Récemment, le marché de l'or a connu une correction que beaucoup considèrent comme baissière, le prix de l'once étant tombé en dessous de 4 300 dollars, et l'argent a également suivi la tendance à la baisse. Dans la communauté, tout le monde crie « vendre », mais un analyste spécialisé dans l'étude des cycles des matières premières, Kevin C. Smith, a présenté une opinion complètement différente.

Il pense que cette chute des actions aurifères n'est en aucun cas un signal d'alarme, mais plutôt une opportunité d'achat. De plus, il a lancé une recommandation audacieuse : vendre directement les fonds indiciels S&P 500 et transférer l'argent dans les actions minières aurifères.

Ce point de vue peut sembler un peu radical, mais sa logique repose sur l'histoire. Smith a évoqué ce qui s'est passé pendant la guerre du Kippour en 1973. À cette époque, le prix du pétrole a explosé de 287% au début de 1974, le S&P 500 a été fortement impacté, chutant de 43,6% depuis son sommet. Mais devinez quoi ? Les actions minières aurifères (l'indice XAU) ont augmenté de 165,8% durant la même période, tandis que le S&P 500 continuait de baisser de 31%. Un an après le début de la guerre, les actions aurifères étaient toujours en hausse de 87%, alors que les actions traditionnelles étaient encore en baisse.

Sa logique est claire : la pression inflationniste, en particulier celle provenant du secteur de l'énergie, pousse les capitaux des actions américaines surévaluées vers des actifs tangibles comme l'or.

Regardons la situation actuelle. Depuis la fin février, après que l'Israël et les États-Unis ont lancé des frappes de missiles contre l'Iran, le prix du pétrole brut West Texas Intermediate a augmenté de 46,7%. La hausse rapide des prix de l'énergie rappelle effectivement l'inflation des années 1970. Mais il y a une contradiction : le marché crie à la peur de l'inflation tout en vendant simultanément de l'or et de l'argent.

Selon Smith, ce n'est pas une inversion de tendance, mais une manipulation. Les grandes entreprises américaines continuent de se négocier à des valorisations élevées, et la rotation des capitaux vers les actions minières aurifères est déjà en marche, comme dans les années 1970.

Sa stratégie d'investissement repose sur deux piliers. Premièrement, le choc des prix du pétrole exercera une pression sur la rentabilité des entreprises et la valorisation des actions. Deuxièmement, l'expérience historique montre que, dans ce genre de contexte, les actions minières aurifères surperformeront largement d'autres actifs. Il pense donc qu'il vaut mieux profiter du recul des actions minières aurifères pour entrer sur le marché, plutôt que de détenir des actions déjà surévaluées. C'est une mise directe sur la tendance de différenciation des actifs qu'il anticipe.