Alerte Hawk-Eye : La marge bénéficiaire brute des ventes de Zhongke Information continue de diminuer

Revue des sociétés cotées de Sina Finance | Alerte précoce « Eagle Eye » des rapports financiers

Le 31 mars, Zhongke Information a publié son rapport annuel 2025 ; l’opinion d’audit est une opinion d’audit standard sans réserve.

Le rapport indique que, pour l’ensemble de l’année 2025, le chiffre d’affaires de la société s’élève à 638 millions de RMB, en hausse de 25,9 % ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère s’élève à 14,3118 millions de RMB, en hausse de 49,43 % ; le bénéfice net attribuable après déduction des éléments non récurrents s’élève à 10,5124 millions de RMB, en hausse de 304,52 % ; le bénéfice de base par action est de 0,0483 RMB/action.

Depuis son introduction en bourse en juillet 2017, la société a versé des dividendes en espèces à 8 reprises, pour un total de dividendes en espèces déjà mis en œuvre de 81,3977 millions de RMB. L’annonce indique que la société prévoit de verser un dividende en espèces de 0,6 RMB pour 10 actions à l’ensemble des actionnaires (taxes incluses).

Le système d’alerte précoce « Eagle Eye » des rapports financiers des sociétés cotées analyse de manière intelligente et quantitative le rapport annuel 2025 de Zhongke Information, selon quatre grands axes : qualité de la performance, capacité bénéficiaire, pression et sécurité des fonds, ainsi que efficacité opérationnelle.

I. Du point de vue de la qualité de la performance

Au cours de la période considérée, le chiffre d’affaires de la société s’élève à 638 millions de RMB, en hausse de 25,9 % ; le bénéfice net s’élève à 14,361 millions de RMB, en hausse de 99,38 % ; le flux de trésorerie net lié aux activités opérationnelles s’élève à 47,5629 millions de RMB, en baisse de 2,22 % d’une année sur l’autre.

Au regard de la performance globale, il faut surtout prêter attention à :

• Le bénéfice net est relativement instable. Sur les trois derniers exercices annuels, le bénéfice net s’élève respectivement à 0,4 milliard de RMB, 7,203 millions de RMB et 0,1 milliard de RMB ; les variations d’une année sur l’autre sont respectivement de -18,87 %, -82,04 % et 99,38 %, ce qui montre que le bénéfice net est relativement instable.

En tenant compte de la qualité des actifs opérationnels, il faut surtout prêter attention à :

• La croissance des stocks est supérieure à celle du coût des ventes. Au cours de la période considérée, les stocks ont augmenté de 96,06 % par rapport au début de période, le coût des ventes a augmenté de 29,66 % d’une année sur l’autre, et la croissance des stocks est supérieure à celle du coût des ventes.

• La croissance des stocks est supérieure à celle du chiffre d’affaires. Au cours de la période considérée, les stocks ont augmenté de 96,06 % par rapport au début de période, le chiffre d’affaires a augmenté de 25,9 % d’une année sur l’autre, et la croissance des stocks est supérieure à celle du chiffre d’affaires.

En tenant compte de la qualité des flux de trésorerie, il faut surtout prêter attention à :

• Désalignement entre le chiffre d’affaires et le flux de trésorerie net lié aux activités opérationnelles. Au cours de la période considérée, le chiffre d’affaires a augmenté de 25,9 % d’une année sur l’autre, tandis que le flux de trésorerie net lié aux activités opérationnelles a diminué de 2,22 % d’une année sur l’autre ; le chiffre d’affaires et le flux de trésorerie net lié aux activités opérationnelles sont désalignés dans leur évolution.

• Le flux de trésorerie net lié aux activités opérationnelles baisse de manière continue. Sur les trois derniers exercices annuels, les flux de trésorerie nets liés aux activités opérationnelles s’élèvent respectivement à 0,5 milliard de RMB, 0,5 milliard de RMB et 0,5 milliard de RMB, et ils continuent de baisser.

II. Du point de vue de la capacité bénéficiaire

Au cours de la période considérée, la marge bénéficiaire brute de la société est de 18,25 %, en baisse de 11,52 % par rapport à l’année précédente ; la marge bénéficiaire nette est de 2,25 %, en hausse de 58,37 % ; le rendement des capitaux propres (pondéré) est de 1,67 %, en hausse de 50,45 %.

En tenant compte de la rentabilité côté exploitation de l’entreprise, il faut surtout prêter attention à :

• La marge bénéficiaire brute commerciale baisse continuellement. Sur les trois derniers exercices annuels, la marge bénéficiaire brute commerciale s’élève respectivement à 23,38 %, 20,62 % et 18,25 %, et la tendance de variation baisse continuellement.

• La marge bénéficiaire brute commerciale baisse, tandis que la marge bénéficiaire nette commerciale augmente. Au cours de la période considérée, la marge bénéficiaire brute commerciale est passée de 20,62 % sur la période correspondante de l’année précédente à 18,25 %, et la marge bénéficiaire nette commerciale est passée de 1,42 % sur la période correspondante de l’année précédente à 2,25 %.

En tenant compte du rendement côté actifs de l’entreprise, il faut surtout prêter attention à :

• Le rendement moyen des capitaux propres sur les trois dernières années est inférieur à 7 %. Au cours de la période considérée, le rendement des capitaux propres moyen pondéré est de 1,67 % ; sur les trois derniers exercices comptables, le rendement des capitaux propres moyen pondéré est en moyenne inférieur à 7 %.

• Le rendement du capital investi est inférieur à 7 %. Au cours de la période considérée, le rendement du capital investi de la société est de 1,69 % ; la moyenne sur les trois périodes de rapports est inférieure à 7 %.

Du point de vue des gains et pertes non récurrents, il faut surtout prêter attention à :

• La part des gains non récurrents est élevée. Au cours de la période considérée, le ratio gains non récurrents / bénéfice net est de 77,6 %. (Note : gains non récurrents = gains nets provenant des investissements + gains nets provenant des variations de la juste valeur + revenus hors exploitation + pertes liées à la cession d’actifs non courants).

S’agissant de l’existence d’un risque de dépréciation, il faut surtout prêter attention à :

• Le taux de variation d’une année sur l’autre des pertes de dépréciation d’actifs dépasse 30 %. Au cours de la période considérée, les pertes de dépréciation d’actifs s’élèvent à -9,604 millions de RMB, en baisse de 212,91 % d’une année sur l’autre.

III. Du point de vue de la pression et de la sécurité des fonds

Au cours de la période considérée, le ratio actif-passif de la société est de 38,27 %, en hausse de 37,07 % ; le ratio de liquidité générale est de 2,21, le ratio de liquidité immédiate est de 1,87 ; la dette totale est de 660,86 millions de RMB, dont la dette à court terme est de 660,86 millions de RMB ; la dette à court terme représente 100 % de la dette totale.

Du point de vue de la gestion des fonds, il faut surtout prêter attention à :

• Le ratio revenus d’intérêts / trésorerie et équivalents est inférieur à 1,5 %. Au cours de la période considérée, la trésorerie et équivalents s’élèvent à 470 millions de RMB, la dette à court terme à 4,649 millions de RMB ; le ratio moyen revenus d’intérêts / trésorerie et équivalents de la société est de 0,59 %, inférieur à 1,5 %.

• Les variations des comptes de paiements anticipés sont importantes. Au cours de la période considérée, les comptes de paiements anticipés s’élèvent à 70 millions de RMB, et le taux de variation par rapport au début de période est de 77,9 %.

• Le ratio comptes de paiements anticipés / actifs courants augmente continuellement. Sur les trois derniers exercices annuels, le ratio comptes de paiements anticipés / actifs courants est respectivement de 3,58 %, 3,9 % et 5,82 %, et il augmente continuellement.

• Le taux de croissance des comptes de paiements anticipés est supérieur à celui du coût des ventes. Au cours de la période considérée, les comptes de paiements anticipés ont augmenté de 77,9 % par rapport au début de période, le coût des ventes a augmenté de 29,66 % d’une année sur l’autre ; le taux de croissance des comptes de paiements anticipés est supérieur à celui du coût des ventes.

IV. Du point de vue de l’efficacité opérationnelle

Au cours de la période considérée, le taux de rotation des comptes clients s’élève à 3,18, en hausse de 36,64 % ; le taux de rotation des stocks s’élève à 3,85, en hausse de 19,93 % ; le taux de rotation des actifs totaux s’élève à 0,49, en hausse de 19,61 %.

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Présentation de l’alerte « Eagle Eye » des rapports financiers de Sina Finance : l’alerte « Eagle Eye » des rapports financiers des sociétés cotées est un système professionnel d’analyse automatisée des états financiers des sociétés cotées. Grâce à la mise en commun d’un grand nombre d’experts financiers faisant autorité, tels que des cabinets d’audit et des sociétés cotées, l’alerte « Eagle Eye » suit et interprète, selon de multiples dimensions, les derniers rapports financiers des sociétés cotées, notamment la croissance de la performance de l’entreprise, la qualité du rendement, la pression et la sécurité des fonds, ainsi que l’efficacité opérationnelle, et signale sous forme de texte et d’images les éventuels points de risque financier. Elle fournit des solutions techniques professionnelles, efficaces et pratiques de reconnaissance des risques financiers et d’alerte pour les institutions financières, les sociétés cotées, les autorités de régulation, etc.

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Responsable : Xiao Lang Express