La stratégie (MSTR) rompt la série de 13 semaines d'achats de Bitcoin, les avoirs se maintiennent à 762 099 BTC

La stratégie de Michael Saylor a stoppé ses achats hebdomadaires de bitcoin pour la première fois depuis plus d’un an, en maintenant ses avoirs totaux à 762 099 BTC.

La société n’a pas divulgué de dépôt auprès de la SEC cette semaine. Cela signifie qu’elle n’a effectué aucune acquisition de bitcoin entre le 23 mars et le 29 mars, mettant fin à une série d’achats de 13 semaines qui a ajouté plus de 90 000 BTC.

Le portefeuille de Strategy — acquis à un prix moyen de 75 694 $ — représente plus de 3,6 % de l’offre fixe de 21 millions de Bitcoin, avec des pertes latentes d’environ 6 milliards de dollars aux prix actuels.

La pause intervient alors que la société s’abstient d’émettre de nouveaux capitaux propres via ses programmes de type « at-the-market », qui ont historiquement financé sa stratégie d’accumulation agressive de bitcoin.

La semaine dernière, Strategy a acheté 1 031 bitcoin pour 76,6 millions de dollars à un prix moyen de 74 326 $, marquant un ralentissement après avoir déployé plus de 1 milliard de dollars au cours des deux semaines précédentes.

Le levée de capitaux de Strategy

Aussi la semaine dernière, Strategy a cherché à augmenter considérablement sa capacité de levée de capitaux, en ajoutant de nouveaux agents de vente à Wall Street et en autorisant jusqu’à 42,1 milliards de dollars d’actions « at-the-market » et d’offres préférentielles supplémentaires.

La société a mis en place de nouveaux programmes pour émettre jusqu’à 21 milliards de dollars d’actions ordinaires, 21 milliards de dollars d’actions préférentielles STRC et 2,1 milliards de dollars d’actions préférentielles STRK, tout en continuant à utiliser les enregistrements de « shelf » existants.

Elle a également restructuré son mix d’actions privilégiées en augmentant fortement l’autorisation de sa série STRC à taux variable et en réduisant le nombre d’actions STRK, signalant une inclinaison stratégique vers un financement plus flexible, indexé sur les taux.

Strategy est mieux comprise comme une société de trésorerie en bitcoin — une entreprise publique qui lève des capitaux pour acquérir et détenir Bitcoin, transformant ainsi son action en une sorte de proxy à effet de levier pour l’actif.

Menée par Saylor, la société s’est détournée du logiciel d’entreprise ces dernières années pour accumuler de façon agressive du bitcoin au moyen de capitaux propres, de dette et d’actions privilégiées, en présentant l’approche comme un pari de long terme sur le BTC, « capital numérique ».

Le prix du bitcoin a baissé au cours des cinq derniers jours, après avoir démarré dans la fourchette de 71 000–72 000 dollars, avant de glisser progressivement à la baisse pendant le week-end.

Vendredi dernier, une forte baisse a fait reculer le prix du bitcoin vers la zone des 66 000 au milieu. Après cela, le marché est resté de côté, avec de petites fluctuations, ce qui montre une dynamique limitée.

Au moment de la rédaction, les actions de Strategy se négocient autour de 130 dollars par action.

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