La course courte durée est difficile, les actions en haute position subissent un sell-off marqué ·【0402 Observation préalable du marché】

D’abord la conclusion :
Indice et émotions, c’est le jour et la nuit. Le marché élargie sur gros volume s’est maintenu au-dessus de 3900 points, le SSE STAR 50 a mené la danse. Cela ressemble à une fête de hausse générale, mais en réalité, la relance à court terme est extrêmement difficile. L’effet de perte sur les actions de haut de gamme est évident : les capitaux ont peur des sommets et l’ambiance est très chargée. On voit clairement des signaux de passage de « la spéculation sur les enchaînements de hausses consécutives » vers « la spéculation sur la tendance » et « la spéculation sur les résultats ».

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Analyse des actions individuelles :
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Norde股份 : lundi matin, le cours en intraday est entré dans le champ d’observation ; en fin de journée de la veille, l’attention a été renforcée ; aujourd’hui, la hausse au niveau supérieur annule progressivement la phase d’observation ;

Menara Pharm : le secteur de la pharma est fort. Menara Pharm, en tant que cœur d’attention, a corrigé deux jours de suite ; aujourd’hui, la consolidation s’accompagne d’un soutien, observation en profondeur ; en fin de séance, la hausse s’est quelque peu redressée ; demain, continuer à observer ;

China Power Energy : la veille, absorption en profondeur ; entrée dans la ligne d’observation ; aujourd’hui, ouverture en baisse puis hausse progressive avec réduction du niveau d’observation ; pendant la séance, après la hausse, repli sur la ligne des 10 et augmentation à nouveau de l’attention ; demain, continuer à observer si cela évolue vers une tendance de consolidation en fourchette ;

Xinwei Communication : observation continue. La logique reste la même.

Approfondissement : l’émotion du marché
1er avril 2026 (mercredi)

1. Diagnostic de l’émotion du marché et caractéristiques des comportements des capitaux, interprétation des émotions
Aujourd’hui, le marché présente une configuration typique : « l’indice joue la musique, les actions individuelles chantent, mais la pièce est difficile à jouer ».

Côté indice, sous l’effet de la détente de la pression liée à la fin de trimestre et du redressement des marchés à l’étranger, les trois principaux indices ont ouvert en hausse et ont poursuivi leur trajectoire, avec un volume de transactions qui est revenu au-dessus de 2 000 milliards ; les capitaux northbound ont enregistré une entrée nette de plus de 4 milliards, ce qui montre que les gros capitaux restent optimistes pour le démarrage du deuxième trimestre et qu’ils sont prêts à acheter en se positionnant sur le niveau de l’indice.

En revanche, à très court terme, l’humeur du marché diverge par rapport à l’indice. Hier, 8 actions enchaînant les hausses consécutives ; aujourd’hui, seulement 1 a progressé. Le taux de progression des actions enchaînant les hausses est tombé à 12,5 %. Les actions qui avaient atteint le plafond hier ont, en moyenne, encore progressé de seulement 0,13 % aujourd’hui : quasiment aucun surcroît. Cela montre que le marché est extrêmement prudent pour la relève au plus haut niveau : les capitaux préfèrent réparer des actions en faible niveau (premières hausses) ou des valeurs de tendance plutôt que de faire office de « pigeon » pour des actions déjà haut placées.

Sur le plan des comportements des capitaux, on observe clairement des caractéristiques de « rotation du haut vers le bas » et de « tri du vrai et du faux ». D’un côté, les capitaux se sont retirés des secteurs qui avaient été trop achetés auparavant, comme l’énergie électrique et les équipements de transport sur rail, ce qui a provoqué leur chute en tête aujourd’hui. De l’autre, les capitaux se sont concentrés vers des directions soutenues par des résultats ou des logiques industrielles solides : pharma et calcul/IA (matériel et infrastructures), notamment. Le taux de « rupture du plafond en cours de séance » atteint jusqu’à 40 %, ce qui reflète aussi une lutte acharnée en intraday : l’intention de fermer la plaque n’est pas forte ; dès qu’il y a le moindre souffle, les investisseurs choisissent de réaliser.

2. Analyse approfondie des rangs des enchaînements de hausses consécutives
L’équipe des enchaînements de hausses consécutives du jour peut être décrite par « tête lourde, pieds légers ; trou au milieu ». La structure est très malsaine.

4 hausses : Tianjin Pharmaceutical (4 jours, 4 hausses consécutives). En tant que seul « plus haut niveau » du marché, il bénéficie de la prime « force qui dure » du secteur de la pharma ; c’est davantage le résultat de l’effet de secteur que sa propre capacité d’entraînement.

2-3 hausses : c’est la zone de cassure la plus fatale. Le taux de réussite pour passer de 2 à 3 est de 0 %, ce qui signifie que toutes les actions à 2 hausses n’ont pas réussi à monter ; la volonté de relais du marché s’est totalement brisée ici. Le taux de passage de 1 à 2 n’est également que de 9 % (4 entreprises réussissent), ce qui montre que les capitaux n’ont pas assez confiance pour construire de nouvelles actions enchaînant les hausses consécutives.

Le nombre d’actions à une première hausse (premiers jours) est de 51. Cela montre une forte ferveur à déterrer de nouveaux thèmes, mais pourra-t-on assurer la continuité : il faut poser un grand point d’interrogation.

Points de surveillance à la suite :
Le nœud central du marché réside dans le fait que, malgré la force de l’indice, l’écosystème de la relève à court terme peut-il se réparer. La clé est d’observer la capacité des actions à 2 hausses demain à se maintenir et progresser. Si, encore une fois, aucun passage réussi « de 2 vers 3 » n’apparaît, alors les capitaux pourraient abandonner complètement le modèle des enchaînements de hausses consécutives et se concentrer plutôt sur des valeurs de « milieu de tendance » dans la pharma, le calcul, etc.

3. Commentaires sur les secteurs en vogue et les actions phares
3.1 Biopharma
Logique du secteur : le principal axe le plus fort aujourd’hui. Il y a 11 actions en hausse jusqu’au plafond. La logique de catalyse est très solide : d’une part, au premier trimestre 2026, le total des médicaments innovants en BD (collaboration/autorisation) a déjà dépassé 60 milliards de dollars ; la conjoncture du secteur continue d’être concrétisée. D’autre part, grâce à la technologie (comme l’IA) appliquée à la R&D en pharma, les attentes de valorisation du marché pour des segments détaillés comme les CXO sont renforcées.

Actions phares :
Tianjin Pharmaceutical (4 hausses consécutives) : valeur du « marché des opportunités », bénéficie d’une prime d’humeur du secteur ; mais sa trajectoire s’est détachée des fondamentaux, jeu purement émotionnel.
QileiYing (2 hausses consécutives) : CXO, « milieu de tendance » ; parcours en tendance ; profite de la vague BD du secteur et de la logique d’IA, avec une forte participation des capitaux institutionnels.
Guangshengtang, RuiZhi Pharma (plafond en 20CM) : produits à forte élasticité sur les médicaments innovants, bénéficient directement des bonnes nouvelles sectorielles.

3.2 Matériel d’informatique IA
Logique du secteur : aujourd’hui, forte reprise, plusieurs actions ont atteint le plafond. Le catalyseur central est que Nvidia a annoncé investir dans Marvell et coopérer pour développer la technologie de photonie au silicium, fournissant de nouveaux espaces d’imagination industrielle pour des directions comme CPO et des modules optiques.

Actions phares :
Mingpu Guangci (4 hausses en 10 jours) : une valeur à bonne identification au sein du secteur, trajectoire en allers-retours, montrant un désaccord important entre les capitaux.
Zhilifang (plafond 20CM) : profite du choc de la nouvelle de Nvidia, avec une élasticité forte.
Tianfu Communication, Changguang Huaxin (hausse de plus de 10 %) : tous deux sont des « milieux de tendance » au sein du secteur ; les capitaux institutionnels y sont bien présents ; la trajectoire suit la tendance plutôt que des enchaînements de hausses.

3.3 Électricité / équipements de transport sur rail
Hier, c’était fort ; aujourd’hui, c’est en tête des baisses. Cela correspond typiquement aux « gagnants des bonnes nouvelles » et aux victimes de la rotation capitaux du haut vers le bas. Les hausses précédentes étaient trop fortes sous l’effet de catalyseurs politiques comme « le TGV le long du fleuve Yangtze » ; aujourd’hui, les capitaux ont choisi de prendre leurs profits.

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Porte d’observation du 04/02 :
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Le marché ne s’arrêtera pas au stade de 2 hausses ; sinon, le marché n’aurait aucun effet de « gagner de l’argent » sur le mouvement. Donc, outre l’énergie électrique en survente, demain, surveille en priorité si les actions à 2 hausses d’aujourd’hui maintiennent leur force : Tongda股份, KeleYing, Xinzhonggang ;

Observation des premières hausses : Run Duo股份, Lidao New Materials, Ji’an Health, Dashengda, Oyrd, etc.

En compagnie du frère de requin,
on fend les obstacles et fend la voie,
sur le grand A,
on vogue contre le vent !

(Pas besoin de gratifications, ce n’est pas grave ; au moins, mets un like. Celui qui donne le fait avec bonté ; ceux qui ne veulent pas s’investir auront du mal à obtenir davantage)

【Déclaration importante】：Ce qui précède ne constitue qu’un partage d’idées, et ne constitue en aucun cas un conseil en investissement. Le marché comporte des risques ; investissez avec prudence !