Rapport de recherche pour dénicher des opportunités | Huaxi Securities : Maintien de la note « Achat » pour Chao Hongji, le développement de la marque progressant à la fois en termes de taille et de qualité

Le rapport de recherche de Huaxi Securities indique que l’activité de Chaohongji connaît une forte croissance et que le développement de la marque avance de pair avec la croissance en taille et la qualité. La société a réalisé en 2025 un chiffre d’affaires de 9,318 milliards de RMB (+42,96%) et un bénéfice net attribuable aux actionnaires de 497 millions de RMB (+156,66%). La marque principale avance en parallèle en termes de taille et de qualité, ce qui stimule une forte croissance des résultats. La société approfondit continuellement la construction de canaux franchisés et met en œuvre l’intégration en ligne et hors ligne ; à la fin 2025, les magasins de bijoux Chaohongji s’élèvent à 1 668 au total (dont 1 486 magasins franchisés), soit une augmentation nette annuelle de 163 magasins. D’autre part, la force produit et la force de marque continuent de s’améliorer : la société a lancé des best-sellers comme « Culture de la Cité Interdite », « Zhenjin • FanhuA », « Huasi • Haitang » et « Sanrio ». En outre, la société étend activement sa combinaison de marques « 1+N » pour rechercher des volumes additionnels : parmi celles-ci, la marque « Expert du cadeau en joaillerie » (Soufflé) a déjà commencé à se déployer à l’échelle du marché ; à la fin 2025, le nombre de magasins atteint 96. Le « ZHEN », marque haut de gamme de joaillerie, a ouvert officiellement son espace d’exposition « experience store » au musée Zhenbao. Le dernier cours (prix de clôture du 31 mars à 10,3 RMB) correspond à un multiple PE de 12/10/8X, et la recommandation « Acheter » est maintenue.