Quelle est la situation du commerce extérieur cette année ? Yao Yang a répondu à Méi Jīng : il prévoit que la croissance des exportations pour l'ensemble de l'année ne sera pas inférieure à 5 %, mais la contribution au PIB pourrait être inférieure à celle de l'année dernière.

Chaque reporter de 每经｜Zhang Huishui　Chaque rédacteur de 每经｜Bi Luming

Le 24 mars, le Forum économique de Boao pour l’Asie 2026 a ouvert ses portes à Boao, dans la province de Hainan, sous le thème « Façonner un avenir commun : nouvelles circonstances, nouvelles opportunités, nouvelle coopération ».

Selon les toutes dernières données publiées par l’Administration générale des douanes, au cours des deux premiers mois de 2026, le commerce extérieur de biens de la Chine (importations et exportations) a progressé de 18,3 % en glissement annuel ; en particulier, les exportations du mois de février ont augmenté de 36,1 % en glissement annuel, dépassant largement les attentes du marché. Dans un contexte où la demande intérieure joue le rôle principal, quelle sera, cette année, la tendance du commerce extérieur ? Parmi les « trois propulseurs » de la croissance économique, quel rôle les exportations du commerce extérieur joueront-elles ?

Le doyen de l’Institut financier avancé de l’île de Jishui à l’Université de finance et d’économie de Shanghai, Yao Yang, a déclaré, lors d’un entretien accordé au journaliste de « Quotidien des nouvelles économiques » (ci-après le « journaliste de 每经 »), que les taux de croissance du commerce extérieur sur les deux premiers mois de cette année sont effectivement trop élevés. Sur l’ensemble de l’année, il est évident que cela n’est pas durable. « Sur l’ensemble de l’année, on s’attend à ce que le taux de croissance des exportations en glissement annuel ne soit pas inférieur à 5 %. En 2025, les exportations et les importations de biens et de services de la Chine ont contribué à hauteur de 1,7 point de pourcentage à la croissance du PIB, et leur contribution au PIB a atteint 20,9 % ; les données de cette année pourraient baisser un peu. »

Yao Yang a ajouté que, en 2025, le commerce extérieur a permis une relance de la croissance économique supérieure aux attentes, retrouvant ainsi le niveau des dix premières années de ce siècle. Compte tenu des lois de développement de l’économie chinoise, cet état n’est pas soutenable. « L’an dernier, notre excédent commercial a atteint 1,2 billion de dollars américains. À titre approximatif, comparé à l’ampleur du PIB des pays du monde, il se situerait à peu près autour de la 15e place. C’est manifestement insoutenable. Par conséquent, cette année, je souhaite davantage relever la part de la consommation. »

Le journaliste a noté que le rapport sur le travail du gouvernement de cette année place « s’attacher à construire un marché intérieur puissant » en tout premier parmi les tâches clés de cette année, et propose de maintenir une approche axée sur la demande intérieure, de coordonner la promotion de la consommation et l’expansion des investissements, et d’ouvrir un nouvel espace pour la croissance de la demande intérieure.

Par ailleurs, d’après les données publiées par le Bureau national des statistiques, en 2025, l’investissement en immobilisations (à l’exclusion des ménages agricoles) à l’échelle nationale s’est élevé à 485186 milliards de yuans, en baisse de 3,8 % par rapport à l’année précédente. Parmi eux, les investissements privés ont diminué de 6,4 %.

En tant que l’un des soutiens importants pour stimuler la demande intérieure, en 2026, comment parvenir à stabiliser et à redresser les investissements ? Yao Yang a déclaré au journaliste de 每经 qu’il y a deux indicateurs particulièrement importants. D’abord, l’immobilier doit se stabiliser : la croissance négative persistante de l’immobilier freine fortement la reprise de la demande intérieure.

Yao Yang a également indiqué qu’en 2025, les finances des gouvernements locaux ont subi une certaine pression. Selon lui, les objectifs du gouvernement central sont clairs : premièrement, stabiliser le marché immobilier ; deuxièmement, gérer les risques d’endettement des gouvernements locaux en résolvant ces dettes grâce aux obligations spéciales. Pour 2026, il estime que les efforts dans ce domaine peuvent être encore renforcés. Si l’on peut stabiliser l’immobilier, on pourra faire correctement les « trois garanties » pour les gouvernements locaux (garantir le bien-être de base de la population, garantir les salaires, garantir le fonctionnement), et alors l’objectif fondamental axé sur la demande intérieure pourra être réalisé cette année.

D’après les données communiquées dans le rapport sur le travail du gouvernement de cette année, pour 2026, il est prévu d’allouer 4,4 billions de yuans d’obligations spéciales aux gouvernements locaux, de perfectionner la gestion de listes négatives des projets d’obligations spéciales et de lancer des pilotes d’auto-instruction et d’auto-émission, en mettant l’accent sur le soutien à la construction de projets majeurs, au remplacement des dettes implicites et à l’apurement des arriérés de paiement du gouvernement, etc.

En parcourant les informations, le journaliste de 每经 a constaté que pour 2026, l’ampleur des obligations spéciales prévues pour les gouvernements locaux est identique à celle de 2025 : elle est maintenue à un niveau historique élevé, ce qui reflète l’orientation visant à continuer à mettre en œuvre une politique budgétaire plus proactive cette année.

Source de l’image de couverture : AIGC