Bitunix Analyst : le ralentissement de l'emploi et la contraction de l'énergie face à la propagation de la guerre dans l'infrastructure technologique, le marché entre dans la phase de « distorsion de la tarification des risques »

Le 1er avril, le marché fait face simultanément à une triple perturbation : « affaiblissement de l’emploi + contraction de l’énergie + expansion de la guerre ». La baisse des offres d’emploi aux États-Unis indique que les prix de l’essence ont atteint 4 $ et que la production de l’OPEP a chuté à un niveau historiquement bas depuis le pic de la pandémie, suggérant que l’offre énergétique est à nouveau passivement resserrée. Les pressions inflationnistes restent non résolues, ce qui entraîne une incertitude renouvelée quant aux trajectoires politiques. Par ailleurs, Buffett continue d’accumuler des liquidités, et la CFTC renforce la réglementation contre la manipulation dans le secteur de l’énergie et de l’information, reflétant que le capital « mainstream » réduit son exposition au risque et se montre prudent face aux distorsions de la tarification du marché. Un changement qualitatif se produit également au niveau géopolitique. L’Iran n’est pas seulement resté actif, mais a élargi la portée de ses frappes, passant des installations énergétiques et militaires traditionnelles à l’infrastructure de données et à la technologie américaine, en citant directement plusieurs entreprises de la Silicon Valley et de la défense opérant au Moyen-Orient. Cela indique que la guerre s’est intensifiée, passant d’un risque lié à la « chaîne d’approvisionnement » à un risque systémique impliquant « l’infrastructure digitale et informatique ». Par ailleurs, les divisions au sein de l’OTAN s’intensifient : les pays européens centraux limitent leur coopération militaire, tandis que les Émirats arabes unis se tournent vers une intervention militaire active dans le détroit d’Ormuz. Cela montre qu’un cadre d’action unifié n’a pas été constitué à l’échelle mondiale, laissant place à un état chaotique où plusieurs parties s’affrontent et externalisent la responsabilité, ce qui affaiblit encore la capacité du marché à évaluer efficacement les risques. Dans cette configuration, le comportement du capital devient extrêmement prudent et à court terme : d’un côté, la demande en liquidités et en actifs refuges augmente, tandis que, de l’autre, les primes liées à l’énergie et à la guerre continuent d’interférer avec l’évaluation des actifs risqués, laissant le marché sans points d’ancrage stables. Par conséquent, le BTC ne bouge pas activement, mais reflète passivement si le capital est disposé à prendre des risques. Actuellement, une accumulation significative de liquidités s’est formée dans la fourchette 69 000–70 100, mais les prix subissent une pression à court terme à 68 000, ce qui indique une volonté insuffisante de poursuivre la hausse. Le niveau inférieur de 65 500 est devenu une zone de test de risque à court terme ; si les conditions macroéconomiques ou la guerre s’intensifient à nouveau, cette zone pourrait devenir un point de relâchement de liquidités. Globalement, le marché est passé d’un mode « événementiel » à une « distorsion structurelle » : l’affaiblissement de l’emploi n’a pas réussi à faire baisser les attentes de relâchement, la contraction de l’énergie continue de faire monter l’inflation cachée, et la guerre s’est propagée des chaînes d’approvisionnement physiques à l’infrastructure digitale et informatique. Dans cette toile imbriquée d’incertitudes multiples, toute fluctuation de prix résulte essentiellement d’une redistribution de liquidités plutôt que de l’établissement d’une tendance.