Medike 2025 Rapport Annuel : Chiffre d'affaires en hausse de 36,72 % à 664 millions d'euros, perte amplifiée à 157 millions d'euros

Interprétation du chiffre d’affaires d’exploitation

En 2025, la société a réalisé un chiffre d’affaires d’exploitation de 663,796,064.89 RMB, soit une hausse de 36.72% par rapport à la même période de l’année précédente. Par produit, des activités telles que les semi-conducteurs et l’optoacoustique, l’encapsulation et le test de semi-conducteurs, ainsi que des composants optiques de précision ont toutes enregistré une progression. Parmi elles, le taux de croissance des revenus de l’encapsulation et du test de semi-conducteurs atteint 140.66%, devenant un moteur important de la croissance du chiffre d’affaires. Du point de vue des régions, les revenus domestiques ont augmenté de 60.92%, constituant la principale source de croissance du chiffre d’affaires ; les revenus à l’étranger ont légèrement reculé.

Interprétation du bénéfice net et du bénéfice net hors éléments non récurrents (扣非)

En 2025, le bénéfice net attribuable aux actionnaires des sociétés cotées s’élève à -156,546,293.54 RMB, avec une aggravation de la perte par rapport à la même période de l’année précédente ; le bénéfice net hors éléments non récurrents s’élève à -159,427,888.46 RMB, la perte s’étant également aggravée. L’aggravation de la perte est principalement due à l’augmentation des amortissements des immobilisations fixes, des dépenses liées aux paiements fondés sur des actions, des coûts salariaux et des charges d’intérêts, ainsi qu’à l’augmentation des investissements en frais de recherche et développement.

Interprétation du bénéfice par action

En 2025, le bénéfice de base par action est de -0.39 RMB/action, et le bénéfice hors éléments non récurrents par action est de -0.40 RMB/action, tous deux en baisse par rapport à la même période de l’année précédente, ce qui est cohérent avec la tendance à l’aggravation de la perte sur bénéfice net.

Interprétation des charges

Frais de vente

En 2025, les frais de vente s’élèvent à 12,406,906.60 RMB, en hausse de 113.44%, principalement en raison de l’augmentation des rémunérations du personnel des équipes commerciales, des charges de paiements fondés sur des actions et des frais de réception liés aux activités.

Frais de gestion

Les frais de gestion s’élèvent à 58,550,179.72 RMB, en hausse de 29.62%, principalement en raison de l’augmentation des rémunérations du personnel et des charges de paiements fondés sur des actions.

Frais financiers

Les frais financiers s’élèvent à 43,423,580.11 RMB, en hausse de 69.23%, principalement en raison de la hausse des frais d’intérêts due à l’augmentation des emprunts.

Frais de recherche et développement

Les frais de recherche et développement s’élèvent à 136,586,372.97 RMB, en hausse de 26.80%, principalement en raison de l’augmentation des rémunérations du personnel, des dépenses en matériaux et des amortissements/dépréciations. La société augmente continuellement ses investissements en R&D, en se concentrant sur les travaux techniques dans des domaines tels que l’optoacoustique à semi-conducteurs et les circuits micro/nano.

Interprétation de la situation du personnel de R&D

En 2025, le nombre de personnes en recherche et développement de la société s’élève à 161, représentant 11.37% du total des effectifs ; la rémunération totale du personnel de R&D atteint 2,637.38 millions de RMB (en milliers de RMB), et la rémunération moyenne est de 16.38 millions RMB/personne. L’équipe de personnel de R&D reste stable, fournissant un soutien en talents à l’innovation technologique de la société.

Interprétation des flux de trésorerie

Flux de trésorerie nets provenant des activités opérationnelles

En 2025, le flux de trésorerie net provenant des activités opérationnelles s’élève à 135,914,612.19 RMB, en hausse de 77.14%, principalement en raison de l’augmentation du chiffre d’affaires d’exploitation et de la hausse des liquidités reçues pour la vente de marchandises et la prestation de services.

Flux de trésorerie nets provenant des activités d’investissement

Le flux de trésorerie net provenant des activités d’investissement s’élève à -401,179,567.50 RMB ; la sortie nette a diminué par rapport à l’année précédente, principalement en raison de la réduction des liquidités payées pour l’acquisition d’immobilisations fixes, d’actifs incorporels et d’autres actifs à long terme.

Flux de trésorerie nets provenant des activités de financement

Le flux de trésorerie net provenant des activités de financement s’élève à 299,386,475.10 RMB, en baisse de 58.28% en glissement annuel, principalement en raison de l’augmentation des liquidités versées pour le remboursement de la dette.

Interprétation des risques potentiels

Risque de forte baisse de performance ou de risque de perte

La croissance de l’échelle des immobilisations fixes de la société entraîne une augmentation des charges d’amortissement. Si, après la mise en production des projets en construction, les résultats ne répondent pas aux attentes, cela aura une incidence défavorable sur la performance.

Risque de compétitivité centrale

2. Risque de cycle d’innovation technologique : la technologie évolue rapidement dans le secteur ; si la société ne parvient pas à répondre en temps voulu aux besoins du marché, la compétitivité des produits pourrait diminuer.
3. Risque de départ des talents clés : la concurrence dans le secteur est intense ; la perte de talents clés pourrait affecter la R&D technologique et la progression des activités.
4. Risque de transformation industrielle de la technologie : il existe une incertitude dans la conversion des résultats de la recherche en production ; si elle ne parvient pas à correspondre aux besoins du marché, cela pourrait conduire à un échec de l’industrialisation.

Risque opérationnel

La concentration des clients est relativement élevée : la part des ventes des cinq principaux clients représente 60.23% ; si l’exploitation des principaux clients est défavorable ou si les achats diminuent, cela affectera les performances de la société.

Risque financier

Les revenus de vente à l’étranger représentent 25.46% ; les fluctuations du taux de change peuvent affecter les activités d’exportation et les frais financiers.

Risque sectoriel

La concurrence dans l’industrie s’intensifie ; si la société ne parvient pas à maintenir ses avantages techniques et vis-à-vis des clients, sa part de marché pourrait être réduite.

Risque lié à l’environnement macroéconomique

Le ralentissement de la croissance de l’économie mondiale et les frictions du commerce international peuvent affecter l’exploitation de la société.

Interprétation des rémunérations des dirigeants (董监高)

Président du conseil d’administration

Pendant la période considérée, le total des rémunérations avant impôts reçues par le président du conseil, Ge Wenzhi, s’élève à 119.29 millions RMB, en hausse par rapport à l’année précédente, principalement en raison de l’augmentation des charges de paiements fondés sur des actions liées à l’incitation en actions.

Directeur général

Le total des rémunérations avant impôts du directeur général, Ge Wenzhi (personne identique au président du conseil), s’élève à 119.29 millions RMB.

Vice-directeur général

Le total des rémunérations avant impôts des vice-directeurs généraux Wang Yiwei, Weng Qinsheng, Yajima Dahe et Hua Chaohua s’élève respectivement à 81.11 millions RMB, 82.51 millions RMB, 69.03 millions RMB et 76.69 millions RMB.

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Responsable : Xiao Lang Express