, et est favorable aux sociétés d’applications IA disposant de barrières. 3）Infrastructure de base de l’IA : la réduction des coûts entraîne une croissance de l’utilisation, ce qui profite à l’AI Infra ; l’AI Infra domestique et les modèles nationaux avancent dans le même sens.

Ping An Securities estime que MiniMax a publié son premier modèle à auto-itération, MiniMaxM2.7. Les grands modèles nationaux continuent d’être itérés, et le salon OFC confirme davantage le niveau élevé de conjoncture de la demande en puissance de calcul pour l’IA. À l’heure actuelle, les grands modèles nationaux chinois, représentés notamment par GLM-5, M2.7, KimiK2.5, continuent d’itérer, avec une amélioration continue des capacités, ce qui favorisera davantage la transition des grands modèles nationaux de « utilisables » à « vraiment pratiques », accélérant le déploiement des grands modèles nationaux dans des scénarios d’application à travers des milliers d’industries, et accélérant le développement de l’écosystème des grands modèles en Chine. Restez résolument optimistes quant aux perspectives de développement de l’industrie de l’IA dans notre pays ; il est recommandé de continuer à suivre les opportunités d’investissement liées à l’IA.