Combien vaudrait aujourd'hui un investissement de 1 000 $ dans Costco il y a 10 ans ?

Si vous aviez investi 1 000 $ dans Costco Wholesale (COST 0.01%) il y a 10 ans, vous auriez aujourd’hui environ 7 600 $, avec les dividendes réinvestis. Cela aurait doublé les 3 700 $ que vous auriez gagnés avec le S&P 500.

Costco a délivré cette performance grâce à une croissance régulière de son activité. Son empreinte mondiale d’entrepôts est passée de 686 à 924 sites aujourd’hui. Les adhésions payantes sont passées de 44,6 millions à 82,1 millions au cours du dernier trimestre.

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Cependant, une grande partie de la hausse de l’action provient du fait que les investisseurs ont payé une prime plus élevée pour les résultats de Costco. Depuis l’exercice 2015 (clos en août), le bénéfice par action est en hausse de 258 % de manière cumulative, soit environ 13 % annualisés – pourtant, le rendement total de l’action a été de 734 %.

Au fil du temps, les actions ne peuvent pas dépasser indéfiniment l’activité sous-jacente. Si la croissance des bénéfices ne s’accélère pas, l’évaluation a moins de marge pour s’étendre – et pourrait même se contracter. L’action se négocie actuellement à un multiple cours/bénéfice (P/E) de 51. Mais au cours des 20 dernières années, le P/E moyen était d’environ 31, ce qui implique un risque réel qu’un retour à cette fourchette limite le potentiel de hausse de l’action, même si la société continue d’exécuter correctement.

Développer

NASDAQ : COST

Costco Wholesale

Variation du jour

(-0.01%) -0.15 $

Cours actuel

996.43 $

Points clés

Capitalisation boursière

442B $

Fourchette du jour

985.85 $ - 1008.60 $

Fourchette 52 semaines

844.06 $ - 1067.08 $

Volume

2.4M

Volume moyen

2.2M

Marge brute

12.93 %

Rendement du dividende

0.52 %

Les investisseurs comptent peut-être sur la croissance du e-commerce et à l’international pour impulser la prochaine étape, mais le e-commerce n’a pas encore fait bouger significativement les choses. Les analystes s’attendent à une croissance des bénéfices de 12 % cette année et de 9,6 % par an ensuite. Pendant ce temps, la direction vise seulement 28 entrepôts nets supplémentaires à l’exercice 2026.

Costco reste une excellente entreprise, mais après une décennie de rendements exceptionnellement élevés, les investisseurs devraient tempérer leurs attentes. Ils pourraient voir des gains plus modestes au cours des 10 prochaines années, mais pas à hauteur d’un multiple de 7.