Hexun Investment Advisor Lü Niman : Résumé du marché du lundi, la reprise ne sera pas immédiate

Aujourd’hui, le marché a connu une séance de remontée après une forte baisse, pleine de suspense et de retournements. En début de séance, sous l’effet des marchés extérieurs, les trois principaux indices ont tous ouvert en baisse ; la panique s’est brièvement propagée, mais par la suite une dynamique autonome s’est dessinée, et l’indice a fini par repasser au-dessus de 3923 points, récupérant ainsi la moyenne mobile sur 5 jours. Face à une réparation aussi vigoureuse, s’agit-il d’un appât pour attirer les investisseurs (manipulation du type « induire à l’achat ») de la part des intervenants, ou du point de départ d’une tendance autonome ? Demain, mardi, sera une journée clé de basculement pour la Bourse A de la défense vers l’attaque.

Position claire : demain, la Bourse A a de fortes chances de poursuivre la hausse en allant de l’avant dans un régime de consolidation, avec un comblement à la hausse du gap, mais le rebond ne se fera pas en une seule fois : il faudra une poursuite des volumes, en accord, pour que cela tienne. À l’heure actuelle, le marché se trouve encore à l’étape de constitution de base « échanger du temps contre de l’espace ».

D’abord, aujourd’hui comme vendredi dernier, la Bourse A a présenté une trajectoire de creux suivi d’un rebond. Dans un contexte de baisse générale des marchés extérieurs, la force relative a été au rendez-vous, ce qui montre que le rapport qualité-prix à ce niveau est particulièrement favorable et que la capacité d’absorption des capitaux est solide. Ensuite, lors de la baisse du début de séance, plusieurs ETF ont nettement augmenté leurs volumes ; les investisseurs à l’origine des achats sont probablement des institutions ou des capitaux mystérieux. Cependant, une fois l’indice monté au-dessus des 3900 points, les volumes n’ont pas continué à augmenter. Cela indique que les capitaux se contentaient de soutenir autour de 3850, plutôt que de relancer activement la hausse. Dans l’ensemble, le tableau ressemble à un profil « ne pousse que ne tire pas ». En dessous de 3900 points, la force de prise en charge reste encore élevée.

Actuellement, les volumes sont restés trois jours consécutifs sous les 2 000 milliards, ce qui correspond clairement à un niveau de volume faible (地量). L’espace de baisse supplémentaire est donc limité. Le marché se trouve à un nœud de transformation important ; la suite nécessitera des nouvelles vraiment décisives, avec un accroissement des volumes, afin de briser le schéma de consolidation avec compression des volumes. La fenêtre temporelle est estimée après la Fête de Qingming. Si les volumes restent insuffisants, les investisseurs devront soit conserver leurs positions fermement sans se faire sortir (sans se laisser emporter par un « washout »), soit rester à l’écart en attente (absence de position).

D’après la performance sectorielle, les hausses les plus fortes du jour — pétrole, charbon et agriculture — appartiennent aux secteurs défensifs, ce qui signifie que le marché privilégie d’abord la stabilité. Par la suite, tant que les valeurs de courtage (券商) et la technologie enchaînent (selon le concept de « relais »), l’effet de création de gains s’ouvrira pleinement. Le secteur de l’électricité a sous-performé aujourd’hui, ce qui relève d’une réalisation des bénéfices par crainte de la hausse ; cela constitue néanmoins une bonne chose pour la confirmation du bas. La ligne des ressources énergétiques et des matériaux continuera d’être activée à répétition, sans se terminer rapidement. Aujourd’hui, des secteurs fortement sous-cotés comme l’aviation commerciale spatiale (商业航天) et les médicaments innovants ont tourné en hausse, montrant que le marché reste dominé par une rotation rapide des secteurs ; les investisseurs particuliers ordinaires n’ont pas besoin de vouloir absolument saisir chaque changement.

À l’heure actuelle, le marché boursier a déjà présenté un signal de creux évident : les plus bas des 25 mars, 27 mars et ceux d’aujourd’hui sont tous restés solidement au-dessus de 3900 points, et une formation en double creux (双底) est en train de se constituer. Tant que le support ne se casse pas, la phase de rebond arrivera très rapidement. Sur un cycle plus long, lorsque la majorité des gens commence à s’inquiéter, c’est souvent le moment où les capitaux se positionnent discrètement ; avoir un peu plus de pensée à contre-courant et de patience.

（责任编辑：张岩 ）

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