Institutions sur le marché : Les conflits géopolitiques ne perturbent que l'humeur des fonds sur le marché A, en attendant simplement l'arrivée du QE de la Fed

Interrogez l’IA · Comment la QE de la Réserve fédérale peut-elle ouvrir de la marge pour les politiques d’apurement des dettes en Chine ?

Récemment, le sentiment du marché des marchés A et de Hong Kong a été nettement freiné par le risque géopolitique externe. Dans la lueur sombre du « trade de la stagflation » outre-mer, l’indice CSI 300 de Shanghai est passé sous sa moyenne mobile sur 120 jours, et l’ensemble du volume des transactions a diminué. Le prix du pétrole et l’évolution du dollar sont devenus des indicateurs visibles du risque géopolitique.

Zhang Yidong de Haitong International estime que le véritable TACO (Trump Always Chickens Out) se produira, au plus vite, en avril et au plus tard, en juin. Le signe sera le retrait du porte-avions de l’armée américaine ou la conclusion d’un accord de cessez-le-feu ; à ce moment-là, les investisseurs pourront accroître leur appétit pour le risque.

Zhang Qiyu, analyste des stratégies chez Guotai Junan Securities, est relativement prudent. Il estime : « Les risques que le marché redoute — guerre au sol, blocus de la mer Rouge, etc. — sont toujours là, mais la probabilité d’une escalade plus forte de l’intensité du conflit est relativement faible ; à moyen terme, il pourrait y avoir une dégradation. »

Cao Liulong, analyste des stratégies chez Western Securities, analyse pour sa part sur le long terme en affirmant que : le conflit géopolitique actuel perturbe le sentiment des capitaux, mais la tendance à l’appréciation du RMB ne changera pas ; la base du marché haussier des actions A causée par le retour des capitaux transfrontaliers ne sera pas ébranlée. Une inquiétude excessive à propos des actions A et des fondamentaux de la Chine n’est pas nécessaire : les 4000 points pourraient n’être que le point de départ du « long bull market » des actions A.

Cao Liulong ajoute également : « Attendez que la QE de la Réserve fédérale ouvre de l’espace pour les politiques d’apurement des dettes en Chine ; à ce moment-là, avec la restauration rapide des bilans des ménages, l’économie chinoise pourrait revenir à la prospérité de 2019-2021, et les actions A connaîtront également une nouvelle vague de marchés haussiers des principaux actifs. »

Saisir les opportunités de repli sur les principaux actifs chinois — CSI 300 (沪深300) : il regroupe des valeurs de qualité et des « blue chips » dans les secteurs de premier plan. Ses opérations fondamentales sont solides et son taux de distribution est élevé. Il s’agit non seulement d’un outil de constitution de base que les institutions à l’intérieur et à l’extérieur du pays détiennent sur le long terme, mais aussi de l’actif privilégié pour soutenir les flux de fonds « quasi-passifs » en cas de situation extrême.

À ce jour, il existe pas moins de 30 ETF qui suivent passivement l’indice CSI 300. Parmi eux, l’ETF CSI 300 de Huaxia (510330.SH) offre une meilleure liquidité et des frais de gestion au plus bas, soit 0,15 % par an. Les investisseurs en fonds hors bourse peuvent également investir régulièrement à prix de repli dans le Huaxia CSI 300 ETF Connect C (005658.OF), sans frais de souscription ; après une période de détention de plus de 7 jours, il n’y a pas non plus de frais de rachat.

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