Le marché à terme connaît une explosion ! Les volumes de transactions, les fonds et les profits augmentent simultanément, plusieurs données battent des records

Depuis le début de l’année 2026, dans un contexte d’instabilité géopolitique mondiale et d’interactions avec les politiques nationales de stabilisation de la croissance, le marché à terme de notre pays a présenté des résultats remarquables.

Que ce soit en termes de volume de transactions, de fonds du marché ou de profits sectoriels, tous ont connu une progression significative. Le volume total des fonds a atteint 2,67 billions de yuans, établissant un nouveau record historique ; les bénéfices nets pour les deux premiers mois ont atteint 27,55 milliards de yuans, doublant par rapport à l’année précédente ; le nombre de clients effectifs a dépassé la barre des 3 millions.

Les bénéfices nets des deux premiers mois approchent les 30 milliards

Du point de vue de la performance des sociétés de bourse à terme, la reprise est manifeste.

Selon les données de l’Association chinoise de l’industrie des futures, à la fin février 2026, la Chine comptait 150 sociétés de futures réparties dans 29 juridictions. En février, elles ont réalisé un chiffre d’affaires de 31,71 milliards de yuans et un bénéfice net de 9,80 milliards de yuans. En janvier, le chiffre d’affaires s’élevait à 48,28 milliards de yuans et le bénéfice net à 17,75 milliards de yuans.

Bien que le mois de février ait été affecté par le long congé du Nouvel An chinois et d’autres facteurs saisonniers, entraînant une contraction par rapport à janvier dans le volume des transactions et le chiffre d’affaires, la performance globale des deux premiers mois a été « impressionnante ».

Globalement, au cours des deux premiers mois de 2026, les sociétés de futures ont réalisé un bénéfice net cumulé de 27,55 milliards de yuans, s’approchant déjà de la barre des 30 milliards, alors que la même période l’an dernier n’avait généré que 10,62 milliards de yuans, soit une croissance en glissement annuel de 159 %. La rentabilité de l’industrie s’est nettement améliorée, reflétant une augmentation de l’activité du marché et une optimisation de la structure des affaires, soutenues par une double dynamique.

Côté transactions, en février, le volume des opérations d’intermédiation a atteint 55,54 billions de yuans, avec un volume d’intermédiation de 5,28 milliards de lots, maintenant une forte dynamique. La croissance continue des volumes de transactions a permis aux sociétés de bourse à terme de générer des revenus stables issus de leur activité de courtage, consolidant ainsi la base fondamentale du secteur.

Le volume des fonds et le nombre de clients battent tous deux des records

Si les bénéfices illustrent la capacité de gain de l’industrie, les indicateurs de taille de marché reflètent directement l’attractivité et le potentiel de développement du marché à terme.

Selon les dernières données du Centre de surveillance du marché des futures de Chine, depuis 2026, dans un environnement extérieur complexe et changeant, et dans un contexte de politiques nationales visant « la stabilité et le progrès », le marché à terme chinois a montré une résilience et une vitalité remarquables : récemment, la totalité des fonds, des transactions et des clients a atteint des records historiques.

À la mi-mars, le volume total des fonds dans tout le marché a atteint 2,67 billions de yuans, en hausse de 24,19 % par rapport à la fin de l’année précédente, établissant un nouveau record. Par ailleurs, le volume cumulé des transactions et le montant total des transactions ont respectivement atteint 2,268 milliards de lots et 226,17 billions de yuans, en croissance de 40,43 % et 59,23 % en glissement annuel, avec une tendance de croissance vigoureuse.

Il est important de noter que le volume de transactions quotidien le plus élevé a dépassé 72 millions de lots, témoignant d’une activité de trading intensifiée.

Concernant la structure des investisseurs, le nombre de clients effectifs a franchi pour la première fois la barre des 3 millions, en augmentation de 8,52 % par rapport à la fin de l’année précédente, ce qui indique que davantage de fonds et de participants entrent rapidement sur le marché à terme.

Les professionnels du secteur soulignent que la croissance simultanée des fonds, des volumes de transactions et de la base de clients — les « trois lignes » — non seulement traduit une expansion rapide de la capacité du marché, mais aussi souligne l’importance croissante du marché à terme dans l’allocation d’actifs et la gestion des risques.

Selon Wang Jun, expert en chef chez Green Hua Futures, la progression du volume total des fonds sur le marché à terme, ainsi que l’amélioration significative des bénéfices des sociétés de futures en Chine depuis le début de l’année, résultent d’une convergence de plusieurs facteurs favorables. Quatre raisons principales expliquent cette tendance :

Premièrement, les conflits géopolitiques externes et la forte volatilité des matières premières mondiales augmentent considérablement la demande des entreprises industrielles pour la gestion des risques. La tension persistante entre les États-Unis et l’Iran, ainsi que la hausse des prix de l’énergie en Europe, entraînent une volatilité accrue des prix dans des secteurs comme l’énergie et les métaux non ferreux. Les entreprises en amont et en aval de la chaîne industrielle se regroupent pour couvrir leurs risques, ce qui accélère la croissance des marges de garantie.

Deuxièmement, l’économie intérieure poursuit sa progression en recherchant la stabilité, et la conscience des entreprises en matière de gestion opérationnelle et de gestion des risques ne cesse de s’accroître. Le nombre de clients effectifs dépasse 3 millions, avec une participation accrue des investisseurs particuliers et institutionnels, apportant un flux continu de capitaux supplémentaires.

Troisièmement, l’activité de négociation s’intensifie fortement : les volumes de transactions et les montants de transactions ont respectivement augmenté de plus de 40 % et près de 60 % en glissement annuel. Cette activité accrue favorise la consolidation de capitaux, ce qui stimule la croissance des revenus issus du courtage et de la gestion d’actifs, créant ainsi une boucle positive entre fonds et profits.

Enfin, dans un environnement macroéconomique complexe, la valeur de couverture des actifs en matières premières met en évidence leur rôle dans la protection contre l’inflation et la volatilité. Les fonds institutionnels et de fortune augmentent leur allocation aux futures sur matières premières, tandis que la diversification des produits du marché à terme s’approfondit, élargissant la couverture du marché. Cela attire davantage de capitaux de fonds publics, privés et QFII, contribuant à une nouvelle hausse du volume global des fonds du marché. Ensemble, ces facteurs propulsent le volume des fonds à de nouveaux sommets.

La volatilité des prix s’intensifie, la résilience du marché mise à l’épreuve

Il est à noter que, derrière la prospérité du marché, la volatilité des prix s’est également accentuée. Depuis mars 2026, sous l’effet de l’escalade de la situation au Moyen-Orient, notamment du conflit entre les États-Unis et l’Iran, les prix des matières premières mondiales ont connu des fluctuations importantes, avec notamment des hausses marquées dans le pétrole, la chimie et d’autres secteurs.

Les données montrent que depuis mars, le prix des contrats à terme sur le pétrole a augmenté de 56,33 % en cumul, et que la hausse moyenne dans le secteur de l’énergie et de la chimie atteint 27,15 %. Dans ce contexte de chocs externes accrus, le marché à terme a connu une période de volatilité importante.

Cependant, selon les indicateurs de fonctionnement, le Centre de surveillance du marché des futures de Chine a publié une série de données attestant que notre marché à terme possède une capacité robuste à résister aux chocs.

Premièrement, la taille des positions ouvertes dans l’ensemble du marché reste stable : le volume actuel est de 399,835 millions de lots, avec peu de variation par rapport à la fin février, sans fluctuations anormales évidentes. Deuxièmement, les clients industriels utilisent activement des instruments à terme pour couvrir leurs risques, leur part dans les positions ouvertes ayant augmenté par rapport à février, ce qui témoigne d’un renforcement de la demande de couverture.

De plus, en termes de structure de la négociation, la part détenue par les investisseurs institutionnels ordinaires, les investisseurs institutionnels spéciaux et les investisseurs particuliers reste relativement stable, sans déséquilibre structurel. Cela indique que, malgré la volatilité, les acteurs du marché conservent une attitude rationnelle, et le fonctionnement global du marché demeure stable et ordonné.

En regardant vers l’avenir, dans un contexte où l’incertitude économique mondiale persiste et où les tensions géopolitiques s’intensifient, la volatilité des prix des matières premières pourrait rester élevée, ce qui pourrait à la fois stimuler l’activité du marché à terme.

Toutefois, l’industrie considère généralement que la simple croissance du volume des transactions ne suffit pas à soutenir un développement durable et de haute qualité à long terme. À l’avenir, les sociétés de futures devront continuer à renforcer leurs capacités en gestion des risques, en services aux institutions et en internationalisation, afin de faire évoluer leur modèle de revenus de « canal » vers un modèle « de service ».

Mise en page : Wang Yunpeng

Correction : Ran Yanqing