L'année dernière, le rapport annuel de Guangxi Energy indiquait que la société associée garantissait « sans retard », mais moins d'une semaine plus tard, elle a annoncé que les intérêts du prêt, dépassant 70 000 yuans, n'avaient pas été remboursés à temps.

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        Reporter : Xu Shuai | Rédacteur en chef : Dong Xingsheng              

Le 31 mars, en soirée, Guangxi Energy (revendication) (SH600310, cours de l’action 6,34 yuans, capitalisation boursière 9,293 milliards de yuans) a annoncé que sa société détenue en partie, Guangxi Construction Industrialization Co., Ltd. (ci-après « l’entreprise d’industrialisation de la construction »), n’avait pas réglé à temps des intérêts de prêt de 701 700 yuans. Le montant cumulé des garanties dont la société doit assumer le dépassement d’échéance s’élève à 140 300 yuans.

Cependant, quelques jours auparavant, le 26 mars en soirée, la société avait publié son rapport annuel 2025 et qualifiait cette affaire de garantie de : « non échue ».

Pourquoi, avec un aussi court intervalle de temps, la divulgation de Guangxi Energy est-elle différente d’une fois à l’autre ?

Le 31 mars, en soirée, Guangxi Energy a publié une annonce relative au dépassement d’échéance des garanties fournies à la société détenue en partie. Elle indique que l’entreprise d’industrialisation de la construction détenue en partie doit, au titre d’un prêt auprès de la Banque de développement de l’État, succursale du Guangxi Zhuang Autonomous Region, des intérêts de 701 700 yuans qui n’ont pas été payés à l’échéance. À la date de publication de l’annonce, le solde des garanties fournies à l’entreprise d’industrialisation de la construction s’élève à 20,24 millions de yuans, et le montant cumulé des garanties dont la société doit assumer le dépassement d’échéance s’établit à 140 300 yuans.

L’échéance des intérêts de prêt de cette entreprise d’industrialisation de la construction était fixée au 21 mars 2026.

Cependant, dans le rapport annuel publié le 26 mars en soirée, l’information relative à la garantie présente une conclusion totalement différente.

Dans le tableau de « Situation des garanties à l’extérieur de la société (à l’exclusion des garanties envers les filiales) » du rapport annuel 2025 de la société, cette garantie est également enregistrée avec des informations précises. La date de survenance de la garantie (date de signature de l’accord) est le 23 septembre 2019, la date de début de la garantie est le 8 octobre 2019, la date d’échéance de la garantie est le 7 octobre 2029, et le type de garantie est une garantie de responsabilité conjointe et solidaire.

Il convient de noter que, dans les deux colonnes « La garantie a-t-elle déjà été intégralement exécutée » et « La garantie est-elle en dépassement d’échéance », Guangxi Energy a rempli « Non » dans les deux cas.

Autrement dit, l’échéance réelle des intérêts de prêt de la société détenue en partie était le 21 mars (samedi), tandis que la date de divulgation du rapport annuel est le 26 mars en soirée, soit un écart de 4 jours de bourse. Mais dans le rapport périodique, la société affirme clairement que ladite garantie n’est pas en dépassement d’échéance. Guangxi Energy n’a divulgué cette avancée relative au dépassement d’échéance vers l’extérieur qu’après que la société détenue en partie ait manqué à l’essentiel pendant 10 jours (c’est-à-dire le 31 mars).

Cependant, la société n’a pas mentionné la date précise de réception de la « Notification exigeant l’exécution de la responsabilité de garantie », mais s’est contentée d’indiquer que « récemment ».

Le 31 mars, à ce propos, le cabinet Shanghai Xingu Law Firm, l’avocat Wang Haitao, a déclaré au journaliste de « China Daily Economic News » (毎日经济新闻) que, selon les règles de supervision, le dépassement d’échéance d’une garantie doit être divulgué dans les 15 jours de bourse suivant l’échéance de la dette. La garantie de cette société a expiré le 21 mars et a été annoncée le 31 mars ; le délai de divulgation est conforme. Toutefois, l’affirmation du rapport annuel selon laquelle la garantie de la société détenue en partie « n’est pas en dépassement d’échéance » est en conflit avec le fait que la garantie est en dépassement d’échéance à l’échéance du 21 mars. Il existe donc une situation où la divulgation d’informations n’est pas cohérente avant et après.

La société d’industrialisation de la construction, à l’origine de ce dépassement d’échéance du prêt, remonte à 2016.

L’entreprise d’industrialisation de la construction a été créée en 2016 par Guangxi Energy et quatre autres entreprises, dont Guangxi Construction Engineering Group Fifth Construction Engineering Co., Ltd. Le premier actionnaire de la société est Guangxi Construction Engineering Group Fifth Construction Engineering Co., Ltd., qui détient 51 % des parts ; Guangxi Energy a investi 20 millions de yuans, soit 20 %, en tant qu’actionnaire détenant une participation.

Concernant la situation financière initiale de l’entreprise d’industrialisation de la construction, au 31 décembre 2018, sa somme totale d’actifs s’élevait à 83,9627 millions de yuans, ses capitaux propres nets à 77,6564 millions de yuans, son total de passifs à 6,3062 millions de yuans, et son ratio actifs-passifs à 7,5 %.

L’établissement de cette affaire de garantie a effectivement eu lieu en 2019. À l’époque, Guangxi Energy indiquait que l’entreprise d’industrialisation de la construction envisagerait d’emprunter jusqu’à 150 millions de yuans auprès d’institutions financières concernées ; en fonction de son pourcentage de participation (20 %), la société fournirait une garantie de responsabilité conjointe et solidaire ne dépassant pas 30 millions de yuans pour les emprunts de l’entreprise d’industrialisation de la construction auprès des institutions financières concernées.

À noter en outre qu’à partir d’octobre 2024, Guangxi Energy a divulgué à plusieurs reprises des évolutions relatives aux accords de prêt susmentionnés entre l’entreprise d’industrialisation de la construction et la succursale de la Banque de développement de l’État du Guangxi Zhuang Autonomous Region. Durant cette période, il y a également eu de nombreux cas de dépassement d’échéance des garanties. Cependant, l’entreprise d’industrialisation de la construction a ensuite réglé les sommes dues en retard, ce qui a conduit à la levée des garanties en dépassement d’échéance de Guangxi Energy.

Par exemple, au 29 décembre 2025, l’entreprise d’industrialisation de la construction cumulait un retard de remboursement du principal de prêt de 12 millions de yuans et d’intérêts de 9,219 millions de yuans, soit un montant total en retard de 21,219 millions de yuans. En fonction du pourcentage de participation de 20 %, la société a fourni une garantie de responsabilité conjointe et solidaire pour les créances en souffrance susmentionnées ; le montant cumulé des garanties dont la société doit assumer le dépassement d’échéance s’élevait à 4,244 millions de yuans. Toutefois, au début de ce mois de janvier, l’entreprise d’industrialisation de la construction a remboursé les sommes dues ; les garanties de Guangxi Energy en dépassement d’échéance ont été levées.

En ce qui concerne la situation actuelle du dépassement d’échéance et les mesures de traitement ultérieures, Guangxi Energy indique que l’entreprise d’industrialisation de la construction est en train de négocier activement avec la succursale de la Banque de développement afin de trouver une solution pour régler les sommes dues, et de parvenir à traiter de manière appropriée les questions de dépassement d’échéance des prêts concernés. Il s’agit d’un dépassement d’échéance d’un prêt de la société dans laquelle la société détient une participation ; cela n’aura pas d’impact défavorable sur l’activité normale de production et d’exploitation ainsi que sur la situation financière de la société. La société surveillera de près le dépassement d’échéance des prêts de l’entreprise d’industrialisation de la construction et l’évolution des garanties correspondantes.

Source de l’image de couverture : AIGC

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