Huawu Corporation met fin à un projet de levée de fonds de 320 millions de yuans pour des équipements aéronautiques et prévoit d'utiliser le reste des fonds pour un apport permanent en fonds de roulement

Le 24 mars, Hua Wu Co., Ltd. (300095) a publié un communiqué annonçant que la société a décidé de mettre fin au projet « Base de recherche-développement, fabrication et production d’équipements aéronautiques et de pièces d’aéronautique » figurant parmi les projets de collecte de fonds par émission d’actions à des objets spécifiques en 2021, et qu’elle prévoit d’utiliser à titre permanent le reliquat des fonds collectés pour abonder le fonds de roulement. Cette affaire a été examinée et approuvée par le conseil d’administration de la société et doit encore être soumise à l’approbation de l’assemblée générale des actionnaires.

Le communiqué indique que le projet de collecte de fonds devait initialement mobiliser 320 millions de yuans, et qu’au 31 janvier 2026, le montant effectivement investi s’élevait à 31,5054 millions de yuans, soit moins de 10% du montant prévu. La société explique que la décision de mettre fin au projet s’explique principalement par le fait que l’environnement de l’industrie des pièces d’aéronautique a connu de profondes transformations, rendant difficile la réalisation des rendements projetés.

Contexte de l’arrêt du projet : l’environnement industriel change radicalement, entraînant une dégradation continue des performances de la filiale

Hua Wu Co., Ltd. indique que ces dernières années, l’environnement concurrentiel dans le secteur de la fabrication d’équipements et de pièces d’aéronautique dans lequel évolue sa filiale à 100% Sichuan Ande Technology a connu de profonds changements. À mesure que la réforme de l’approvisionnement des équipements au sein des unités progresse, le secteur aéronautique est passé intégralement du modèle d’approbation des prix (évaluation) à un modèle d’appel d’offres par comparaison des prix ; les adjudications à bas prix sont devenues la norme. Les entreprises du même secteur, pour se disputer les commandes, se sont engagées dans une concurrence acharnée et néfaste : les prix des produits continuent de baisser. Les prix des équipements techniques conventionnels ont été comprimés à proximité du prix de revient, et l’écosystème industriel se détériore sans cesse.

D’après les données financières, les performances d’Ande Technology ont affiché une tendance à la baisse continue ces dernières années :

Il est indiqué que, une fois le projet de collecte de fonds entré dans une période où les performances seraient stables, la marge bénéficiaire brute prévue était de 44,20%, mais que la marge bénéficiaire brute d’Ande Technology au cours des trois premiers trimestres 2025 est tombée à 3,19%, bien en dessous du niveau attendu. La société déclare que la dégradation continue de la capacité bénéficiaire globale du secteur reflète le fait que le secteur de l’assemblage et de la fourniture pour la fabrication aéronautique est entré dans une phase de réajustement en profondeur ; si la société continue d’investir des montants importants de fonds collectés, conformément au plan initial, pour la construction d’immobilisations, elle devra faire face au risque que de nouvelles capacités de production ne puissent pas être absorbées efficacement.

Situation d’utilisation des fonds du projet et plan pour les fonds restants

Le projet a été lancé en 2021 et a fait l’objet de deux reports. La société prévoyait initialement que la mise en service serait achevée le 31 décembre 2024, puis la date a été repoussée au 30 juin 2026. Au 31 janvier 2026, la situation d’utilisation des fonds du projet est la suivante :

Il convient de noter que le solde du compte spécial ci-dessus ne comprend pas les 120 millions de yuans déjà utilisés pour un complément temporaire au fonds de roulement, ni les 100 millions de yuans de fonds collectés utilisés pour la gestion de trésorerie (cash management). La société indique que le montant proposé pour un complément permanent au fonds de roulement au titre de la présente opération inclura le reliquat des fonds collectés, les revenus de gestion financière obtenus via la gestion de trésorerie, les intérêts sur dépôts bancaires cumulés reçus, ainsi que le montant net après déduction des frais bancaires ; le montant effectif sera déterminé sur la base du solde du compte spécial des fonds collectés le jour du virement et de la clôture du compte.

Signification positive de l’arrêt du projet

Hua Wu Co., Ltd. indique que la décision d’arrêter ce projet et d’utiliser à titre permanent le reliquat des fonds collectés pour compléter le fonds de roulement présente plusieurs significations positives :

Tout d’abord, elle permet de mobiliser efficacement des fonds inactifs pour rembourser une partie des prêts portant intérêts ; le montant à ajouter en permanence au fonds de roulement est d’environ 300 millions de yuans. Sur la base du taux directeur des prêts à un an en vigueur de 3,0%, le calcul montre que les frais financiers pourraient être économisés d’environ 9 millions de yuans par an, ce qui augmente directement le bénéfice de la société.

Ensuite, en tant qu’actionneur de frein industriel (industrial制动器), qui constitue l’activité principale de la société, sa position sur le marché est stable. Le fait de compléter les fonds collectés dans l’exploitation quotidienne peut encore soutenir les investissements du principal métier dans des domaines tels que la recherche et le développement techniques, l’expansion du marché, la mise à niveau des capacités de production, etc., et consolider ainsi améliorer la compétitivité centrale.

Par ailleurs, l’arrêt de ce projet permet d’éviter efficacement les risques d’investissement entraînés par la baisse continue du secteur, d’éviter le scénario passif lié à l’immobilisation d’actifs fixes et à des bénéfices inférieurs aux attentes ; le complément au fonds de roulement peut également renforcer la solidité financière de la société et sa capacité à faire face aux risques.

Avis du conseil d’administration et de l’institution de recommandation

Le conseil d’administration estime que la décision de mettre fin au projet de collecte de fonds et d’utiliser à titre permanent le reliquat des fonds collectés pour compléter le fonds de roulement constitue une décision prudente prise par la société en tenant compte de l’évolution de l’environnement du marché du secteur, des plans de développement de l’exploitation de la société et de la situation réelle du projet. Cette décision est conforme à l’orientation stratégique de la société « se concentrer sur le métier principal », et est favorable à l’amélioration de l’efficacité de l’utilisation des fonds collectés ; il n’existe aucune situation susceptible de porter atteinte aux intérêts des actionnaires.

L’institution de recommandation, Shen Wan Hong Yuan Securities (co., Ltd.) pour l’émission de titres avec recommandation et prise ferme, ne formule aucune objection à cette affaire. Elle estime que cette affaire répond aux exigences des lois et réglementations concernées, a respecté les procédures d’approbation nécessaires et est conforme aux intérêts de tous les actionnaires.

D’après le communiqué, après que cette affaire aura été approuvée par l’assemblée des actionnaires, la société procédera aux formalités de clôture des comptes spéciaux des fonds collectés. Après la révocation de l’enregistrement des comptes spéciaux, l’accord de surveillance des fonds collectés signé entre la société, le conseiller et la banque ouvrant le compte prendra fin.

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Responsable : Xiaolang Express