784 milliards d'A-shares leader en or « Shan Jin International » dépose une seconde fois ses documents à la HKEX, Shandong Gold détient près de 30 % des actions

Source : rapport en direct

Le 27 mars 2026, Shanjin International a déposé pour la 2e fois son prospectus auprès de la Bourse de Hong Kong, en vue d’une cotation sur le Marché principal à Hong Kong. Les co-agents introducteurs sont CITIC, CICC et UBS. La société est cotée sur le marché A depuis 2000 (code : 000975.SZ). Au 27 mars, à la clôture, sa capitalisation boursière la plus récente atteint 78,442 milliards de yuans RMB.

La société est un producteur d’or. En 2024, son chiffre d’affaires s’est élevé à 13,580 milliards de yuans, en hausse de 67,76 % ; son bénéfice net a atteint 2,438 milliards de yuans, en hausse de 55,68 % ; sa marge brute était de 29,97 % ; en 2025, son chiffre d’affaires a atteint 17,090 milliards de yuans, et son bénéfice net 3,282 milliards de yuans, en hausse de 34,61 %, avec une marge brute de 31,89 %.

LiveReport a appris que Shanjin International Gold Co., Ltd. (ci-après « Shanjin International »), une société de Shanjin International Gold, a déposé le 27 mars 2026 auprès de la Bourse de Hong Kong une demande d’introduction en bourse en vue d’une cotation sur le Marché principal à Hong Kong. Il s’agit de la 2e demande de cotation de cette société ; la précédente datait du 24 septembre 2025.

La société est l’un des principaux producteurs d’or en Chine. Elle se consacre principalement à l’exploration, l’exploitation minière, le traitement et la fusion des métaux non ferreux tels que l’or, l’argent, le plomb et le zinc, ainsi qu’aux activités de négoce de métaux. La production d’or de la société se classe au 6e rang parmi les producteurs d’or chinois, et ses réserves d’or se classent au 4e rang.

Les ressources aurifères de la société ont connu une croissance significative pendant la période considérée. Au 31 décembre 2025, ses ressources aurifères atteignent 280,9 tonnes (9 032,3 milliers d’onces), soit une réalisation proche du double par rapport aux 146,7 tonnes (4 715,3 milliers d’onces) au 31 décembre 2023.

Pour l’exercice clos le 31 décembre 2025, le coût de maintien intégral de l’or de la société s’élève à 902,3 dollars par once, se situant dans le top 10 de la courbe mondiale des coûts de maintien intégral des mines d’or, tandis que la moyenne mondiale de la même année est de 1 585,8 dollars par once.

Les principaux produits de la société comprennent l’or de minerai, les concentrés de plomb (contenant de l’argent) et les concentrés de zinc (contenant de l’argent). Les produits de la société sont principalement vendus aux entreprises de transformation en aval.

À la date des dernières possibilités effectivement réalisables, la société possède et exploite 6 entreprises minières (réparties en Chine et en Namibie), dont 5 entreprises de mines d’or (6 permis d’exploitation minière, 26 permis de prospection, et 7 permis de prospection en demande) et 1 entreprise de mine de métaux polymétalliques (3 permis d’exploitation minière et 6 permis de prospection).

Performances financières

Pour les 3 exercices clos le 31 décembre 2025 :

Chiffre d’affaires : environ 8,095 milliards de yuans, 13,580 milliards de yuans et 17,090 milliards de yuans respectivement ; +25,84 % en glissement annuel en 2025 ;

Marge brute : environ 2,593 milliards de yuans, 4,071 milliards de yuans et 5,450 milliards de yuans respectivement ; +33,87 % en glissement annuel en 2025 ;

Bénéfice net : environ 1,566 milliard de yuans, 2,438 milliards de yuans et 3,282 milliards de yuans respectivement ; +34,61 % en glissement annuel en 2025 ;

Marge bénéficiaire brute : 32,03 %, 29,97 % et 31,89 % respectivement ;

Marge bénéficiaire nette : 19,34 %, 17,95 % et 19,20 % respectivement.

Le chiffre d’affaires de la société provient principalement de deux secteurs : l’activité d’exploitation minière et l’activité de négoce. L’activité de négoce constitue une part importante du chiffre d’affaires. En 2025, elle représentait 58,4 % du chiffre d’affaires total, avec comme cœurs de métier le négoce d’autres produits de métaux non ferreux et le négoce de produits d’argent. Dans l’activité d’exploitation minière, le produit aurifère constitue la principale source de revenus, représentant 32,2 % en 2025.

Situation du secteur

D’après le rapport de Frost & Sullivan, la demande mondiale d’or a connu des fluctuations de 2021 à 2025. Après 2022, elle a légèrement diminué ; dans l’ensemble, elle a augmenté avec un taux de croissance annuel composé de 5,6 %, tandis qu’à partir de 2024, la demande a montré une tendance à l’accélération. Il est prévu qu’en 2030, la demande mondiale d’or atteindra 195,0 millions d’onces. De 2025 à 2030, la demande mondiale d’or devrait augmenter régulièrement avec un taux de croissance annuel composé de 3,9 %.

En 2025, la production totale de mines d’or de la société s’est classée au 6e rang parmi les sociétés leaders concernées, avec une production totale d’or de 244,3 milliers d’onces.

Au 31 décembre 2025, le volume total des réserves aurifères de la société s’élève à 4,8 millions d’onces, se classant au 4e rang en Chine.

Dirigeants et administrateurs

Le conseil d’administration de la société comprend onze administrateurs, dont trois administrateurs exécutifs, quatre administrateurs non exécutifs et quatre administrateurs indépendants non exécutifs.

Dans la structure des actionnaires avant la cotation à Hong Kong :

Le principal actionnaire Shandong Gold (1787.HK/600547.SH) détient 28,89 % ;

M. Wang Shui détient 11,96 % ;

Les autres actionnaires A partent ensemble à 59,15 %.

Selon les statistiques en big data de LiveReport, l’équipe d’intermédiaires de Shanjin International compte au total 11 entités, dont 3 en tant que sponsors ; pour près de 10 projets de sponsoring, les données de performance sont correctes ; l’équipe d’avocats de la société compte 3 cabinets, et les données de performance globales des projets sont moyennes. Dans l’ensemble, les performances historiques de l’équipe d’intermédiaires sont ordinaires.

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