Les trois principales compagnies aériennes nationales publient leurs résultats financiers 2025, China Southern en tête pour la reprise profitable

Les trois principales compagnies aériennes nationales chinoises, Air China, China Eastern et China Southern, ont toutes achevé la publication de leurs rapports annuels 2025.

Pendant la période considérée, le chiffre d’affaires des trois compagnies aériennes a progressé d’une année sur l’autre. China Southern a réalisé un bénéfice net attribuable aux actionnaires de 8,57 milliards de yuans, son premier résultat annuel bénéficiaire depuis 2020 ; China Eastern et Air China affichent encore des bénéfices nets attribuables aux actionnaires négatifs, et leurs données opérationnelles ont connu des évolutions différentes par rapport à l’année précédente.

Sur l’ensemble de l’année 2025, Air China a enregistré un chiffre d’affaires de 1714,85 milliards de yuans, en hausse de 2,87 % ; China Eastern a enregistré un chiffre d’affaires de 1399,41 milliards de yuans, en hausse de 5,92 % ; China Southern a enregistré un chiffre d’affaires de 1822,56 milliards de yuans, en hausse de 4,61 %. Au niveau des activités principales, Air China a dégagé des revenus issus du transport aérien de passagers, du fret et du transport postal de 1690,64 milliards de yuans, en hausse de 2,73 % ; China Eastern a généré des revenus de ses activités de transport aérien de 1371,14 milliards de yuans, en hausse de 6,08 % ; China Southern a généré des revenus de son transport aérien de passagers et des services associés, ainsi que du fret et du transport postal, de 1763,58 milliards de yuans, en hausse de 4,72 %.

Concernant les données de rentabilité, China Southern a réalisé sur l’année un bénéfice net attribuable aux actionnaires de 8,57 milliards de yuans, ce qui en fait l’unique entité des trois compagnies à atteindre un résultat annuel bénéficiaire. China Eastern a enregistré un déficit net attribuable aux actionnaires de 16,33 milliards de yuans, en réduction de 25,93 milliards de yuans par rapport à l’année précédente ; le total du résultat avant impôts s’est établi à 2,74 milliards de yuans, permettant un retournement vers la profit à l’échelle annuelle. Air China a enregistré sur l’année un déficit net attribuable aux actionnaires de 17,7 milliards de yuans. D’après la situation opérationnelle par trimestre, les trois compagnies aériennes ont toutes réalisé un bénéfice sur une base trimestrielle au troisième trimestre 2025.

La reprise des lignes internationales a exercé un effet d’entraînement direct sur la croissance des revenus passagers des trois compagnies. En 2025, les indicateurs opérationnels des trois compagnies, tels que l’offre en capacité sur les lignes internationales, le volume de rotation des passagers et le taux de remplissage, ont tous augmenté d’une année sur l’autre. Parmi elles, la capacité mise à disposition sur le transport international de China Southern (en sièges-kilomètres disponibles) a augmenté de 18,46 % d’une année sur l’autre ; le volume de rotation des passagers internationaux (en passagers-kilomètres payants) a augmenté de 19,57 % ; le taux de remplissage des lignes internationales a progressé de 0,78 point de pourcentage. Au cours de la période considérée, China Southern a ajouté plusieurs lignes telles que Guangzhou—Madrid, Guangzhou—Darwin et Fuzhou—Phnom Penh ; le nombre de fréquences le long des pays couverts par « une ceinture et une route » (coconstruction) a augmenté de 15,4 % d’une année sur l’autre, et la marge brute sur le transport de passagers a progressé de 2,37 points de pourcentage d’une année sur l’autre. Les revenus passagers internationaux d’Air China ont augmenté de 14,13 % d’une année sur l’autre, et le volume de rotation du transport international de China Eastern a augmenté de 19,77 % d’une année sur l’autre. Des acteurs du secteur de l’aviation civile ont indiqué que la reprise des lignes internationales peut améliorer l’utilisation des avions gros porteurs, tout en réduisant les déploiements de capacité sur le marché domestique, ce qui atténue la pression concurrentielle sur le marché intérieur.

En plus des ajustements de la structure des lignes, les trois compagnies aériennes ont également mis en place des mesures correspondantes en matière de gestion opérationnelle, de contrôle des coûts et de développement de clientèle. China Southern mentionne, dans son rapport financier, la mise en œuvre d’optimisations en matière de cinq ajustements de structure : optimisation de la structure de flotte et de l’efficacité d’utilisation des biens immobiliers, amélioration des capacités de correspondance des hubs. En 2025, le nombre de passagers en correspondance transportés par les hubs de Guangzhou et de Pékin a augmenté respectivement de 19,2 % et 3,8 % d’une année sur l’autre. China Southern a également engagé une transformation numérique, en élaborant un plan d’actions spécial « AI+ », et a construit une plateforme de grands modèles à l’échelle de l’entreprise, en mettant en ligne 417 agents intelligents. Elle a aussi élargi la coopération en partage de code et en partenariat commercial avec des compagnies aériennes internationales, et a lancé des services de correspondance inter-compagnies dans 11 points d’escale à l’étranger. China Eastern, dans son rapport financier, divulgue que, grâce à des mécanismes de financement intra-groupe, à l’émission d’obligations et au financement par billets, elle a optimisé le coût du capital ; en 2025, les dépenses d’intérêts se sont élevées à 9,63 milliards de yuans, en baisse de 18,71 % d’une année sur l’autre. Air China met l’accent sur les voyageurs du secteur public/privé et les groupes de membres, en proposant des produits d’hospitalité associés, en déployant le modèle de gestion par chargé de clientèle sur l’ensemble du territoire et en l’étendant aux bureaux à l’étranger ; à la fin de 2025, le nombre de clients grands comptes effectifs s’élevait à 7887, et les revenus des grands comptes atteignaient 157,1 milliards de yuans, en hausse de 7,3 % d’une année sur l’autre.

Compte tenu de l’impact positif de l’activité des lignes internationales sur les données opérationnelles en 2025, les trois compagnies aériennes poursuivent en 2026 l’optimisation de leur réseau sur les lignes internationales. Selon des informations disponibles, les trois compagnies ont toutes ajusté les lignes internationales pour la saison été-automne 2026, en ajoutant ou en renforçant plusieurs lignes internationales. China Southern prévoit l’ouverture, dans la nouvelle saison, de la ligne Pékin Daxing—Helsinki. Il s’agit de la première ligne directe vers l’Europe du Nord ouverte depuis l’aéroport de Pékin Daxing par une compagnie aérienne domestique ; le taux de remplissage lors du vol inaugural est de 98 %. Pour 2026, le plan prévoit d’ajouter des lignes telles que Xiamen—Vientiane, Fuzhou—Amsterdam et Nanjing—Jakarta. Air China prévoit de renforcer la fréquence sur plus de 10 lignes, notamment Pékin vers Varsovie, Milan et Budapest, et d’ajouter deux lignes internationales : Pékin Daxing—Francfort et Pékin Daxing—Milan. Pour la saison été-automne 2026, China Eastern prévoit que le nombre moyen de départs hebdomadaires des lignes internationales et régionales s’élève à 1400, dont plus de 160 départs hebdomadaires pour les lignes européennes, en hausse de 24 % d’une année sur l’autre.

Par ailleurs, les trois compagnies aériennes ont toutes divulgué, dans leurs rapports financiers ou lors de conférences sur leurs performances, leurs dispositions d’exploitation pour 2026. Du côté d’Air China, il est indiqué qu’elle cherchera à améliorer le niveau de revenus et l’efficacité de l’affectation des ressources, et à renforcer la coopération entre ses compagnies aériennes. China Eastern précise que, en 2026, elle optimisera la répartition du marché domestique, développera les marchés internationaux et émergents, optimisera l’ajustement des capacités, améliorera l’utilisation des avions, approfondira la coopération industrielle et mettra en place un système dynamique de contrôle des coûts. China Southern indique qu’elle continuera à améliorer les capacités de gestion du marché, à optimiser l’affectation des capacités et à mettre à niveau le système de normes de service.

Rédaction / Meng Lingjin et Xu Nan

(Air China, China Eastern Airlines, China Southern Airlines)