La hausse des prix du pétrole « alimente » les énergies renouvelables, les actions solaires américaines « connaissent une progression encourageante »

Les turbulences sur le marché de l’énergie ravivent l’enthousiasme des investisseurs pour le secteur des énergies renouvelables.

Portées par la hausse des prix mondiaux du pétrole et du gaz, ainsi que par l’impact de la crise d’Hormuz, les actions photovoltaïques ont fortement progressé depuis le début de l’année. Le marché rejoue désormais la « logique de trading des énergies renouvelables » observée lors de la période de choc énergétique de 2022.

Jusqu’ici, sur le marché américain, la hausse cumulée de SolarEdge depuis le début de l’année atteint 64 %, avec une évolution très étroitement alignée sur le pétrole brut Brent et sur les prix de référence du gaz naturel en Europe. Dans une note de recherche publiée cette semaine, l’analyste de Goldman Sachs Adam Wijaya a posé à ses clients une question : « Est-ce que nous rejouons le scénario de 2022 ? » Il souligne que, récemment, la tendance des prix dans le secteur des panneaux solaires résidentiels « correspond bien à cela ».

La logique centrale derrière cette vague de hausse tient au fait que : l’augmentation des prix des combustibles fossiles améliore directement l’économie des énergies de substitution, poussant le marché à réévaluer la valeur de la configuration du solaire et de l’éolien. Parallèle­ment, certains opérateurs de réseaux électriques se tournent vers le charbon afin d’assurer la stabilité de l’approvisionnement en électricité, ce qui active aussi davantage les discussions politiques visant à accroître les capacités d’énergies renouvelables et à optimiser la structure des réseaux.

La divergence entre les actions individuelles est clairement marquée : SolarEdge mène la hausse

Dans sa note de recherche, Adam Wijaya a détaillé les écarts de performance au sein du secteur. SolarEdge affiche une hausse de 79 % depuis le début de l’année, Enphase Energy progresse de 18 %, tandis que Sunrun recule de 32 %. Il indique que, dans les régions européennes comme à l’échelle mondiale, les prix du pétrole et du gaz continuent de grimper, tandis que l’effet de substitution par le charbon entre dans le champ de vision du marché, amenant celui-ci à se poser à nouveau la question : « L’Union européenne va-t-elle accélérer le déploiement des énergies renouvelables pour faire face à la pression sur la demande énergétique ? »

Le fait que le cours de SolarEdge suive en synchronie les prix du pétrole brut Brent et du gaz naturel européen confirme l’acceptation de cette logique de trading par le marché : plus les prix des combustibles fossiles montent, plus la compétitivité relative des énergies renouvelables est forte, et plus les perspectives de bénéfices des entreprises concernées s’améliorent.

La crise d’Hormuz transforme le récit de la sécurité énergétique

La reprise de ce trading des énergies renouvelables est étroitement liée à la réévaluation de la sécurité énergétique provoquée par la crise d’Hormuz. La crise oblige plusieurs pays à reconsidérer la vulnérabilité de leurs chaînes d’approvisionnement énergétique ; certains opérateurs de réseaux électriques ont déjà commencé à se tourner vers le charbon pour maintenir une alimentation électrique stable. Toutefois, cette mesure d’urgence à court terme active aussi des discussions plus long terme : comment élargir les capacités solaires et éoliennes afin de diversifier la structure énergétique du réseau et réduire la dépendance à un seul combustible fossile.

Au-delà de la logique des fondamentaux énergétiques, les attentes en matière de politique publique constituent également une variable suivie par certains investisseurs professionnels. Dans sa note de recherche, Adam Wijaya mentionne qu’à l’approche des élections législatives américaines, des experts commencent déjà à évoquer le prétendu « scénario bleu » : autrement dit, quelles actions pourraient faire preuve d’une plus grande résilience dans des scénarios de bascule de la politique énergétique, avec un soutien renforcé à des secteurs comme le solaire, l’éolien et les énergies renouvelables.

Avertissements sur les risques et clause de non-responsabilité

        Le marché comporte des risques ; investissez avec prudence. Le présent article ne constitue pas un conseil en investissement à l’intention d’une personne déterminée, et il ne tient pas compte des objectifs d’investissement spécifiques, de la situation financière ou des besoins particuliers de certains utilisateurs. Les utilisateurs doivent évaluer si les opinions, points de vue ou conclusions présentés dans cet article sont conformes à leur situation spécifique. Investir sur cette base se fait sous votre propre responsabilité.