Sunshine Power a connu une baisse simultanée de son chiffre d'affaires trimestriel et de son bénéfice net au dernier trimestre de l'année dernière.

China Financial Network News du 31 mars (reporter 刘梦然) L’activité a été freinée par la baisse des revenus dans l’industrie photovoltaïque et le recul de la marge brute de l’activité de stockage d’énergie, entre autres facteurs. Ces dernières années, alors que la société enregistre une croissance élevée et continue de ses résultats, le bénéfice net de l’enseigne leader du secteur solaire et du stockage d’énergie, Sunshine Power (300274.SZ), n’a augmenté l’an dernier que de plus de 20% en glissement annuel. La société prévoit de verser en 2025 à l’ensemble des actionnaires un dividende de 6,90 CNY pour 10 actions.

La société a publié ce soir un communiqué. L’an dernier, elle a réalisé un chiffre d’affaires de 891,84 milliards CNY, en hausse de 14,55% ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées s’est établi à 134,61 milliards CNY, en hausse de 21,97%.

Par trimestre, au quatrième trimestre 2024, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 227,82 milliards CNY, et un bénéfice net attribuable aux actionnaires de 15,80 milliards CNY. Les variations en glissement annuel ont été respectivement de -18,37% et -54,02%. C’est la première fois depuis le T4 2021 que la société enregistre une baisse simultanée, sur un trimestre, du chiffre d’affaires et du bénéfice net.

Par activité, en tant que leader à double activité couvrant les onduleurs photovoltaïques et les systèmes de stockage d’énergie, la société a réalisé l’an dernier un chiffre d’affaires de l’activité de stockage d’énergie de 372,87 milliards CNY, portant la part à 41,81% ; le chiffre d’affaires de l’industrie photovoltaïque s’élève à 445,50 milliards CNY, représentant 49,95%. En 2025, la société prévoit pour ses onduleurs photovoltaïques des expéditions de 143 GW, en légère baisse par rapport à l’année précédente (147 GW) ; pour les systèmes de stockage d’énergie, les expéditions mondiales sont de 43 GWh, soit +53% en glissement annuel.

Cependant, la marge brute des produits de la société se différencie. D’après le rapport financier, la marge brute produit de la société l’an dernier s’est établie à 31,83%, soit +1,89% en glissement annuel. La société indique que cela est principalement dû à l’effet de la prime de marque, de l’innovation produit, des effets d’échelle, etc. Parmi eux, les dispositifs de conversion d’énergie électriques tels que les onduleurs photovoltaïques ont affiché une marge brute de 34,66% l’an dernier, soit +3,76 points de pourcentage en glissement annuel ; tandis que la marge brute des systèmes de stockage d’énergie s’est établie à 36,49%, soit -0,2 point de pourcentage en glissement annuel. Par ailleurs, la marge brute liée aux investissements de centrales est de 14,50%, soit -4,9 points de pourcentage en glissement annuel.

Concernant la baisse de la marge brute du stockage d’énergie, des professionnels du secteur indiquent à un reporter de China Financial Network News que même si Sunshine Power conserve des avantages sur les marchés d’outre-mer à forte marge, l’essentiel des cellules de ses produits provient d’achats externes ; les coûts sont donc fortement influencés par les fluctuations des prix en amont.

D’après les données publiques, au troisième trimestre 2024, le prix du carbonate de lithium a connu un retournement en forme de V, entraînant une hausse significative du coût des cellules. Une personne de l’entreprise de cellules interrogée par le reporter de China Financial Network News a indiqué que, généralement, lorsque le carbonate de lithium augmente de 10 000 CNY/tonne, le coût des cellules correspondant augmente d’environ 0,006 CNY/Wh. Début août 2024, le prix du carbonate de lithium a démarré à environ 7,7 millions CNY/tonne, puis fin décembre il a franchi le seuil de 12 millions CNY/tonne. L’augmentation cumulée dépasse 50%. En combinant les variations de prix de matériaux tels que l’électrolyte et le hexafluorophosphate de lithium, le coût théorique des cellules augmente de plus de 0,04 CNY/Wh.

Il faut noter que, tout en maintenant une croissance rapide de ses résultats, la taille du stock de Sunshine Power reste également à un niveau élevé. Au 31 décembre 2025, dans ses états financiers consolidés, le solde comptable des stocks s’élève à 28,749 milliards CNY, avec une provision pour dépréciation des stocks de 1,494 milliard CNY, soit une valeur comptable de 27,255 milliards CNY.

Selon le dernier communiqué divulgué, l’an dernier, la société a comptabilisé une provision pour pertes de valeur du crédit et pour pertes de valeur d’actifs pour un total d’environ 2,185 milliards CNY. Parmi les éléments pour lesquels des pertes de valeur d’actifs ont été provisionnées, les principaux sont les immobilisations corporelles, les actifs contractuels, les stocks et les coûts d’exécution des contrats, pour un total de 1,383 milliard CNY de provisions pour pertes de valeur d’actifs, ainsi que 802 millions CNY de provisions pour pertes de valeur du crédit.