Eagle Eye Alerte : La marge brute des ventes d'Absen connaît une forte augmentation

Sina Finance Research Institute pour les sociétés cotées | Alerte radar des rapports financiers

Le 30 mars, Aibison a publié son rapport annuel 2025.

Le rapport indique que le chiffre d’affaires annuel 2025 s’élève à 4,158 milliards de yuans, en hausse de 13,53 % ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère atteint 252 millions de yuans, en hausse de 115,47 % ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère après retraitements (hors éléments non récurrents) s’établit à 230 millions de yuans, en hausse de 202,9 % ; le bénéfice de base par action est de 0,6824 yuans/action.

Depuis son introduction en bourse en juillet 2014, la société a procédé à des distributions de dividendes en espèces à 10 reprises ; au total, des dividendes en espèces d’un montant cumulé de 1,066 milliard de yuans ont déjà été mis en œuvre.

Le système d’alerte radar des rapports financiers des sociétés cotées analyse de manière intelligente et quantifiée le rapport annuel 2025 d’Aibison à partir de quatre dimensions : qualité de la performance, capacité bénéficiaire, pression sur les fonds et sécurité, ainsi que efficacité opérationnelle.

I. Niveau de qualité de la performance

Sur la période couverte par le rapport, la société a réalisé un chiffre d’affaires de 4,158 milliards de yuans, en hausse de 13,53 % ; le bénéfice net s’élève à 246 millions de yuans, en hausse de 139,08 % ; le flux net de trésorerie provenant des activités opérationnelles atteint 820 millions de yuans, en hausse de 436,84 %.

Au regard de l’ensemble de la performance, il faut surtout prêter attention à :

• Le bénéfice net présente une certaine volatilité. Sur les trois derniers exercices (rapports annuels), le bénéfice net s’élève respectivement à 310 millions, 100 millions et 250 millions de yuans ; les variations d’une année à l’autre sont respectivement de 51,97 %, -66,82 % et 139,08 % ; le bénéfice net est relativement volatil.

En lien avec la qualité des actifs d’exploitation, il faut surtout prêter attention à :

• La croissance des effets à recevoir dépasse celle du chiffre d’affaires. Sur la période couverte par le rapport, les effets à recevoir par rapport au début de période ont augmenté de 116,59 %, le chiffre d’affaires a augmenté de 13,53 % en glissement annuel ; la croissance des effets à recevoir est supérieure à celle du chiffre d’affaires.

| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | 营业收入增速 | 43.29% | -8.58% | 13.53% | | 应收票据较期初增速 | 20476.3% | -58.15% | 116.59% |

• La croissance des stocks dépasse celle du coût des ventes. Sur la période couverte par le rapport, les stocks par rapport au début de période ont augmenté de 27,24 %, le coût des ventes a progressé de 7,81 % en glissement annuel ; la croissance des stocks est supérieure à celle du coût des ventes.

| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | 存货较期初增速 | 24.15% | -15.22% | 27.24% | | 营业成本增速 | 47.04% | -6.6% | 7.81% |

• La croissance des stocks dépasse celle du chiffre d’affaires. Sur la période couverte par le rapport, les stocks par rapport au début de période ont augmenté de 27,24 %, le chiffre d’affaires a progressé de 13,53 % en glissement annuel ; la croissance des stocks est supérieure à celle du chiffre d’affaires.

| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | 存货较期初增速 | 24.15% | -15.22% | 27.24% | | 营业收入增速 | 43.29% | -8.58% | 13.53% |

II. Niveau de capacité bénéficiaire

Sur la période couverte par le rapport, la marge brute s’établit à 31,13 %, en hausse de 13,29 % d’une année sur l’autre ; la marge nette s’établit à 5,9 %, en hausse de 110,59 % ; le rendement des capitaux propres (pondéré) est de 15,78 %, en hausse de 96,27 %.

En lien avec les résultats côté exploitation de la société, il faut surtout prêter attention à :

• La marge brute sur ventes augmente fortement. Sur la période couverte par le rapport, la marge brute sur ventes s’établit à 31,13 %, en hausse significative de 13,29 % d’une année sur l’autre.

III. Niveau de pression sur les fonds et de sécurité

Sur la période couverte par le rapport, le ratio actif-passif (ratio d’endettement) de la société est de 63,71 %, en hausse de 9,54 % d’une année sur l’autre ; le ratio de liquidité à court terme est de 1,23, le ratio de liquidité immédiate est de 0,98 ; la dette totale s’élève à 1,227 milliard de yuans, dont la dette à court terme est de 1,227 milliard de yuans ; la part de la dette à court terme dans la dette totale est de 100 %.

Du point de vue de la pression sur les fonds à court terme, il faut surtout prêter attention à :

• Le ratio entre dettes à court et long terme augmente fortement. Sur la période couverte par le rapport, la dette à court terme / dette à long terme passe fortement à 3,6.

Du point de vue de la gestion du contrôle des fonds, il faut surtout prêter attention à :

• Les variations des effets à payer sont importantes. Sur la période couverte par le rapport, les effets à payer s’élèvent à 1,16 milliard de yuans, avec un taux de variation de 45,6 % par rapport au début de période.

IV. Niveau d’efficacité opérationnelle

Sur la période couverte par le rapport, le taux de rotation des comptes clients de la société est de 6,49, en hausse de 29,23 % ; le taux de rotation des stocks est de 4,44, en hausse de 3,41 % ; le taux de rotation de l’actif total est de 1,01, en hausse de 5,41 %.

Au regard des actifs à long terme, il faut surtout prêter attention à :

• Les variations des autres actifs non courants sont importantes. Sur la période couverte par le rapport, les autres actifs non courants s’élèvent à 150 millions de yuans, en hausse de 81,44 % par rapport au début de période.

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Présentation du système d’alerte radar des rapports financiers des sociétés cotées de Sina Finance : le système d’alerte radar des rapports financiers des sociétés cotées est un système professionnel d’analyse automatisée et intelligente des rapports financiers des sociétés cotées. L’alerte radar surveille et interprète les derniers rapports financiers des sociétés cotées, à travers l’analyse de nombreux experts financiers faisant autorité, notamment des cabinets d’audit et des sociétés cotées, selon plusieurs dimensions comme la croissance de la performance de l’entreprise, la qualité des revenus, la pression sur les fonds et la sécurité ainsi que l’efficacité opérationnelle, et signale sous forme de graphiques et de texte les éventuels points de risque financier. Il propose aux institutions financières, aux sociétés cotées, aux autorités de régulation, etc., des solutions techniques professionnelles, efficaces et pratiques pour l’identification et l’alerte des risques financiers des sociétés cotées.

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Responsable éditorial : Xiaolang Kuaibao