La croissance de l'industrie manufacturière au Pakistan ralentit, l'inflation atteignant un sommet en 19 mois

Investing.com – D’après les données PMI du secteur manufacturier pakistanais publiées mercredi, le rythme d’expansion de l’industrie manufacturière au Pakistan en mars s’est ralenti, tandis qu’une inflation en hausse continue pèse sur la croissance de la production.

Après ajustement saisonnier, l’indice PMI est passé de 53,6 en février à 52,9 en mars, indiquant que l’amélioration de la situation dans l’industrie manufacturière a été moins marquée. Une lecture supérieure à 50 signifie une expansion.

Le rythme de progression du niveau de production correspond au deuxième plus faible résultat sur la séquence actuelle de cinq mois consécutifs de croissance. Les personnes interrogées indiquent qu’une pression inflationniste plus forte affaiblit l’effet de stimulation de l’augmentation des nouvelles commandes sur la production.

Les nouvelles commandes progressent pour le cinquième mois consécutif, mais avec un ralentissement par rapport à février. L’amélioration de la qualité des produits et le renforcement de la confiance des clients soutiennent cette expansion. Les ventes d’exportations nouvelles augmentent pour le deuxième mois consécutif, avec un rythme de croissance atteignant le plus rapide niveau de l’année.

Sous l’effet de la hausse des prix des matières premières et du carburant, ainsi que de l’augmentation des charges fiscales, les coûts d’intrants ont nettement grimpé. Les fabricants augmentent leurs prix de vente au rythme le plus rapide depuis août 2024, et l’inflation des prix de production atteint un point haut sur 19 mois.

La dégradation des délais de livraison des fournisseurs est plus marquée que celle observée en février. Les entreprises indiquent que la hausse des coûts de transport et de carburant perturbe les capacités des fournisseurs et l’approvisionnement en matériaux.

L’emploi progresse pour le deuxième mois consécutif, mais le ralentissement de la croissance de la production et des commandes limite le recrutement, ce qui affaiblit le rythme des embauches.

Les carnets de commandes restent en forte baisse pour le quinzième mois consécutif. Des rapports anecdotiques indiquent que les coupures d’électricité amènent les entreprises à prioriser l’exécution des commandes existantes, avant de démarrer de nouveaux travaux.

Les stocks de production ultérieure augmentent au rythme le plus marqué depuis mai 2024, car les entreprises se constituent des stocks de sécurité de produits finis.

La confiance commerciale dans la production pour l’année à venir chute au plus bas niveau depuis le début de la série en mai 2024. Kumail Chevelwalla de HBL indique que, dans un contexte de pression inflationniste persistante, les inquiétudes concernant la durabilité des conditions de la demande ont porté un coup au sentiment du marché.

Chevelwalla souligne que ce ralentissement reflète les premiers signes de l’impact de la guerre Iran-États-Unis sur l’économie pakistanaise. Il ajoute qu’au vu de preuves montrant que la hausse des coûts énergétiques se propage à une inflation plus généralisée, le risque de hausses de taux récents penche plutôt à la hausse.

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