Le rebond du marché A, l'explosion des actions pharmaceutiques, avec quatre grands catalyseurs

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Le premier jour de bourse d’avril, les marchés boursiers d’Asie-Pacifique ont fortement progressé collectivement, et l’A-Share a rebondi. À la clôture, l’indice SSE Composite a gagné 1,46 %, l’indice Shenzhen Component a augmenté de 1,7 %, et l’indice ChiNext a progressé de 1,96 %.

Les secteurs de la pharmacie, de la technologie, de la consommation, etc. ont tous fortement augmenté aujourd’hui. Les valeurs pharmaceutiques ont été les plus performantes ; les secteurs des services médicaux, des CRO, des médicaments innovants, etc. ont aussi fortement bondi.

Les actions pharmaceutiques ont récemment continué à prendre de l’élan. Les principaux facteurs de catalyse sont les suivants :

D’abord, ces derniers temps, le marché a été fortement influencé par les conflits géopolitiques au Moyen-Orient, ce qui a entraîné une volatilité importante. Or, les actions pharmaceutiques avaient connu auparavant des ajustements suffisamment importants ; elles attirent donc les capitaux de refuge.

Ensuite, plusieurs grandes valeurs pharmaceutiques comme WuXi AppTec (Mingkang) , Hengrui Pharmaceutical, Innovent Biologics, etc. ont affiché en 2025 des performances supérieures aux attentes du marché, ce qui a renforcé le sentiment des investisseurs envers les actions pharmaceutiques.

Par ailleurs, les fondamentaux de l’industrie des médicaments innovants sont globalement favorables. D’après un rapport de CCTV News, au cours des trois premiers mois de cette année, le montant total des transactions d’octroi de licences à l’étranger pour les médicaments innovants de la Chine a dépassé 60 milliards de dollars, se rapprochant de la moitié du total de 2025 ; les dernières statistiques de la NMPA montrent qu’au 27 mars, la Chine a déjà approuvé 10 médicaments innovants pour 2026, dont 2 importés et 8 produits localement. Les médicaments innovants de la Chine ont réalisé une percée historique, tout en conservant une bonne dynamique de développement et un potentiel.

Alors que les montants de transaction augmentent fortement, la qualité des transactions s’améliore aussi de manière notable. D’après les données de Pharmablock, au premier trimestre 2026, le paiement initial moyen des médicaments innovants chinois pour les activités BD (Business Development) à l’étranger a atteint 1,84 milliard de dollars, et le montant total moyen a dépassé 2,7 milliards de dollars ; les deux records ont été battus simultanément, tous deux à des niveaux historiques.

Selon la société de valeurs Galaxy Securities, à mesure que la chaleur des transactions continue de monter, le modèle de coopération des médicaments innovants chinois à l’export évolue aussi : il passe progressivement de l’octroi de licence d’un produit à des coopérations stratégiques de niveau plateforme. À l’avenir, davantage d’entreprises chinoises de médicaments innovants devraient conclure des coopérations stratégiques de niveau plateforme, en s’arrimant de manière étroite aux MNC (sociétés multinationales) et en s’intégrant rapidement aux systèmes mondiaux, afin de maximiser les intérêts à l’échelle mondiale et de contribuer à une refonte du système de valorisation.

Enfin, l’industrie pharmaceutique s’apprête à accueillir deux grandes conférences majeures. D’une part, la conférence annuelle de l’American Association for Cancer Research (AACR) 2026 se tiendra du 17 au 22 avril à San Diego, aux États-Unis. D’autre part, l’American Society of Clinical Oncology (ASCO) 2026 se tiendra du 29 mai au 2 juin au McCormick Place de Chicago, dans l’État de l’Illinois aux États-Unis, sous une forme combinant en ligne et sur place.

Selon la société de valeurs Caitong Securities, d’après les informations dévoilées lors de la présente conférence AACR, la Chine produit de manière stable dans plusieurs filières principales, notamment les ADC, les bispécifiques / bispécifiques-ADC, les agents de dégradation des protéines ainsi que les médicaments radiopharmaceutiques, etc. Que ce soit la densité du nombre de projets, l’étendue de la couverture technologique, ou la profondeur de la participation aux discussions académiques, la présence des entreprises chinoises s’est nettement renforcée. La conférence AACR de cette année, combinée à la conférence ASCO de mai, devrait contribuer à maintenir un redressement continu du sentiment du secteur.

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Responsable : Liu Wanli SF014