Points saillants de l’appel sur les résultats T4 2025 de Coinbase Global Inc (COIN) : diversification et innovation …

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Lun, 16 février 2026 à 10:02 GMT+9 3 min de lecture

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  COIN

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Cet article a d’abord été publié sur GuruFocus.

Date de publication : 12 février 2026

Pour la transcription complète de l’appel sur les résultats, veuillez vous référer à la transcription intégrale de l’appel sur les résultats.

Points positifs

Coinbase Global Inc (NASDAQ : COIN) a réussi à diversifier ses sources de revenus, réduisant ainsi sa dépendance aux fluctuations des prix des cryptomonnaies.

La société a lancé « Everything Exchange » au T4, doublant le volume de trading mondial et gagnant des parts de marché d’une année sur l’autre.

Coinbase Global Inc (NASDAQ : COIN) dispose d’un bilan solide, permettant de continuer à investir dans les conditions de marché.

La société est la marque la plus fiable dans le secteur des cryptomonnaies, stockant 12 % de toutes les cryptomonnaies dans le monde, plus que les quatre concurrents suivants réunis.

Les revenus d’abonnement et de services ont atteint un niveau record, en hausse de 5,5 fois par rapport au pic de 2021.

Points négatifs

Le chiffre d’affaires total du T4 a diminué de 5 % d’un trimestre à l’autre, avec des revenus issus des transactions en baisse de 6 % et des revenus d’abonnement et de services en baisse de 3 %.

La société a fait état d’une perte nette GAAP de 667 millions de dollars, principalement en raison de pertes latentes sur son portefeuille d’investissement en cryptomonnaies.

Les charges d’exploitation ont augmenté de 9 % d’un trimestre à l’autre, sous l’effet des coûts liés aux acquisitions et à des récompenses USDC plus élevées.

La capitalisation boursière des cryptomonnaies a reculé de 11 % d’un trimestre à l’autre, ce qui a pesé sur les conditions de marché.

Coinbase Global Inc (NASDAQ : COIN) a rencontré un problème technique qui a brièvement interrompu la capacité des utilisateurs à acheter, vendre et transférer des cryptomonnaies.

Faits saillants de la Q&R

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Q : Réalisez-vous des progrès concernant des résultats positifs liés au Clarity Act ? R : Brian Armstrong, PDG : Oui, nous sommes optimistes quant à l’obtention d’un résultat positif dans les prochains mois. Le Sénat et l’administration travaillent d’arrache-pied pour garantir une situation gagnant-gagnant pour les banques, les sociétés de cryptomonnaies et les citoyens américains. Notre priorité est de préserver les avantages des cryptomonnaies et d’assurer un terrain de jeu équitable.

Q : Avec une croissance forte des revenus BaBL et de ceux du sequencer à la fin de 2025, quel pourcentage des revenus globaux d’abonnement et de services attendez-vous pour que les activités de couche deux depuis Base et ses partenaires contribuent en 2026, et y a-t-il des projets pour inciter davantage les développeurs là-bas ? R : Alicia Haas, directrice financière (CFO) : Les revenus de Base sont monétisés directement via les frais du sequencer et indirectement via notre pile. Nous n’avons pas de prévision précise, mais notre objectif est de stimuler la qualité et l’engagement des utilisateurs. Brian Armstrong, PDG : Nous incitons les développeurs avec des subventions, des outils développeurs améliorés, et nous explorons un token « base » pour favoriser l’adoption.

Q : Quel produit ou quelle initiative de plateforme vous enthousiasme le plus, et que les investisseurs sous-estiment peut-être aujourd’hui ? R : Brian Armstrong, PDG : « Everything Exchange » et les paiements en stablecoins sont deux initiatives qui présentent un potentiel significatif. Everything Exchange vise à démocratiser l’accès aux marchés mondiaux, tandis que les paiements en stablecoins offrent des options de transactions plus rapides, moins coûteuses et plus globales.

L’histoire continue  

Q : Votre relation économique avec Circle pourrait-elle changer selon le libellé d’un projet de loi sur la structure du marché ? R : Brian Armstrong, PDG : Non, nous ne prévoyons aucun changement à notre relation économique avec Circle en raison de la législation sur la structure du marché. Certains projets de texte au sein du projet de la banque du Sénat envisageaient d’interdire les récompenses, mais s’ils étaient adoptés, cela nous rendrait ironiquement plus profitables. Toutefois, nous préférons faire bénéficier les clients et maintenir notre compétitivité.

Q : Comment Coinbase envisage-t-elle les opportunités de rachats à plus grande échelle dans le cadre des opérations de fusion-acquisition (M&A) ? R : Alicia Haas, directrice financière (CFO) : Nous nous concentrons sur les rachats et avons déployé 1,7 milliard de dollars pour racheter des actions. Nous avons réalisé 10 acquisitions en 2025, dont Darabi, et nous continuons à investir dans Bitcoin. Nous cherchons à gérer dynamiquement les opportunités et à allouer du capital avec le meilleur ROI.

Pour la transcription complète de l’appel sur les résultats, veuillez vous référer à la transcription intégrale de l’appel sur les résultats.

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