Pourquoi l'action UnitedHealth (UNH) est en hausse aujourd'hui — Et ce que Raymond James prévoit ensuite

UnitedHealth Group UNH +3,36 % ▲ a progressé à la hausse dans les échanges avant ouverture mercredi après avoir reçu une recommandation optimiste de Raymond James, alors que des tendances de marge en amélioration dans l’ensemble de ses activités deviennent de plus en plus claires. Le principal analyste de la société, John Ransom, a relevé l’action à Outperform (équivalent à Acheter) depuis Market Perform et a fixé un objectif de cours à 330 $, citant une meilleure visibilité sur le potentiel de hausse des résultats.

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Les gains de marge renforcent le scénario haussier

Ransom estime qu’il y a davantage de marge de manœuvre que prévu pour améliorer l’efficacité des frais généraux et administratifs (G&A). Même de petites améliorations de marge ici pourraient avoir un impact significatif, chaque progression de 100 points de base ajoutant environ 3,80 $ par action.

Dans le même temps, la visibilité sur les marges d’Optum Health s’est améliorée. Même si les marges 2026 peuvent sembler stables, la tendance sous-jacente s’améliore, car la société quitte des opérations plus faibles et resserre son réseau.

Des changements opérationnels soutiennent les perspectives de marge

Ransom a déclaré que cette amélioration est déjà soutenue par des changements internes. UnitedHealth a fermé ou vendu plusieurs petites cliniques qui perdaient de l’argent, ce qui devrait contribuer à alléger la pression sur les marges. Parallèlement, la société s’efforce d’améliorer la rentabilité de son activité de revenus à risque d’environ 58 milliards de dollars, où les marges sont actuellement très faibles, à moins de 1 %.

Il y a également une marge d’amélioration au niveau du segment non-capitation d’Optum, qui s’élève à 33 milliards de dollars. Malgré l’intégration de certains actifs à plus forte marge, cette activité ne génère encore que des marges à un chiffre intermédiaire, ce qui suggère qu’elle pourrait faire mieux avec une exécution plus rigoureuse.

Ransom a ajouté que même de petites hausses de marge dans ces domaines peuvent faire une différence notable. Par exemple, une amélioration de 100 points de base des marges de Medicare Advantage pourrait ajouter environ 1,80 $ par action, tandis qu’une amélioration similaire des marges d’Optum Health pourrait ajouter autour de 0,80 $ par action.

UNH est-il un bon achat maintenant ?

En se tournant vers Wall Street, l’action UNH bénéficie d’une recommandation consensuelle Strong Buy, basée sur 17 Buys, trois Holds et zéro Sells attribués au cours des trois derniers mois. À 366,47 $, l’objectif de cours moyen de l’action UnitedHealth implique un potentiel de hausse de 35,44 %.

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