Bosera Analyse du marché du 26 mars : Les marchés de Shanghai et Shenzhen corrigent, les trois principaux indices chutent de plus de 1%

🌟【Analyse du marché de Boshi 26 mars】Les marchés de Shanghai et de Shenzhen s’ajustent à la baisse, les trois principaux indices chutent de plus de 1%

📝Point de vue quotidien

🎈Aujourd’hui, les marchés de Shanghai et de Shenzhen s’ajustent, et les trois principaux indices des marchés de Shanghai et de Shenzhen ont tous chuté de plus de 1 %. Le volume de transactions des deux marchés est inférieur à celui d’hier, à moins de 20 000 milliards. À l’heure actuelle, des incertitudes persistent, notamment : le conflit entre les États-Unis et l’Iran reste en suspens, des perturbations dans la chaîne de transport, et une intensification de la rivalité pour les ressources. On s’attend à ce que, à court terme, la volatilité du marché demeure à un niveau élevé ; contrôler la position et adopter une stratégie défensive est peut-être un meilleur choix, mais il n’est pas non plus nécessaire d’être excessivement pessimiste. Du point de vue de la logique de tarification interne de la cote A, les conflits géopolitiques externes ressemblent davantage à des variables de “pression par impulsions” sur la préférence pour le risque. Cela amène progressivement le marché des actions domestique à passer, depuis le début de l’année, d’une dynamique guidée par la valorisation à une dynamique guidée par les bénéfices. Cependant, il ne s’agit pas de la variable fondamentale qui détermine la tendance à moyen terme. Les facteurs plus décisifs qui détermineront l’orientation du marché des actions domestique au deuxième trimestre résident dans le point de savoir si la correction des prix peut se transmettre du côté de la rentabilité des entreprises, si la ligne directrice de la croissance peut achever la validation, des attentes aux résultats, et si la chaîne de hausse des prix en cycle peut continuer à se diffuser, des matières premières vers la fabrication intermédiaire. Par conséquent, après la convergence de la volatilité à court terme, le niveau des indices pourrait maintenir une phase de consolidation, et le marché présentera davantage des caractéristiques structurelles ; il sera possible de se positionner progressivement autour de directions telles que “dividendes élevés + réévaluation des actifs physiques + croissance certaine”.

🔥Côté actualités

🎈Au moment local du 25 mars, l’Iran a officiellement rejeté le plan de cessez-le-feu proposé par les États-Unis, et a présenté cinq conditions iraniennes pour mettre fin à la guerre, notamment : l’adversaire doit cesser complètement les “actes d’agression et d’assassinat” ; mettre en place des mécanismes effectifs pour s’assurer que la guerre ne sera plus imposée à nouveau à l’Iran ; garantir et clarifier les réparations de guerre et les indemnisations des pertes ; toutes les lignes de front et organisations de résistance de l’ensemble de la région doivent mettre fin à la guerre ; le droit de l’Iran d’exercer sa souveraineté sur le détroit d’Ormuz doit être reconnu.

Bref commentaire : L’Iran a répondu avec fermeté au “plan en 15 points” des États-Unis en le rejetant par ses “5 conditions”, montrant qu’il n’a pas l’intention de céder sous forte pression et qu’il lie la souveraineté sur le détroit d’Ormuz à la fin de la guerre. Il existe un désaccord fondamental entre les revendications centrales des deux parties ; les perspectives de négociation américano-iranienne demeurent donc très incertaines. Le risque de voir le conflit géopolitique s’inscrire dans la durée s’aggrave, et le sentiment de recherche de valeur refuge pourrait continuer à comprimer l’ensemble de la préférence pour le risque.

🎈Le 25 mars, le bureau du Parti communiste au niveau central et le Conseil des affaires de l’État ont publié les “Opinions sur l’accélération de la mise en place d’un système d’assurance de soins de longue durée”, visant à, en environ 3 ans, établir fondamentalement un système d’assurance de soins de longue durée adapté aux réalités fondamentales de la Chine, couvrant l’ensemble de la population, coordonné entre zones urbaines et rurales, équitable et unifié, sûr et conforme aux normes, et durable. Les “Opinions” précisent que le taux de prime de l’assurance de soins de longue durée doit être plafonné à environ 0,3 % de manière unifiée.

Bref commentaire : La mise en place complète du système d’assurance de soins de longue durée constitue une percée majeure pour le système de protection sociale de notre pays. Elle répond directement au problème des difficultés de prise en charge d’environ 35 millions de personnes âgées incapables parmi 320 millions de personnes âgées. Des conceptions de type universel, telles que “ne pas fixer de seuil de paiement” (pas de montant minimal), réduiront efficacement le fardeau de prise en charge des familles ayant des personnes incapables. Les politiques favorables devraient bénéficier à des secteurs comme les services de soins aux personnes âgées, l’équipement médical de rééducation et les assurances commerciales. En outre, elles pourraient aussi engendrer des besoins en services professionnels de soins infirmiers, ainsi que des besoins en aménagements adaptés aux personnes âgées, etc. La chaîne de l’industrie concernée pourrait connaître une période durable de bonne conjoncture. Par la suite, il convient de suivre le calendrier de publication des modalités d’exécution complémentaires dans chaque région.

🎈Le 25 mars, le site officiel de l’Administration nationale de la supervision du marché de la République populaire de Chine a repris un article de commentaire du “Journée économique” intitulé “La guerre des commandes à emporter doit-elle enfin prendre fin ?”, suscitant une forte attention du marché. L’article pointe du doigt que le bras de fer annuel en matière de subventions entre plateformes de livraison de repas s’est transformé en une concurrence chaotique et en un “sur-optimisme en interne” sans règles, qui comprime les marges et les profits des restaurateurs et perturbe l’ordre du marché. Il s’agit déjà de la deuxième action importante, à court terme, des autorités de régulation contre la concurrence de type “incapable de se calmer et de creuser davantage” — le 23 mars, la Commission municipale de supervision du marché de Pékin, en coordination avec plusieurs départements, a convoqué pour entretien et échanges 12 entreprises de plateformes, et a fait part de la première série de problèmes trouvés lors des opérations globales de rectification de la concurrence de type “involution”.

Bref commentaire : Les autorités de régulation multiplient les interventions, envoyant un signal fort de “lutte contre l’involution”. L’industrie de la livraison de repas pourrait ainsi dire adieu à l’ère des subventions sauvages. D’après les rapports financiers des plateformes, la guerre des prix a entraîné, pour Meituan, une pré-perte en 2025 de plus de 23 milliards de yuans, et, pour JD, une perte de 46,6 milliards de yuans sur les nouvelles activités ; la non-durabilité du modèle de subventions apparaît clairement. À moyen et long terme, la concurrence de l’industrie pourrait passer de “brûler de l’argent pour gagner en taille” à “l’efficacité décide de la victoire”. Les principales plateformes, disposant de tranchants en matière de fidélisation et renforcées par des technologies d’IA, pourraient réparer les profits en premier. Par la suite, il faudra suivre la mise en œuvre et l’exécution des politiques de “lutte contre l’involution”, ainsi que l’évolution du paysage concurrentiel de l’industrie.

👉Revue du marché

🎈Le 26 mars, les trois principaux indices de l’A-shares ont baissé. À la clôture, l’indice Shanghai Composite était à 3889,08 points, en baisse de 1,09 % ; l’indice Shenzhen Component était à 13606,44 points, en baisse de 1,41 % ; l’indice ChiNext était à 3272,49 points, en baisse de 1,34 % ; le Nasdaq 100 Chine (科创100) était à 1486,30 points, en baisse de 1,92 %. Parmi les secteurs de premier niveau de Shenwan, seuls le charbon, le pétrole et le raffinage, ainsi que la banque ont augmenté, avec des hausses respectives de 0,59 %, 0,47 % et 0,37 %. Les baisses des secteurs comme l’informatique, la finance non-bancaire et les communications ont été parmi les plus importantes : elles ont respectivement chuté de 2,75 %, 2,74 % et 2,35 %. 887 actions ont progressé, et 4291 actions ont reculé.

💰Suivi des flux de capitaux

🎈Le montant des transactions du marché s’est élevé à 19571,32 milliards de yuans, en baisse par rapport à la séance précédente. Le solde des opérations sur marge (融资融券) a clôturé hier à 26174,75 milliards de yuans, en hausse par rapport à la séance précédente.

Source des données : Tonghuashun, au 26 mars 2026. Les fonds comportent des risques, l’investissement implique la prudence. Le gestionnaire de fonds s’engage à gérer et à utiliser les actifs des fonds selon les principes d’honnêteté et de confiance, ainsi que de diligence et de responsabilité, mais ne garantit pas que le fonds réalisera nécessairement des bénéfices, ni ne garantit le rendement. Les performances passées des fonds ne préjugent pas de leurs performances futures.

Signal de golden cross (croisement haussier) du MACD formé, et ces actions ont de très bonnes tendances !

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Responsable éditorial : Jiang Yuhan