Bitfarms (BITF) a commencé à vendre tous ses Bitcoin, se repositionnant entièrement sur l'infrastructure IA

Bitfarms s’oriente vers un avenir sans bitcoin à son bilan, marquant l’une des ruptures les plus nettes à ce jour entre les sociétés minières historiques et le secteur émergent des infrastructures dédiées à l’IA.

La société cotée au Nasdaq a confirmé qu’elle a commencé à vendre ses avoirs en bitcoin et prévoit de poursuivre ces ventes au fil du temps, le PDG Ben Gagnon déclarant, lors de l’appel aux résultats du quatrième trimestre de l’entreprise, « Avec le temps, nous n’aurons plus aucun bitcoin. »

L’approche signale une sortie progressive plutôt qu’une liquidation unique, la direction indiquant qu’elle vendra en profitant de la solidité du marché tout en tirant le flux de trésorerie restant des activités de minage.

Bitfarms détenait 1,827 BTC au dernier divulgation, selon BitcoinTreasuries.net. L’entreprise a généré 28,2 millions $ de gains réalisés grâce à des ventes de bitcoin en 2025, soulignant que la transition est déjà en cours. Bien qu’elle continue à miner à court terme, l’objectif affiché est de mettre fin à cette ligne d’activité et de réorienter le capital ailleurs.

Ce transfert vise l’intelligence artificielle et les infrastructures de calcul haute performance. Bitfarms développe un pipeline de développement de 2,2 gigawatts à travers l’Amérique du Nord, couvrant des sites en Pennsylvanie, dans l’État de Washington et au Québec. L’entreprise s’attend à ce que cette infrastructure prenne en charge des charges de travail pilotées par l’IA, avec des contributions de revenus prévues pour démarrer en 2027.

Le minage de bitcoin ne suffit plus pour Bitfarms

Ce changement reflète un ajustement plus large au sein du secteur minier. Face à des marges plus serrées, à une concurrence en hausse et à l’impact à long terme des cycles de division par deux du bitcoin, de nombreux mineurs explorent des usages alternatifs pour leurs actifs énergétiques.

Les centres de données conçus pour les charges de travail liées à l’IA et au cloud offrent une voie vers une demande plus stable et des revenus sous contrat, contrairement à la volatilité associée aux prix du bitcoin.

La transformation de Bitfarms comprend également une refonte au niveau de l’entreprise.

Les actionnaires ont approuvé une redomiciliation du Canada vers les États-Unis, ainsi qu’un changement de marque en Keel Infrastructure. La transition devrait être finalisée vers le 1er avril, les actions devant ensuite être négociées sous le ticker KEEL peu après.

La nouvelle identité vise à refléter une activité centrée sur l’énergie et les infrastructures de calcul, plutôt que sur la production d’actifs numériques.

La direction a présenté ce pivot comme l’aboutissement des investissements réalisés au cours de l’année écoulée. « Tout ce que nous avons construit en 2025 — les sites, l’équipe, le bilan — était au service d’une seule thèse », a déclaré Gagnon, en soulignant la hausse de la demande pour les infrastructures d’IA. L’entreprise a positionné son portefeuille dans des régions disposant d’accès au réseau et d’une disponibilité en électricité, qu’elle considère comme des contraintes clés sur le marché actuel des centres de données.

À la fin du mois de mars, Bitfarms a indiqué une liquidité totale d’environ 520 millions $ US, incluant à la fois la trésorerie et les avoirs en bitcoin. La vente graduelle de son BTC restant devrait soutenir le développement en cours tout en simplifiant le bilan. La société a également remboursé 100 millions $ US de dette liée à un montage de financement antérieur, une démarche visant à améliorer la flexibilité alors qu’elle entre dans une phase de déploiement nécessitant d’importants capitaux.

Les résultats financiers mettent en évidence les pressions à l’origine de ce changement. Bitfarms a déclaré 229 millions $ US de revenus pour 2025, en hausse de 72% d’une année sur l’autre, mais a enregistré une perte nette de 284 millions $ US. Une part importante de cette perte provenait des variations de la juste valeur des actifs numériques et de charges de dépréciation, ce qui renforce la volatilité inhérente à la détention de bitcoin au bilan.

Bitfarms a clairement indiqué qu’elle ne prévoit pas de se mesurer directement aux services cloud. L’objectif est plutôt de fournir des terrains alimentés et des capacités de centres de données, permettant aux clients de déployer des ressources de calcul.

Ce modèle s’inscrit dans la logique d’une catégorie croissante d’entreprises qui se concentrent sur la couche physique du stack d’IA, là où l’accès à l’électricité et les autorisations sont devenus un goulot d’étranglement. Les mineurs de bitcoin s’intègrent bien à ce stack grâce à leur infrastructure existante.

L’action de Bitfarm a progressé de plus de 5% à certains moments aujourd’hui. BITF est actuellement valorisée à 1,89 $ par action.