Bitcoin fait face à un catalyseur de vente imminent à 45 000 $, alors que Powell et le rapport sur l'emploi menacent une nouvelle pression macroéconomique

Le prix du Bitcoin entre dans une semaine charnière, alors que plusieurs modèles on-chain font reculer le plancher du marché, juste au moment où les investisseurs se préparent à de nouveaux signaux de la Réserve fédérale et du marché du travail américain.

Le changement a aiguisé un débat qui ne porte plus seulement sur la baisse maximale possible pour l’actif numérique phare, mais sur la durée que pourrait prendre le processus de réparation, même si le pire des ventes semble approcher de l’épuisement.

Les données d’Alphractal montrent que les fourchettes de prix réalisées des détenteurs à court terme de Bitcoin ont chuté fortement ces dernières semaines, abaissant un niveau que les traders surveillent pour déceler des signes de capitulation.

Joao Wedson, le directeur général de la société, a déclaré que, lors des cycles précédents, un événement de capitulation se produisait souvent lorsque le Bitcoin s’approchait de la bande bleue inférieure, créant une forte opportunité d’achat locale. Comme cette bande se situe désormais plus bas, le modèle indique un possible point bas près de 50 000 $ ou légèrement en dessous.

Fourchettes de prix réalisées des détenteurs à court terme de Bitcoin (Source : Alphractal)

Pendant ce temps, d’autres signaux on-chain largement suivis convergent dans une plage similaire. Willy Woo a déclaré que le Bitcoin pourrait atteindre un plancher entre 46 000 $ et 54 000 $, tandis que le plancher du CVDD se situe près de 45 500 $ et continue de monter graduellement.

Ensemble, ces mesures suggèrent que la zone où les acheteurs axés sur la valeur pourraient commencer à intervenir s’est déplacée vers le bas, au milieu d’une volatilité et d’une incertitude qui s’intensifient.

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27 mars 2026 · Liam ‘Akiba’ Wright

Des soutiens se forment, mais la pression continue de monter

Les données de cost-basis de Glassnode indiquent qu’un marché essaie encore de construire un soutien plus haut.

Selon la société, le Bitcoin s’échange près de l’extrémité basse de la fourchette 60 000 $ à 70 000 $, où de nouveaux acheteurs ont accumulé de l’offre, mais la taille de ce groupe reste plus mince que les bases formées avant de plus fortes reprises lors des cycles précédents.

Cependant, la pression sous la surface est devenue plus difficile à ignorer, car le BTC continue de lutter.

L’Index d’Impact Bitcoin de CEX.io montre que plus de 30 % du Bitcoin détenu par des détenteurs à long terme est désormais dans le rouge, la plus forte part depuis 2023.

La société a déclaré que plus de 4,6 millions de Bitcoins détenus par des détenteurs à long terme sont en perte, tandis que 47 % de tous les Bitcoins existants sont désormais en perte, ce qui correspond aux niveaux observés pendant les semaines les plus tendues de février.

Cette dégradation est notable parce que les détenteurs à long terme ne sont revenus à la vente qu’assez récemment avec un profit.

À la fin de la semaine la plus récente, le SOPR était tombé à 0,724, effaçant six semaines d’amélioration et laissant les détenteurs à long terme vendre avec leurs pertes les plus profondes en trois ans. Les détenteurs à court terme étaient aussi sous pression, avec un profit et une perte réalisés qui glissaient vers son niveau le plus bas depuis fin janvier.

Le schéma ressemble à des phases de rupture antérieures. CEX.io a comparé la configuration actuelle avec le milieu de 2018 et le milieu de 2022, lorsque la même divergence est apparue entre l’évolution du prix et la conviction on-chain, avant que le Bitcoin ne subisse une autre jambe à la baisse.

La société a déclaré que la hausse la plus récente de son indice de stress est la plus marquée depuis fin janvier, lorsque le Bitcoin a ensuite enregistré l’une de ses périodes les plus difficiles de 2026.

Fait notable : la liquidité de marché s’est aussi affaiblie en même temps. Les flux nets de stablecoins vers les bourses sont passés d’une moyenne quotidienne fortement positive à un chiffre profondément négatif, retirant un des principaux soutiens du marché.

Des données de SosoValue ont montré que les ETF Bitcoin spot ont enregistré 296 millions de dollars de sorties nettes la semaine allant jusqu’au 28 mars, après quatre semaines consécutives d’entrées, tandis que les ETF Ethereum spot ont perdu 206,58 millions de dollars.

Flux hebdomadaires des ETF Bitcoin US en mars 2026 (Source : SoSoValue)

Avec le recul des flux institutionnels, la charge de soutien se déplace à nouveau vers les acheteurs au comptant, les détenteurs à long terme, et les rachats à découvert.

L’économie minière ajoute une couche supplémentaire de pression. Entre 15 % et 20 % des mineurs ne sont désormais plus rentables après que le taux de hashprice est tombé à un plus bas depuis le halving d’environ 28 $ par petahash par seconde et par jour en février.

Leurs coûts énergétiques élevés accroissent le risque de ventes liées à la trésorerie, tandis que les ventes régulières de Bitcoin du Bhoutan ont renforcé le sentiment plus large de surabondance de l’offre sur le marché.

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25 mars 2026 · Oluwapelumi Adejumo

L’historique indique une reprise plus longue

Pendant ce temps, l’argument de prudence ne se limite pas aux objectifs de prix. Ecoinometrics, une plateforme d’analyse BTC, a déclaré que les fortes reprises du Bitcoin ne se produisent que rarement de manière isolée et nécessitent généralement un changement plus large du contexte macroéconomique, incluant souvent un basculement de la politique monétaire.

Ce contexte ne s’est pas encore suffisamment inversé pour justifier des attentes de rebond rapide.

L’analyse de la baisse de la société aide à l’expliquer. En examinant l’ensemble des cycles Bitcoin depuis 2014, Ecoinometrics a trouvé une relation constante entre la profondeur d’une chute et le temps nécessaire pour que le marché guérisse entièrement.

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Analyse de baisse du Bitcoin (Source : Ecoinometrics)

Pour chaque tranche supplémentaire de 10 points de pourcentage de profondeur de baisse, la durée totale a tendance à s’étendre d’environ 80 jours. Sur cette base, la baisse actuelle implique une période de reprise d’environ 300 jours, le marché n’étant qu’à peu près à mi-chemin.

Cela n’exclut pas les rallies. Le Bitcoin peut rebondir, consolider, et retracer plusieurs fois avant qu’une reprise complète ne se dessine.

Mais le schéma historique plaide contre un retour en ligne droite vers les plus hauts antérieurs. Même si le marché évolue vers une zone de plancher crédible, la sortie de cette zone pourrait être plus lente et plus inégale que ce que voudraient les traders haussiers.

C’est précisément là que les modèles de plancher plus bas et la thèse d’une réparation plus lente commencent à se croiser. Un token peut être proche d’une fourchette de “washout” sans être prêt pour une nouvelle tendance haussière durable.

Pour que cela se produise, le soutien des prix doit être accompagné par une demande plus forte, des flux institutionnels plus stables, et un contexte macro qui ne resserre plus les conditions financières.

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28 février 2026 · Liam ‘Akiba’ Wright

Le calendrier macro prend le relais

L’échéancier de reprise, déjà mesuré en mois plutôt qu’en semaines par plusieurs analystes, dépend désormais d’une série dense de données économiques américaines à partir de lundi, avec l’apparition du président de la Fed, Jerome Powell, à l’Université Harvard.

Le président de la Réserve fédérale Jerome Powell est prévu pour participer à une discussion modérée à l’Université Harvard le 30 mars, et le Bureau of Labor Statistics est prévu pour publier le rapport sur l’emploi de mars le 3 avril.

Entre ces événements, les investisseurs surveillent aussi les données de confiance des consommateurs et les indicateurs du marché du travail afin de voir si la pression inflationniste provenant de coûts énergétiques plus élevés commence à se heurter à une croissance plus faible.

Ici, le marché essaierait d’évaluer si les décideurs font face à un choc temporaire, ou à une combinaison qui maintient les taux restrictifs plus longtemps.

Le lien du Bitcoin avec ce débat est devenu plus direct. L’actif numérique phare s’échange près de l’extrémité basse de la fourchette de cost-basis des nouveaux acheteurs, tandis que le pétrole, les rendements et les attentes liées au marché du travail continuent de piloter l’appétit pour le risque multi-actifs.

Un chiffre plus faible sur l’emploi, combiné à un allègement du stress énergétique, pourrait aider à stabiliser les conditions financières et offrir au Bitcoin de l’espace pour tenir son soutien. En revanche, un chiffre plus solide de l’emploi, accompagné d’attentes d’inflation persistantes, indiquerait la direction opposée, maintenant la pression macro en place et laissant le marché vulnérable à une nouvelle jambe à la baisse.

Les traders sur des échéances courtes expriment souvent ces mêmes vues via des marchés de prédiction macro liés au BTC et à d’autres résultats crypto.

Pour l’instant, le marché du Bitcoin est coincé entre un marché qui commence à paraître statistiquement “bon marché” et un environnement macroéconomique qui n’est pas encore devenu nettement favorable. Les modèles pointant vers 45 000 $ à 54 000 $ ne garantissent pas que le prix s’y négociera.

Au contraire, ils suggèrent que l’estimation du marché concernant la capitulation a reculé plus bas, et que toute reprise durable dépendra probablement autant du prochain tournant du cycle macro que du prochain ordre d’achat dans la crypto elle-même.

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