Ces derniers temps, le dollar américain contre le yen japonais est constamment dans ma liste de surveillance, et d’un point de vue technique, cela reste intéressant. Le dollar face au yen a récemment dépassé 158,50, et le marché surveille maintenant la zone 159,00-159,50. J’ai regardé le graphique, la moyenne mobile à 50 jours est à 156,80, celle à 200 jours à 153,20, toutes deux en dessous du prix, ce qui donne une configuration plutôt haussière. Le RSI approche 68 mais n’a pas encore montré de divergence claire, et à court terme, 157,50 et 156,80 sont deux supports importants.

Ce qui est intéressant, c’est que le Japon continue de laisser entendre qu’il pourrait intervenir. Selon certains, des responsables du ministère des Finances japonais disent qu’ils sont prêts à agir à tout moment, mais je pense que c’est surtout une tactique psychologique. Historiquement, en 2022, ils ont déjà intervenu à 152,00, dépensant 62 milliards de dollars, et le problème actuel est que l’écart de taux d’intérêt entre les États-Unis et le Japon reste supérieur à 500 points de base. La Fed maintient un taux supérieur à 5 %, la Banque du Japon commence à normaliser mais reste très modérée, et cet écart important soutient la poursuite de la hausse du dollar contre le yen.

Sur le plan fondamental, les investisseurs japonais continuent d’acheter des obligations américaines pour obtenir des rendements, tandis que l’intérêt des capitaux étrangers pour les actifs japonais est faible, ce qui crée une demande continue de dollars. De plus, la tension géopolitique récente renforce également la demande de sécurité, soutenant le dollar. Selon les données du marché des options, la volatilité implicite montre que la prime pour les options d’achat sur le dollar reste relativement élevée. La probabilité d’intervention sur un mois est estimée à environ 30 %, mais étant donné que la coordination semble peu probable, je pense que l’effet d’une intervention unilatérale sera limité.

Le chemin de moindre résistance pour le dollar contre le yen semble toujours à la hausse. À moins que la Banque du Japon ne devienne soudainement hawkish ou que le G7 ne coordonne réellement une intervention, le potentiel de baisse à court terme est limité. Si le seuil de 160,00 est franchi, le mouvement pourrait rapidement atteindre 162,00. À l’inverse, si le support à 156,80 est cassé, il faudra voir si 155,50 peut tenir.