Wall Street mise sur Solana malgré sa réputation de memecoin

Pendant la plus grande partie de son existence, l’image de marque de Solana était simple : une infrastructure rapide pour tout ce que la crypto voulait faire à grande échelle.

À partir de la quatrième année, cela signifiait surtout des memecoins, et c’est resté comme ça jusqu’à la cinquième année.

Solana s’est fait connaître comme l’infrastructure des lancements de memecoins très médiatisés, et parfois controversés. Quelques cas incluent le memecoin TRUMP lié au président Donald Trump et le token LIBRA, soutenu par le président argentin Javier Milei.

Les données de Blockworks ont montré que les memecoins représentaient près de 30 % de l’activité mensuelle moyenne des DEX de Solana en 2025. La réputation d’un casino on-chain était exacte.

Même si la marque n’a pas changé, quelque chose d’autre s’est produit : des institutions ont commencé à s’y construire quand même.

En janvier 2026, Ondo a apporté plus de 200 actions US et ETFs tokenisés à Solana, adossés 1:1 à des titres détenus auprès de courtiers-breveteurs enregistrés aux États-Unis.

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5 fév. 2025 · Oluwapelumi Adejumo

WisdomTree a permis le minting natif de ses fonds tokenisés sur le réseau, avec des clients institutionnels capables d’acheter, de détenir et de gérer des positions on-chain.

Le rapport de février sur les paiements de Solana a indiqué que Visa, PayPal et Worldpay construisent à travers la gestion de trésorerie, les transferts de fonds, les paiements et le règlement commerçant.

Citi a exploré la tokenisation des effets de commerce pour le financement du commerce en collaboration avec PwC et Solana.

Le cas de revalorisation : l’argent sérieux n’a plus besoin que l’activité degen disparaisse d’abord.

Le barbell prend forme

Ce qui rend ce mouvement non évident, c’est que Wall Street n’a pas attendu un assainissement culturel.

L’infrastructure de finance traditionnelle exige souvent des environnements stériles avant le déploiement, car les banques ne s’installent généralement pas dans des lieux où 70 % de l’activité de trading mensuelle concernent des tokens nommés d’après des grenouilles dessinées.

Cependant, les adoptants institutionnels de Solana semblent avoir fait un calcul différent : ils ont besoin d’un règlement rapide, de faibles frais et de rails liquides bien plus que d’une distance par rapport à l’image de marque face à la spéculation.

La structure des actions tokenisées révèle cette logique. L’implémentation d’Ondo exécute des fenêtres de mint et de rachat 24/5, avec une transférabilité on-chain entre ces fenêtres.

Les courtiers-breveteurs enregistrés détiennent les titres, et la blockchain gère la couche de mouvement. Cette séparation permet aux institutions d’utiliser la rapidité de Solana sans adopter sa culture.

Le mouvement de WisdomTree a des implications similaires. La société a étendu son infrastructure existante de fonds tokenisés pour inclure Solana comme lieu de minting et de gestion.

Les clients institutionnels peuvent désormais y acheter, y détenir et y gérer des positions aux côtés de tout le reste qui vit sur le réseau.

La SEC a accordé une dispense spéciale permettant le trading intraday sur des actions tokenisées du fonds du marché monétaire de WisdomTree, indiquant que les régulateurs travaillent avec ces structures.

Le récit autour des paiements suit le même modèle.

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Visa a déclaré que des banques américaines ont commencé à régler avec elle en USDC sur Solana, tandis que Worldpay a dit que les marchands pourront régler avec USDG sur Solana. PayPal a positionné PYUSD sur Solana pour rendre le stablecoin plus rapide et moins coûteux pour le commerce.

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Ces entreprises avaient besoin de traiter des transactions de façon fiable à grande échelle, et le récit des memecoins est devenu sans pertinence.

Pourquoi le pari sur l’infrastructure fonctionne

L’argument financier en faveur de Solana tient à la distribution.

Ethereum détient encore environ 15,6 milliards de dollars de valeur d’actifs tokenisés hors stablecoins, selon RWA.xyz, contre 1,84 milliard de dollars pour Solana. BNB Chain se situe entre les deux, à environ 2,95 milliards de dollars.

Jupiter, le principal agrégateur DEX de Solana, fournit un point d’entrée orienté consommateurs pour des produits tokenisés que l’infrastructure d’Ethereum ne supporte pas facilement.

Les actions tokenisées d’Ondo ont été lancées via l’intégration à Jupiter, permettant aux utilisateurs particuliers d’accéder à ces titres via la même interface qu’ils utilisent pour le trading de memecoin.

Cela crée une puissance de distribution : les mêmes portefeuilles, la même UX, et les mêmes sources de liquidité appliquées à des titres réglementés.

Le volume de paiements soutient davantage la thèse des rails que n’importe quel lancement de produit unique.

Solana a traité 650 milliards de dollars de transactions en stablecoins en février 2026, plus que le double de son précédent record, tandis que l’offre de stablecoins dépassait 15 milliards de dollars.

Ces chiffres montrent que le réseau gère déjà des flux de type monnaie à une échelle institutionnelle, ce qui rend la formulation « rail financier » plausible.

RWA.xyz montre qu’environ 1,68 milliard de dollars de la valeur d’actifs tokenisés de Solana (sur 1,84 milliard de dollars) est distribuée on-chain, soit environ 91,6 % sous forme transférable.

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Le volume de transfert RWA sur 30 jours a dépassé 2 milliards de dollars. Pour comparaison, toute la catégorie des actions tokenisées sur l’ensemble des chaînes est valorisée à environ 1,08 milliard de dollars. Elle affiche un volume de transfert mensuel de 2,3 milliards de dollars, avec Ondo détenant environ 644 millions de dollars et environ 60 % de part de marché de la plateforme.

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Ces chiffres démontrent que les actifs tokenisés sur le réseau se déplacent à une échelle significative.

Solana détient 1,84 milliard de dollars d’actifs tokenisés hors stablecoins, derrière les 15,6 milliards de dollars d’Ethereum et les 2,95 milliards de dollars de BNB Chain.

Forces macro derrière le pari

Le virage institutionnel de Solana s’inscrit dans un recalibrage plus large.

Le scénario de base de McKinsey projette environ 2 000 milliards de dollars d’actifs tokenisés d’ici 2030, avec une fourchette de 1 000 à 4 000 milliards de dollars. BCG prévoit que les AUM de fonds tokenisés pourraient à eux seuls dépasser 600 milliards de dollars d’ici 2030.

La perspective 2030 des stablecoins de Citi a relevé ses prévisions d’émission à 1,9 trillion de dollars pour le scénario de base et à 4 trillions de dollars pour le scénario haussier, avec une activité transactionnelle potentielle allant de 100 trillions à 200 trillions.

Ces projections supposent que les blockchains passent d’une classe d’actifs à une infrastructure de marché.

De plus, les conditions réglementaires ont joué en faveur de Solana. Le 5 mars, le FDIC, la Réserve fédérale et l’OCC ont déclaré que les titres tokenisés éligibles devraient généralement recevoir le même traitement de capital que les titres non tokenisés, qualifiant la règle de capital de « neutre technologiquement ».

Cela supprime un obstacle à la participation dans les institutions traditionnelles : les banques peuvent désormais détenir des titres tokenisés sans encourir d’exigences de capital punitives simplement parce qu’elles choisissent le règlement via blockchain.

Pourtant, malgré les efforts de noms comme Nasdaq, les structures de droits restent inégales.

McKinsey a souligné que l’infrastructure très réglementée crée de la friction dans l’adoption. Payward a récemment noté que les xStocks ont dépassé 25 milliards de dollars de volume total de transactions, y compris plus de 4 milliards de dollars réglés on-chain.

En conséquence, le paysage se compose d’investisseurs qui échangent des milliards de dollars de tokens qui ne font pas encore d’eux des actionnaires.

Par ailleurs, la catégorie des actions tokenisées reste minuscule à l’échelle mondiale, ce qui signifie qu’un choc de conformité unique ou une défaillance opérationnelle peut renverser l’ensemble du récit.

Ce qui est ouvert maintenant

Même si Solana n’a pas résolu la tension memecoin vs institutions, elle a transformé cette tension en produit.

L’infrastructure, désormais traitée comme un lieu pour les lancements de memecoins, accueille plus de 200 actions tokenisées d’Ondo, les fonds réglementés de WisdomTree, et les flux de règlement en USDC de Visa.

Le cas de revalorisation suppose que les institutions se soucient davantage du débit, du coût et de la liquidité plutôt que de l’adjacence de marque à la spéculation.

Solana a traité 650 milliards de dollars de transactions en stablecoins le mois dernier. Elle gère une augmentation de 3 000 fois du volume annuel de trading de RWA. Elle a attiré Visa, PayPal, Worldpay, WisdomTree, Ondo et Citi comme participants actifs.

Pris ensemble, ces faits soutiennent la thèse des rails.

Le scénario baissier suppose que les pilotes restent des pilotes. Les annonces se multiplient, mais la liquidité secondaire reste faible. Les institutions préfèrent Ethereum pour des tailles sérieuses, ou elles construisent des systèmes permissionnés qui évitent entièrement les blockchains publiques.

Une infographie montrant l’« économie barbell » de Solana, avec la spéculation de détail à gauche et l’infrastructure d’actions tokenisées institutionnelle à droite, reliées par un barbell.

Le RWA de Solana hors stablecoins reste en dessous de 2,5 milliards de dollars, tandis que les flambées de memecoins continuent de dominer les revenus et la perception publique.

Ce qui détermine l’issue, c’est si les banques, les gestionnaires d’actifs et les processeurs de paiements traitent l’infrastructure blockchain comme une technologie, ou comme quelque chose choisi pour l’alignement de marque.

Solana devient six ans avec les deux identités intactes. Le casino de memecoins fonctionne toujours à plein régime, tandis que Wall Street a quand même construit son infrastructure par-dessus.

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