Alors, qu'est-ce que le insider trading exactement ? Je vois beaucoup de personnes dans la communauté crypto encore confuses à ce sujet, alors que c'est vraiment important à comprendre si tu veux trader en toute sécurité.

En termes simples, l'insider trading consiste à acheter ou vendre des actions ou des actifs cryptographiques en se basant sur des informations confidentielles non encore publiées. Dans de nombreux pays, c'est illégal car considéré comme un avantage injuste par rapport aux autres investisseurs. Mais il faut noter que toutes les formes d'insider trading ne sont pas illégales — il en existe des légales et bien enregistrées.

Aux États-Unis, la SEC (Securities and Exchange Commission) régule tout cela. Elle autorise les personnes en interne dans une entreprise à acheter et vendre des actions, mais uniquement après enregistrement. Un CEO qui rachète ses propres actions ou un employé qui achète des actions de son entreprise, c'est légal.

Mais qu'est-ce que l'insider trading illégal ? Eh bien, c'est plus sombre. Cela peut concerner n'importe qui — un cadre, un employé, voire un barista ou un coiffeur qui entend une conversation secrète. Par exemple, un coiffeur entend des infos sur les résultats annuels d'une entreprise de son client, le CEO, puis il achète des actions. C'est de l'insider trading illégal et la SEC peut le poursuivre.

Aujourd'hui, dans le monde de la crypto, ce problème devient encore plus complexe. Ces dernières années, la SEC a commencé à classer certaines cryptomonnaies comme Ripple, Cardano, et Solana comme des securities. Cela signifie que les règles d'insider trading s'appliquent aussi ici. Regardez l'affaire Sui — ce token a augmenté de 120 % en un mois, atteignant 2,25 $ en octobre 2024, et il y a eu des accusations d'insider trading de la part d'investisseurs. L'équipe Sui a ensuite nié ces accusations sur X.

Le monde de la crypto est encore très sauvage, le marché étant majoritairement non réglementé et peu surveillé. C'est donc un terrain fertile pour les pratiques frauduleuses. Si tu as déjà fait du trading crypto, tu as sûrement vu des whales et des fondateurs manipuler le marché en achetant ou vendant en gros volumes. Le pump and dump est courant — le prix monte à cause d'achats excessifs et de fausses promotions, tandis que des groupes d'initiés collus pour vendre à un moment précis.

Il y a aussi ceux qui utilisent des infos sur la cotation d’un coin sur de grandes plateformes pour en profiter. En général, des personnes travaillant sur un projet ou dans une plateforme crypto commencent à trader avant le lancement officiel. Ensuite, il y a des infos sur des mises à jour techniques, des forks, tout cela peut être utilisé pour avoir un avantage dans le trading.

En réalité, la blockchain décentralisée aide à garder la plupart des infos transparentes et publiques, mais il existe toujours des failles.

Concernant les sanctions — c’est très sérieux. Aux États-Unis, cela peut aller jusqu’à 20 ans de prison par violation. Les amendes pénales pour une personne peuvent atteindre $5 millions, pour une entreprise jusqu’à $25 millions. Il y a aussi des amendes civiles pouvant tripler le profit réalisé ou la perte évitée. De plus, cela peut entraîner la révocation de l’autorisation d’être directeur ou officer, et la réputation peut être ruinée suite à une annonce publique.

Voici quelques cas concrets à connaître. En 2022, la SEC a poursuivi un ancien product manager de Coinbase, nommé Ishan Wahi, avec ses frères et amis, pour insider trading. Ishan connaissait une crypto qui allait être ajoutée à la plateforme, et il en a informé sa famille et ses amis. Ils ont acheté 25 cryptos, dont 9 étaient des securities, pour un profit de plus de 1,1 million de dollars. Ishan a été condamné à 2 ans de prison, son frère à 10 mois, et son ami a payé une amende de 1,6 million de dollars.

Il y a aussi l’affaire Long Island Ice Tea, qui en 2017 a changé son nom en Long Blockchain Corp, affirmant vouloir se concentrer sur la technologie blockchain. Leurs actions ont immédiatement bondi de 380 % — en pleine folie crypto. En réalité, ils n’ont jamais développé de technologie blockchain. Trois personnes ayant partagé des infos et acheté des actions avant l’annonce ont été poursuivies, deux ont été reconnues coupables et ont payé un total de 400 000 dollars d’amendes.

OpenSea a aussi été concerné — en 2021, le responsable produit Nate Chastain a été poursuivi pour insider trading. Il a utilisé des infos privilégiées pour acheter des collections NFT qu’il savait être mises en avant sur la page d’accueil, puis il a vendu quand le volume et la valeur ont explosé. Il a gagné 57 000 dollars, et a été condamné à 3 mois de prison et une amende de 50 000 dollars.

La SEC prend cette régulation très au sérieux. Gary Gensler, le président de la SEC, rappelle sans cesse : si quelqu’un rassemble des fonds en vendant des tokens et que les acheteurs s’attendent à un profit basé sur leurs efforts, c’est une security. Donc, toute personne ayant accès à des informations confidentielles et non publiques dans cette industrie doit faire très attention avant de trader.

La blockchain n’est pas aussi anonyme que l’on pense — sa transparence peut être utilisée pour surveiller, tracer et prévenir l’insider trading. Le problème de l’insider trading dans la crypto existe depuis longtemps, mais les autorités ont commencé à être plus strictes, surtout depuis le boom des ICO en 2017. Selon Solidus Labs, 56 % des ICO listés montrent des preuves d’insider trading.

Les exchanges et les entreprises crypto mettent désormais en place une auto-régulation plus stricte pour se protéger contre les poursuites pour insider trading et maintenir l’intégrité du marché. Dans les pays avancés, les exchanges centralisés doivent effectuer des vérifications KYC et AML pour identifier les activités illégales. Mais les exchanges moins régulés et les DEX restent difficiles à surveiller pour détecter les activités d’insider trading.

À mesure que l’industrie mûrit, la pression monte pour que même les plateformes décentralisées mettent en œuvre des protections plus fortes et garantissent des pratiques équitables, afin de protéger les investisseurs. C’est une tendance qui devrait continuer à l’avenir.