Le concept de médicaments innovants connaît une activité renouvelée, le volume total des transactions du marché retrouve les 2 billions de yuans

31 mars, le marché des actions A a connu des fluctuations et une phase d’ajustement. L’indice Shanghai a brièvement repassé au-dessus de la ligne à mi-séance. À la clôture, l’indice SSE Composite s’établissait à 3891,86 points, en baisse de 0,80 % ; l’indice SZSE Component à 13478,06 points, en baisse de 1,81 % ; l’indice ChiNext à 3184,95 points, en baisse de 2,70 % ; et l’indice STAR Market Composite à 1618,58 points, en baisse de 2,48 %. Le volume de transactions total des trois marchés (Shanghai, Shenzhen et Beijing) sur la journée s’est élevé à 20058 milliards de yuans, soit une augmentation de 783 milliards de yuans par rapport à la séance précédente.

Le thème des médicaments innovants reste activé à plusieurs reprises

Le 31 mars, le secteur de la santé pharmaceutique est resté continuellement actif. Le thème des médicaments innovants a affiché une performance relativement forte : Tianjin Yaoji (津药药业) a atteint la limite de hausse dès la première minute d’ouverture et a enchaîné une séquence de 3 hausses consécutives en clôture. En outre, les valeurs liées à la popularité ont également poursuivi leur tendance haussière : Wanbangde, Kailaiying et Luzuyan Pharmaceutical ont toutes clôturé en hausse plafonnée (涨停).

Côté actualités, la conférence annuelle de l’American Association for Cancer Research se tiendra du 17 au 22 avril 2026 à San Diego, aux États-Unis, et 104 entreprises pharmaceutiques chinoises présenteront plus de 250 médicaments innovants.

D’après un rapport de recherche de Huatai Securities : dans une perspective mondiale, depuis le début de l’année, la part mondiale des projets BD de médicaments innovants domestiques et celle des montants divulgués sont respectivement de 20 % et 75 %. Parmi les 21 transactions majeures déjà conclues, 15 concernent des acteurs chinois, ce qui représente plus de 70 %.

Le rapport de recherche de Huayuan Securities estime que l’industrie pharmaceutique et médicale chinoise a achevé la conversion de sa dynamique, passant de la copie à l’innovation, et que les médicaments innovants sont devenus un nouvel moteur de croissance pour le secteur. Pour l’investissement en 2026, il convient de se concentrer sur deux axes principaux : « l’innovation technologique menée par la technologie » et « la reprise des résultats et de l’évaluation (valeurs/valorisations) ». Il faut en priorité s’intéresser aux leaders de médicaments innovants capables de soutenir une forte concurrence mondiale et disposant d’une capacité d’expansion à l’étranger, tout en lançant activement des plans sur des directions technologiques de pointe comme la médecine IA et les interfaces cerveau-machine.

Par ailleurs, hier, le secteur de la consommation discrétionnaire (grande consommation) s’est partiellement redressé localement : l’alimentation et les boissons, les spiritueux et les appareils électroménagers ont tous montré des performances. À la clôture, Midea Group a progressé de près de 6 %, Huangtai Liquor Industry de près de 4 %, et Guizhou Moutai a brièvement dépassé les 4 % en séance.

Le soir du 30 mars, Guizhou Moutai a publié une annonce indiquant qu’à compter du 31 mars, le prix contractuel de vente de la boisson Guizhou Moutai (2026) « Feitian » 53 % vol 500 ml passerait de 1169 yuans/bouteille à 1269 yuans/bouteille, et le prix de détail à la vente au sein du réseau en propre passerait de 1499 yuans/bouteille à 1539 yuans/bouteille.

Un rapport de recherche de Kaiyuan Securities prévoit que dans la seconde moitié de 2026, l’ensemble du secteur du baijiu devrait se stabiliser, et que l’amélioration marginale apparaîtra progressivement. Le secteur du baijiu continuera d’appliquer le principe de la certitude ; il est recommandé d’allouer des ressources aux principaux acteurs de marques de haut de gamme.

Institutions : un créneau d’investissement s’ouvre pour les actions IA de qualité

Quant aux perspectives, un rapport stratégique hebdomadaire publié par Oriental Securities indique que, l’intensité de l’impact négatif des conflits géopolitiques au Moyen-Orient sur les actifs chinois s’est atténuée à la marge. En raison de la puissante chaîne industrielle complète, la capacité du système économique domestique à supporter la pression s’est nettement renforcée, et l’avantage relatif de sécurité des actifs chinois demeure relativement supérieur.

Un rapport de recherche de Changjiang Securities estime que le mois d’avril correspond à une période dense de publication des rapports annuels et des rapports trimestriels du 1er trimestre des sociétés cotées à A. Le moteur tiré par les résultats pourrait devenir la force centrale conduisant la différenciation du marché. En stratégie, l’accent est mis sur trois grands axes : premièrement, la sécurité énergétique : surveiller l’élévation potentielle du centre de gravité des prix des énergies traditionnelles telles que le charbon et la pétrochimie, ainsi que les directions des nouvelles énergies tirées par la demande de substitution ; deuxièmement, le secteur technologique : continuer de suivre l’axe de prospérité des infrastructures IA, notamment l’électricité, le stockage et la puissance de calcul, etc., tels que les modules optiques, le stockage, et l’équipement pour les semi-conducteurs ; troisièmement, s’intéresser aux reprises des valeurs qui avaient fortement chuté auparavant, comme les métaux précieux et l’aviation/les activités spatiales commerciales.

Le bureau du Directeur des investissements en gestion de patrimoine chez UBS a publié le 31 mars un point de vue selon lequel l’ajustement du marché chinois pourrait déjà être allé trop loin. Les investisseurs ont ainsi la possibilité de renforcer leurs positions sur de bonnes actions IA chinoises à des valorisations plus faibles. À l’heure actuelle, pour le secteur de l’internet en Chine, le ratio cours/bénéfices (forward) sur 12 mois est d’environ 13 fois, et il est déjà proche du niveau observé avant la publication de DeepSeek. La valorisation actuelle ne reflète pas encore pleinement les gains apportés par les investissements IA et la monétisation sur l’année écoulée.