▲ Tout juste entré en avril : course aux taux des banques d’Asie de l’Est et majoration des intérêts des dépôts à terme

Selon l’image 👇👇👇👇, voir l’ensemble des dépôts à terme en dollars HK

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4. Démarrage d’avril : l’arrêt des hostilités entre les États-Unis et l’Iran semble offrir une lueur d’espoir ; à la fin du trimestre, les intérêts overnight et le taux de 1 mois ont de nouveau cédé de deux “points” (deux pour mille), soit une perte de deux dixièmes. À l’approche des prochains congés prolongés, aujourd’hui (1er avril), pas moins de 9 banques hongkongaises ajustent les taux de dépôts à terme en dollars HK : 3 les augmentent et 6 les baissent. D’abord les hausses : Eastern (AEON) mène les relèvements sur toute la ligne, avec la hausse la plus forte sur le terme d’1 an : augmentation marquée de 0,4 “point” (0,4 pour mille), nouveau taux à 2,5%. Dommage : la Bank of Singapore (SBIC), Tairstar et la Banque populaire (大众银行) baissent au contraire sur toute la ligne. Les regards se tournent maintenant vers demain à 9 h (heure de Hong Kong), lorsque Trump prononcera un discours ; le marché pense que cela pourrait révéler l’aube d’une fin de conflit au Moyen-Orient.

• Les banques lancent des mesures aujourd’hui à Hong Kong :
• Hausse des taux :
  East Asia donne le coup d’envoi et relève tous les taux court, moyen et long : +0,1 “point” pour les termes de 3 mois et de 6 mois ; 3 mois à présent à 2,2%, 6 mois à 2,4%
  DBS relève partout : dont la plus forte hausse est sur 3 mois, +0,1 “point” à 2,1%
  Bank of Communications Hong Kong relève de +0,1 “point” sur 1 an à 2,1%
• Baisse des taux :
  Nouvelle Banque (Da Xin) réduit de 0,1 “point” sur 3 mois et 6 mois ; 3 mois à présent à 2,2%, 6 mois à 2,5%
  Tairstar Bank (AirStar Bank) réduit deux jours de suite : -0,05 “point” sur 1 an à 2,65%
  Citicorps (集友) baisse de 0,1 “point” sur 3 mois à 2,2%
  International Trust Bank (信銀國際) réduit deux jours de suite : sur 1 mois et 2 mois, ils passent sous 2%, cumulant -0,2 “point” à 1,95%
  ICBC (Asie) baisse de 0,05 “point” sur 3 mois, 98 jours et 188 jours ; 3 mois à 2,48%, 98 jours et 188 jours à 2,42%
  Banque populaire (大众銀行) baisse sur toute la ligne : la plus forte baisse concerne 1 mois, -0,3 “point” à 1,7%
• Prolongation des offres de taux bonifiés :
• ※ Jusqu’au 5 avril :
  Fusion Bank : 14 jours à 25 “points”, 7 jours à 8,8 “points”, 18 mois à 2,7%
• ※ Jusqu’au 30 avril :
  Fubon : 7 jours à 6,88 “points”, 1 mois à 3,38%
  Ping An Digital Bank : 3 mois à 2,55 “points”, 6 mois et 1 an à 2,65%
• ※ Jusqu’au 27 mai :
  ZA Bank (众安) : 7 jours à 10 “points” et 20 “points” (initialement valables jusqu’au 25 mai)
• ※ Jusqu’au 30 juin :
  Hang Seng : 7 jours à 5 “points”, 1 mois à 3 “points”
  Citicorps (集友) : 7 jours à 5 “points”, 1 mois à 2,08 “points” (initialement expirant fin mars)

Citigroup maintient ses prévisions de trois baisses de taux de la Fed

Par ailleurs, la crise dans le Golfe se refroidit rapidement et le dollar repasse sous la barre des 100. Le responsable stratégie d’investissement et allocation d’actifs de Citi Bank, Liao Jiahao, indique que l’indice du dollar (DXY) a une prévision sur 3 mois de 103,29 et une prévision sur 6 à 12 mois de 100,47. La Fed pourrait cumuler au total 75 points de base de baisses de taux cette année, avec des baisses de 25 points de base en juin, en juillet et en septembre respectivement.

Avec un mouvement de baisse général des taux interbancaires, l’overnight repasse de la hausse à la baisse à 1,59 “point”, et le taux interbancaire à 1 mois enregistre une baisse sur trois séances consécutives, à 1,97 “point”.

S’agissant des dernières perspectives pour le dollar HK en avril, Da Xin a déjà déclaré hier en clair que le dépôt à terme « Yue Chu Benxi » (悅出本息) lancé récemment offrait un taux annuel spécial allant jusqu’à 2,8%. La réaction du marché est jugée bonne ; selon le calendrier initial, l’offre a pris fin le 31 mars. La banque lancera une nouvelle série de promotions, avec un ajustement du taux annuel.

À en juger par ces éléments, le taux le plus élevé sur les dépôts à terme d’1 an a été rehaussé : passé de Ping An Digital Bank et Tairstar à la première place avec 2,65%.

En parcourant de nombreux sites bancaires de Hong Kong, au moment où nous mettons sous presse, ils n’ont toujours pas mis à jour les offres spéciales arrivant à échéance fin mars ; par exemple : ZA Bank « Taux majorés le mardi » à 18 “points”, Jianyin Asia : 1 mois à 12 “points”, 3 mois à 6,88 “points” et 5,88 “points”, ICBC (Asie) : 3 mois à 3,8 “points”, etc., affichant encore une offre jusqu’au 31 mars. Nous ne savons donc pas pour l’instant si les « taux ultra-élevés » ci-dessus restent d’actualité.

D’après les informations disponibles, ce mois-ci, le taux le plus élevé pour un placement court de 7 jours est celui de Fubon à 6,88 “points”. Si l’on ne considère que les grandes banques, c’est Hang Seng qui l’emporte momentanément, avec un même placement court de 5 “points”, désigné comme le « roi des taux ».

Eastern et DBS lancent les hausses, mais ne résistent pas aux 5 “points” de Hang Seng

Les États-Unis pourraient rapidement mettre fin à la phase militaire avec l’Iran, et avec cela les marchés d’actions mondiaux connaissent un rebond de représailles ; à Hong Kong, les actions « renaissent ». Ce matin, elles ont bondi de plus de 600 points, l’Hang Seng Index repasse au-dessus des 25 000 points. Toutefois, prudence : il pourrait s’agir d’une fausse percée due au poisson d’avril. Mémoire en tête : à la veille du Nouvel An (jour de l’an) l’Hang Seng Index a aussi ouvert sur du vert, avec un bond d’environ 1 000 points ; malheureusement, « l’effet du mois de janvier » ne s’est pas reproduit, puis les deux mois suivants ont continué sur le mode « souffrance ».

Sur seul le mois de mars : l’Hang Seng Index chute rapidement de 1 842 points, soit près de 7%. Deux mois consécutifs de baisse : sur le 1er trimestre, l’indice plonge de 3,3%, soit une baisse d’environ 842 points.

Les trois meilleures actions constituant l’indice sur le 1er trimestre sont PetroChina, New World Development et CNOOC, avec une hausse d’environ 30% ou plus. À l’autre extrémité, les moins performantes sont Semiconductor Manufacturing International Corporation (SMIC), Kuaishou et Trip.com, en baisse d’environ 30%. La zone la plus dure est l’indice Hang Seng Tech (科指) qui recule de 9,5% en mars et de 16% sur l’ensemble du 1er trimestre.

Pendant les longs congés, ne pas oublier de « verrouiller » et protéger son patrimoine avec des dépôts à terme

Si les investisseurs particuliers « baissent pour acheter » et visent les grands gagnants comme les actions pétrolières, ils peuvent d’abord « empocher la manne de guerre », vendre au sommet pour garantir les profits, puis transformer la réalisation des gains en dépôts à terme : une seule mise d’argent, deux côtés qui gagnent, sans se soucier des conditions de marché, et tout en profitant sereinement des congés prolongés autour de la Fête de Qingming et de Pâques. Après tout, un « marché politique » est difficile à prévoir ; ceux qui savent gérer attaque et défense n’ont pas besoin de suivre le mouvement en poursuivant à toute vitesse « les valeurs sous les projecteurs » （02513） .

En s’inspirant de l’adage du « gourou » américain Warren Buffett, Buffett et non Boyd (Warren Buffett) : faire de l’argent liquide la priorité. Dans une interview, il a déclaré que l’évaluation des actions américaines n’est pas assez attrayante à l’heure actuelle ; son entreprise phare de gestion de fortune, Berkshire Hathaway, continuera de conserver d’importantes réserves de trésorerie, en attendant de véritables opportunités d’achat favorables.

Même après s’être retiré de son poste de directeur général de Berkshire, à 95 ans, Buffett continue chaque jour à aller au bureau et à participer pleinement aux décisions d’investissement de Berkshire. Il a souligné que les réserves de trésorerie de Berkshire, de plus de 350 milliards de dollars, sont prêtes lorsque le marché connaîtra de véritables replis importants ; et il confirme que Apple (aux États-Unis : AAPL) reste l’action unique la plus fortement détenue.

De l’autre côté, pour le regard sur le 2e trimestre, compte tenu du fait que de nombreuses affaires clés se jouent à l’extérieur, les investisseurs particuliers doivent se rappeler de bien boucler leurs ceintures de sécurité.

Événements majeurs à court terme :

*2 avril (vers 9 h du matin, heure de Hong Kong) : Trump prononce un discours ; le marché pense que cela pourrait définir un calendrier de pause des hostilités entre les États-Unis et l’Iran

*6 avril : Trump prolonge de 10 jours la date limite des négociations avec l’Iran ; la « ligne de mort » des États-Unis et des attaques contre les installations énergétiques iraniennes est repoussée au 6 avril ; à l’origine, l’ultimatum était le 28 mars

*9 avril : on espère une « date de fin de guerre » ; le site d’actualités israélien Ynet cite des informations de responsables israéliens disant que les États-Unis fixeront le 9 avril comme la date de fin de guerre avec l’Iran ; on s’attend à ce que les deux parties négocient au Pakistan

*30 avril (vers 0 h, heure de Hong Kong) : la Fed publie le résultat de sa réunion sur les taux ; le marché s’attend à une nouvelle immobilisation pour la 3e fois consécutive cette année

*14 mai : le secrétaire de presse de la Maison Blanche, Karoline Leavitt, révèle que Trump retarde sa visite en Chine ; il rencontrera Xi Jinping à Pékin du 14 au 15 mai. Le sommet entre les dirigeants des États-Unis et de la Chine était prévu fin mars à début avril, mais il a été repoussé d’environ six semaines en raison de la guerre en Iran

*15 mai : le mandat du président de la Fed, Powell, arrive à expiration. Trump a déjà proposé Kevin Warsh, membre du conseil de la Fed, comme successeur ; mais il faut toujours que le Congrès l’approuve. Powell a précédemment déclaré que, si l’enquête concernant les dépassements de coûts pour la rénovation de son bâtiment fédéral n’est pas terminée, il ne quitte pas la Fed et, avant la confirmation de Warsh, il assurera une fonction de « président intérimaire ».

Mais ensuite, le conseiller commercial de la Maison Blanche, Peter Navarro, a déclaré clairement que Powell prévoit de rester en poste après la fin de son mandat de président de la Fed, ce qui serait « absolument nuisible ». Il a aussi critiqué « l’attitude » de « Powell » face à l’inflation déclenchée par les droits de douane, et a déclaré ne pas comprendre cela

1er trimestre : 24 grandes et petites banques hongkongaises se succèdent pour réduire les taux ; seule ZA Bank maintient fermement

En complément, en revenant sur le 1er trimestre : les 24 banques, grandes et petites, ont ajusté les taux de leurs dépôts ; seules ZA Bank n’a pas eu de mouvement, se contentant de « prolonger la course » sans cesse avec ses 20 “points” sur 7 jours. Et les résultats en ligne de ZA Bank （06060） montrent que, en 2025, la banque numérique ZA Bank (众安银行) continue de tirer parti des effets d’échelle, avec une optimisation de 32 points de pourcentage du ratio coûts/revenus ; l’an dernier, elle a basculé vers un bénéfice, avec un bénéfice net de 17,27 millions.

L’annonce indique que le revenu net d’intérêts de ZA Bank en 2024 s’est élevé à 669 millions de HKD, en hausse annuelle de 36,8%. Les revenus hors intérêts bondissent de 277% à 223 millions, le revenu net s’établit à 892 millions, soit +62,7%. Bénéficiant de l’augmentation de la part des dépôts à vue, et d’une optimisation du coût des fonds, la marge nette d’intérêts passe de 2,41 “points” sur la même période en 2024 à 2,69 “points” l’an dernier.

À fin de l’année dernière, les dépôts clients de ZA Bank ont augmenté de 14,7% en glissement annuel, à environ 22,245 milliards de HKD ; la taille du total des actifs progresse de 11,3% à 24,853 milliards.

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	Et si l’Iran et les États-Unis craignaient une guerre de longue durée ? Le marché sous-estime-t-il le risque de récession mondiale ??