L'IPO de Hong Kong de la "Six Little Dragons" de Qunhe Technology s'accélère, Huang Xiaohuang mène l'équipe depuis 14 ans, passant de pertes à un bénéfice net de 57,12 millions | Bureau du capital du Yangtsé-Delta

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Texte | China News Finance Shanghai ; Shi Li

Dans le processus où « les Six petits dragons de Hangzhou » passent progressivement sur le marché des capitaux, Manycore Tech Inc. (群核科技) arrive la première à franchir la dernière étape. À l’heure actuelle, le président du conseil d’administration de la société est Huang Xiaohuang, le PDG est Chen Hang, et le directeur technique en chef est Zhu Hao.

Le 29 mars, la société a mis à jour son document d’information après l’audition, ce qui signifie qu’elle a déjà franchi l’audition pour l’introduction en bourse à la Bourse de Hong Kong. Dans le cadre de la nomination de Morgan Stanley et de Jianyin International comme co-sponsors, l’IPO en actions de Hong Kong de la société entre dans la phase finale d’accélération. Depuis la création de l’entreprise par les trois fondateurs en 2011, jusqu’au moment où elle se tient désormais à la porte des marchés des capitaux : la société Manycore Tech Inc. a parcouru 14 ans. Ce parcours n’a pas fait grand bruit, mais il n’a cessé de s’articuler autour d’une seule chose : transformer la puissance de calcul des GPU en une activité durable.

La société a été fondée par Huang Xiaohuang, Chen Hang et Zhu Hao. Contrairement à beaucoup d’entrepreneurs du secteur Internet, leurs débuts étaient davantage orientés vers la technologie de niveau fondamental. Huang Xiaohuang a déjà travaillé chez NVIDIA et participé à des développements liés à CUDA ; il s’est consacré pendant de longues années à la recherche sur le calcul des processeurs graphiques à usage général. Cette expérience lui a fourni une direction claire pour ses activités entrepreneuriales ultérieures. En 2011, les trois ont créé Manycore Tech Inc. à Hangzhou. Au début de l’aventure, l’effectif de l’équipe était limité. Dans un contexte où le financement et les ressources étaient relativement contraints, les explorations techniques se sont concentrées sur des grappes de GPU dans le cloud.

Ce qui a véritablement changé le destin de l’entreprise, c’est le lancement en 2013 de « Cool Home » (酷家乐). Ce produit s’appuie sur les capacités de calcul parallèle des GPU : il réduit le temps de rendu de design, qui prenait auparavant plusieurs heures, à moins de 10 secondes, tout en mettant l’accent sur l’« exactitude physique ». Il a rapidement trouvé des applications dans l’industrie du design d’intérieur, devenant la source de revenus la plus centrale pour l’entreprise à ses débuts, et l’a également aidée à faire le passage entre la capacité technique et la mise en œuvre commerciale.

Durant de nombreuses années par la suite, l’activité de Manycore Tech Inc. s’est concentrée sur le logiciel de conception d’espace. Ce n’est qu’en 2021 que, face à l’incertitude provoquée par la volatilité du marché immobilier, Huang Xiaohuang a poussé la société à se transformer vers la « conception d’espace intelligente ». Les capacités de calcul GPU, les capacités de rendu et les capacités de données existantes ont été davantage intégrées, et l’entreprise s’est étendue à de nouveaux scénarios, comme la génération de contenus par intelligence artificielle et l’entraînement à l’intelligence incarnée.

L’impact de la transformation se reflète directement dans les données financières. De 2023 à 2025, les revenus de la société ont été respectivement de 660 millions de RMB, 750 millions de RMB et 820 millions de RMB, avec une croissance maintenue ; cependant, sur la même période, les pertes annuelles ont été respectivement de 650 millions de RMB, 510 millions de RMB et 430 millions de RMB. Malgré cela, la perte nette ajustée n’a cessé de se réduire et, en 2025, elle est devenue positive : la société a enregistré un bénéfice net ajusté de 57,127 millions de RMB.

Du lancement par trois fondateurs jusqu’à la course vers l’introduction en bourse, la trajectoire de Manycore Tech Inc. s’est toujours appuyée sur la technologie de niveau fondamental : d’abord entrer dans l’industrie du design avec la puissance de calcul des GPU, puis, au gré des changements du cycle de l’industrie, étendre le périmètre technologique afin d’ouvrir un espace d’application plus vaste. À l’heure actuelle, la société a franchi une étape intermédiaire, passant de pertes persistantes à des bénéfices ajustés. Toutefois, des problèmes tels que la faible part des nouvelles activités et la différenciation de la structure des clients restent à résoudre.

Dans le contexte où « les Six petits dragons de Hangzhou » avancent successivement vers les marchés des capitaux, Manycore Tech Inc. est la première à entrer dans la phase de clôture. Pour cette société née de la technologie, l’IPO ne représente pas seulement un point de collecte de fonds : elle signifie aussi que son modèle économique sera soumis à un contrôle de marché plus long et plus direct.

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Responsable : Chang Fuqiang