Peirce, Uyeda critiquent le chaos de la garde de crypto lors de la table ronde de la SEC

• La commissaire Peirce de la SEC compare naviguer dans des règles américaines peu claires concernant la crypto à « le sol, c’est de la lave ».
• Peirce signale l’incertitude liée à la classification des actifs et à la conformité du staking.
• La commissaire Uyeda appelle à des options plus larges de conservation de crypto (par ex., des trusts étatiques).

Naviguer dans le paysage réglementaire de la crypto-monnaie aux États-Unis ressemble à jouer à un jeu à enjeux élevés du type « le sol, c’est de la lave », selon la commissaire de la Securities and Exchange Commission (SEC) Hester Peirce.

S’exprimant avec force lors d’une discussion en table ronde de la SEC sur les règles de conservation, Peirce a dressé le portrait d’entreprises qui bondissent de manière périlleuse entre des zones réglementaires mal définies, sans savoir ce qu’il y a sous leurs pieds.

En utilisant cette analogie imagée de jeu pour enfants pendant la table ronde « Know Your Custodian » le 25 avril, Peirce a décrit la manière dont les entreprises impliquées dans les actifs numériques sont contraintes d’agir.

Elles doivent manœuvrer en permanence pour éviter tout contact direct avec des actifs crypto jugés potentiellement problématiques, tout en ne disposant d’aucune directive claire sur ce qui constitue un territoire sûr.

« Les entreprises qui s’engagent dans la crypto doivent sauter d’un espace réglementaire mal défini à un autre », a-t-elle déclaré, soulignant l’omniprésente incertitude.

Des questions clés demeurent : quels actifs crypto spécifiques sont considérés comme des titres ? Des activités comme le staking ou l’exercice de droits de vote peuvent-elles, par inadvertance, déclencher des violations réglementaires ?

Cette absence de clarté, a fait valoir Peirce, laisse les entreprises évoluer dans l’ombre et freine considérablement la capacité du marché à se développer de manière responsable dans le cadre actuel.

Dilemme de la conservation : échos de l’incertitude

La critique de Peirce visait en particulier la confusion à laquelle se heurtent les conseillers en investissement concernant la classification des actifs et l’identification de qui peut être considéré comme un dépositaire pour des actifs numériques au regard des règles de la SEC.

Le commissaire de la SEC Mark Uyeda, son collègue, a partagé ces préoccupations, suggérant explicitement que la SEC devrait élargir le champ des dépositaires autorisés.

Il a plaidé pour l’inclusion des sociétés de fiducie (trust) à but limité agréées par les États comme dépositaires qualifiés pour les actifs crypto, arguant que les options actuelles, trop étroites, limitent la croissance du marché.

Sans solutions de conservation adéquates et claires, a noté Uyeda, les courtiers et les systèmes de négociation alternatifs (ATS) rencontrent des obstacles importants pour faciliter efficacement le trading de crypto.

Des règles adaptées à des actifs divers

Au-delà de la conservation, Peirce a insisté sur la nécessité de réglementations qui tiennent compte de la diversité intrinsèque au sein de l’écosystème des actifs numériques.

Elle s’est opposée à une approche unique, estimant que, si certains actifs crypto nécessitent clairement des dépositaires qualifiés pour protéger les investisseurs, d’autres pourraient être mieux adaptés à des arrangements de conservation en auto-conservation.

Des réglementations trop rigides, a-t-elle averti, risquent d’étouffer l’innovation inhérente aux transactions décentralisées.

Peirce a exhorté la SEC à élaborer un cadre qui reconnaisse et prenne en compte les caractéristiques uniques de différents types d’actifs crypto.

Appels à la Clarté et à la Collaboration

Les appels à des règles plus claires ont fait écho auprès de l’ancien président de la SEC Paul Atkins, également présent à la discussion.

Atkins a exprimé son soutien à l’établissement d’un environnement réglementaire plus défini afin de permettre au marché crypto de réaliser son potentiel.

Il a souligné les bénéfices intrinsèques de la technologie blockchain, tels que l’amélioration de l’efficacité, la réduction du risque de contrepartie et l’augmentation de la transparence.

Fait crucial, Atkins a insisté sur l’importance pour la SEC de collaborer proactivement avec les acteurs du marché et les législateurs afin d’élaborer des réglementations répondant réellement aux besoins évolutifs de l’industrie crypto.

Tant Peirce qu’Atkins ont critiqué implicitement l’approche réglementaire adoptée sous la direction précédente de la SEC par Gary Gensler, suggérant qu’elle a contribué de manière significative à l’état actuel d’incertitude.

Alors que l’implication institutionnelle dans la crypto augmente, Peirce a réaffirmé le besoin urgent de solutions de conservation sans ambiguïté qui respectent des normes robustes juridiques et réglementaires.

Sans directives claires sur la conservation et sur la manière dont différents actifs numériques sont classés, a-t-elle conclu, le marché crypto américain continuera à avoir des difficultés à s’étendre de façon sécurisée et à atteindre son potentiel.

Le message global des commissaires était clair : une approche réglementaire plus définie, plus nuancée et davantage collaborative est essentielle pour que l’industrie crypto prospère tout en assurant une protection adéquate des investisseurs.

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