Hexun Investment Advisor Li Cong : La reprise se poursuivra, mais il n'est pas conseillé de passer à l'action

À l’approche des congés de la Fête Qingming, la situation des conflits à l’étranger reste peu claire et l’appétit des capitaux pour attaquer le marché est faible. Si, en soirée, les actions américaines ne baissent pas davantage de manière significative, le rebond de demain pourrait se poursuivre, mais la difficulté d’exécution sera élevée ; il ne faut pas intervenir à la légère. Ce qui suit, à partir de l’observation de l’évolution du marché, vise à dégager certains traits récents : cela pourrait fournir des repères quant à la direction du marché à venir.

Depuis la forte baisse suivie d’un plus bas atteint le lundi dernier (une grande bougie baissière), le marché A a progressivement désensibilisé l’impact des perturbations externes et a fait preuve d’une résilience autonome. Au cours des cinq séances de bourse suivantes, l’indice n’a plus franchi à la baisse le plus bas du lundi dernier : il a progressivement construit une plateforme de stabilisation après la baisse. Pendant cette période, la plupart des secteurs ont cessé de baisser et se sont stabilisés, mais certains axes plus spécifiques ont déjà discrètement atteint de nouveaux sommets ou avancent sur la trajectoire de la conquête de nouveaux sommets. Cette diversification structurelle mérite d’être surveillée.

En prenant le lundi comme ligne de démarcation pour comparer plusieurs catégories de titres : la première est celle des fibres optiques. Pour les titres essentiels concernés, on observe une série de clôtures haussières consécutives, avec la trajectoire la plus solide. La deuxième correspond aux dispositifs/éléments d’optique : la majorité des actions clôturent à la hausse de façon consécutive, avec une intensité légèrement moindre. La troisième concerne le secteur des énergies nouvelles, incluant le stockage d’énergie en phase précédente et, plus récemment, les batteries au lithium : cela se situe à un niveau intermédiaire. La quatrième concerne les thématiques dictées par l’optimisme/les émotions, notamment l’électricité : les titres concernés oscillent davantage. La comparaison montre que lorsque l’indice construit un plancher, la sous-catégorie “chaîne à l’étranger” pilotée par des institutions ressort avec une continuité de plusieurs jours, et certains titres atteignent de nouveaux sommets ; tandis que, dans le même style institutionnel, les énergies nouvelles ont tenté un “rattrapage pour prendre la place” (occuper une position), mais n’ont pas reçu l’adhésion du marché. Cela signifie que dès que l’environnement externe se stabilise, la direction “chaîne à l’étranger” dans le style des institutions a de fortes chances de continuer à mener.

Du point de vue du style de marché, l’indice faible a auparavant créé un terrain favorable au regroupement sur les thématiques à dominante émotionnelle, mais la régulation n’a pas été assouplie : les plus gros titres concernés sont désormais entrés dans le champ de surveillance réglementaire. À l’inverse, la sous-catégorie “chaîne à l’étranger” pilotée par les institutions a montré une continuité soutenue, et certains titres ont atteint de nouveaux sommets. Par conséquent, après la stabilisation de l’environnement externe, le style privilégié par les institutions restera probablement le principal style du marché. Le secteur du stockage affiche récemment une différenciation : une partie des titres phares voit, au cours du processus de stabilisation de l’indice, l’intensité de son reflux diminuer progressivement.

Pour le tableau de demain : si l’Europe et les États-Unis poursuivent un rebond modéré, le marché A aura encore de la dynamique pour rebondir. Sur le plan des thématiques émotionnelles, si des titres de premier plan comme l’électricité continuent de produire une rétroaction négative, cela affectera non seulement le reflux du secteur de l’électricité, mais aussi limitera la hauteur des enchaînements de hausses en chaîne (连板) à venir. En revanche, les secteurs comme la médecine/pharmacie et l’aérospatial n’ont pas bougé sur les gros titres : avec peu ou pas de participation des institutions, il s’agit plutôt d’un rebond suite à une forte baisse (survente). Cela convient à une “danse” avec la quantification : entrer vite, sortir vite.

Sur la “convergence” avec le mouvement de l’indice, dans la direction technologique aujourd’hui, la sous-catégorie des fibres optiques a rebondi en premier ; demain, la difficulté de relai devrait être plus grande. Si les volumes d’échanges augmentent de manière modérée, le rebond pourrait se poursuivre. À ce moment-là, il faudra surveiller si la sous-catégorie des dispositifs d’optique (le “次强”, deuxième plus forte) peut assurer la relance, et si les pondérations de niveau primaire communes aux fibres optiques et aux dispositifs d’optique pourront bénéficier de la prime de rebond de l’indice.

(Rédacteur en chef : Zhang Yan ）

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