Les conflits géopolitiques et la stagflation dominent le marché, la résistance des actifs à dividendes se manifeste, le ETF dividendes de la CSI (515080) en forte progression, enchaînant six jours de gains.

Le 31 mars, les performances de l’indice ont divergé. Le fonds ETF sur le dividende CNE (515080), en date de la publication, progresse de 0,37 % et attaque fortement une série de six séances consécutives de hausse. Parmi les valeurs composant le fonds, AVIC AMEN (華域汽车) gagne plus de 9 %, Anhui Construction Engineering (安徽建工) plus de 8 %, tandis que China TRANSPORTATION & COMMUNICATIONS (中国外运) et Zoomlion (中联重科) figurent parmi les plus fortes hausses, avec plusieurs autres sociétés en tête. Junxin Co., Ltd. (军信股份), Chuangcai Zhizhi (中创智) et YX Material (永兴材料) affichent les baisses les plus marquées.

Côté flux de capitaux, le fonds ETF sur le dividende CNE (515080) a enregistré au cours des cinq dernières séances de bourse un total de flux nets entrants de 300 millions de yuans, et sur les dix dernières séances, une entrée nette cumulée de plus de 700 millions de yuans. Le volume le plus récent du fonds s’élève à 8,778 milliards de yuans.

D’après les informations de marché les plus récentes publiées, parmi les sociétés cotées composant l’indice CNE du dividende, 71 sociétés ont déjà, à tour de rôle, divulgué leurs plans de dividendes pour 2025 ; le montant total des dividendes distribués dépasse 90 millions de yuans. Parmi elles, 16 sociétés distribuent plus de 100 milliards de yuans ; du point de vue sectoriel, les banques représentent 60 % et le secteur pétrole et produits pétrochimiques 20 %.

Selon China Galaxy Securities (中泰证券), à court terme, le marché pourrait poursuivre une tendance de consolidation. Pendant la phase d’ajustement, il pourrait être possible d’envisager un positionnement à un prix plus bas. Au regard des facteurs d’influence, la trajectoire de l’indice ce mois-ci est dominée par des facteurs étrangers : l’escalade du conflit géopolitique et le thème des transactions liées à la stagnation des prix et de la croissance (滞胀) constituent la ligne directrice principale des échanges sur l’ensemble du mois ; dans la catégorie des technologies, les segments en amont et intermédiaires affichent relativement une performance stable, tandis que, dans les catégories cycliques, le secteur de l’énergie présente une tendance plutôt solide. Pour les perspectives à venir, à court terme, le marché pourrait encore être confronté à une consolidation ; les opportunités structurelles pourraient se concentrer sur des filières de bonne conjoncture qui disposent d’une logique indépendante.

En termes de stratégie d’allocation, il pourrait être pertinent de s’intéresser aux attributs défensifs des actifs liés au dividende, puis de saisir le moment opportun pour se positionner dans les directions de redressement après une amélioration marginale du risque géopolitique. L’institution estime que, dans un contexte de multiplication fréquente des conflits géopolitiques mondiaux et d’une dynamique de croissance économique plutôt faible, les actifs liés au dividende présentent une certaine certitude et une valeur défensive ; la valeur d’allocation mérite donc d’être suivie.

D’après les informations, l’ETF sur le dividende CNE (515080) suit l’indice de référence d’actifs liés au dividende côté A — l’indice CNE du dividende. Il sélectionne principalement 100 actions des deux marchés dont le rendement du dividende en espèces est élevé, dont la continuité des distributions atteint trois ans ou plus, et qui disposent également d’une certaine taille ainsi que de liquidité. Le fonds utilise une pondération par le taux de dividende, reflétant ainsi la performance globale des actions à haut dividende du marché A. Les investisseurs pourraient envisager de passer par cet ETF pour se positionner par tranches à des prix plus bas : cela permet, grâce à une stratégie « haltères » et à des stratégies défensives, de compenser les risques du marché à court terme, tout en saisissant les opportunités de redressement de la valeur des actifs à dividende sur le moyen et le long terme.

(Rédacteur en chef) : Dong Pingping (董萍萍)

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