Alerte Hawk-Eye : La marge brute des ventes d'Xinling Electric est relativement volatile

Sina Finance Research Institute de sociétés cotées | Alerte préventive « Rapport Hawk Eye »

Le 31 mars, Lingxin Electric a publié son rapport annuel 2025, et l’opinion d’audit est une opinion d’audit standard sans réserve.

Le rapport indique que, sur l’ensemble de l’année 2025, le chiffre d’affaires d’exploitation de la société s’élève à 477 millions de yuans, en hausse de 1,73 % ; le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère atteint 21,1566 millions de yuans, en hausse de 38,14 % ; le bénéfice net hors éléments non récurrents attribuable aux actionnaires de la société mère s’établit à 14,0647 millions de yuans, en hausse de 10,86 % ; le bénéfice de base par action est de 0,21 yuan/action.

Depuis son introduction en bourse en octobre 2022, la société a procédé à trois distributions de dividendes en espèces, pour un total cumulé de 108 millions de yuans déjà mis en œuvre. L’annonce indique que la société prévoit de verser à l’ensemble des actionnaires un dividende en espèces de 2 yuans pour 10 actions (impôts inclus).

Le système d’alerte préventive Hawk Eye pour les rapports financiers des sociétés cotées analyse de manière intelligente et quantitative le rapport annuel 2025 de Lingxin Electric selon quatre grandes dimensions : qualité de la performance, capacité bénéficiaire, pression et sécurité des capitaux, et efficacité opérationnelle.

I. Qualité de la performance

Sur la période considérée, le chiffre d’affaires (CA) de la société s’établit à 477 millions de yuans, en hausse de 1,73 % ; le bénéfice net atteint 23,5719 millions de yuans, en hausse de 53,85 % ; les flux nets de trésorerie provenant des activités d’exploitation s’élèvent à 86,7425 millions de yuans, en hausse de 27,68 %.

D’après l’analyse globale de la performance, il faut surtout surveiller :

• Le bénéfice net est quelque peu instable. Sur les trois derniers exercices, le bénéfice net s’élève respectivement à 0,4 milliard de yuans, 0,2 milliard de yuans et 0,2 milliard de yuans ; les variations d’une année sur l’autre sont respectivement de -30,56 %, -65,94 % et 53,85 %, ce qui traduit une certaine volatilité du bénéfice net.

D’après le ratio entre coût des revenus et dépenses de période, il faut surtout surveiller :

• Les variations du chiffre d’affaires d’exploitation et du coût d’exploitation sont désynchronisées. Sur la période considérée, le chiffre d’affaires d’exploitation augmente de 1,73 % en glissement annuel, tandis que le coût d’exploitation diminue de 0,99 % en glissement annuel ; les évolutions du revenu et du coût sont déconnectées.

II. Capacité bénéficiaire

Sur la période considérée, la marge brute s’élève à 22,57 %, en hausse de 10,38 % ; la marge nette s’établit à 4,95 %, en hausse de 51,24 % ; le rendement des capitaux propres (pondéré) est de 2,17 %, en hausse de 38,22 %.

En tenant compte des opérations de la société, pour ce qui est des rendements, il faut surtout surveiller :

• La marge bénéficiaire brute de vente est quelque peu instable. Sur les trois derniers rapports annuels, la marge brute de vente est de 22,94 %, 20,45 % et 22,57 % ; les variations d’une année sur l’autre sont respectivement de -13,82 %, -10,86 % et 10,38 % ; la marge brute de vente présente une volatilité anormale.

En tenant compte de l’actif de la société, pour ce qui est des rendements, il faut surtout surveiller :

• Le rendement moyen des capitaux propres nets est inférieur à 7 % sur les trois dernières années. Sur la période considérée, le rendement des capitaux propres nets pondéré est de 2,17 % ; sur les trois derniers exercices comptables, le rendement moyen des capitaux propres nets pondéré est inférieur à 7 %.

• Le rendement du capital investi est inférieur à 7 %. Sur la période considérée, le rendement du capital investi de la société est de 2,16 % ; la moyenne sur les trois périodes de reporting est inférieure à 7 %.

III. Pression et sécurité des capitaux

Sur la période considérée, le ratio d’endettement de la société est de 18,74 %, en hausse de 17,55 % ; le ratio de liquidité courante est de 3,2, et le ratio de liquidité immédiate est de 2,62 ; la dette totale s’élève à 55,8254 millions de yuans, dont la dette à court terme est de 55,8254 millions de yuans ; la dette à court terme représente 100 % de la dette totale.

D’après la gestion des capitaux, il faut surtout surveiller :

• Le ratio des revenus d’intérêts / trésorerie (monnaie) est inférieur à 1,5. Sur la période considérée, la trésorerie est de 210 millions de yuans, la dette à court terme de 60 millions de yuans ; le ratio moyen des revenus d’intérêts / trésorerie est de 1,235 %, donc inférieur à 1,5.

• Les comptes de paiements anticipés évoluent de manière importante. Sur la période considérée, les paiements anticipés sont de 3,782 millions de yuans, avec un taux de variation par rapport à l’ouverture de 68,81 %.

• La croissance des paiements anticipés est supérieure à celle du coût d’exploitation. Sur la période considérée, les paiements anticipés par rapport à l’ouverture augmentent de 68,81 %, tandis que le coût d’exploitation augmente de -0,99 % en glissement annuel ; le taux de croissance des paiements anticipés est supérieur à celui du coût d’exploitation.

• Les autres dettes (other payables) évoluent de manière importante. Sur la période considérée, les autres dettes sont de 0,961 million de yuans, avec un taux de variation par rapport à l’ouverture de 32,26 %.

IV. Efficacité opérationnelle

Sur la période considérée, le taux de rotation des créances clients est de 3,1, en hausse de 1,97 % ; le taux de rotation des stocks est de 2,83, en hausse de 1,28 % ; le taux de rotation de l’actif total est de 0,4, en hausse de 3,53 %.

D’après l’analyse des actifs opérationnels, il faut surtout surveiller :

• Les billets/effets à recevoir augmentent continuellement. Sur les trois derniers rapports annuels, le ratio billets/effets à recevoir / actifs courants est respectivement de 3,9 %, 4,23 % et 4,48 %, avec une hausse continue ; le ratio des autres flux de trésorerie reçus liés aux activités d’exploitation / billets/effets à recevoir est respectivement de 79,1 %, 55,99 % et 54 %, en baisse continue.

D’après l’analyse des actifs à long terme, il faut surtout surveiller :

• Les travaux en cours présentent de fortes variations. Sur la période considérée, les travaux en cours s’élèvent à 70 millions de yuans, en hausse de 236,92 % par rapport à l’ouverture.

• Les autres actifs non courants présentent de fortes variations. Sur la période considérée, les autres actifs non courants s’élèvent à 90 millions de yuans, en hausse de 658,9 % par rapport à l’ouverture.

D’après la dimension « trois types de frais » (3 charges), il faut surtout surveiller :

• Le ratio frais de vente / chiffre d’affaires d’exploitation augmente continuellement. Sur les trois derniers rapports annuels, le ratio frais de vente / chiffre d’affaires d’exploitation est respectivement de 4,23 %, 4,94 % et 5,08 %, avec une hausse continue.

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Présentation de l’alerte préventive Hawk Eye des rapports financiers de Sina Finance : l’alerte préventive Hawk Eye des rapports financiers des sociétés cotées est un système d’analyse professionnel et spécialisé dans la numérisation des rapports financiers des sociétés cotées. Hawk Eye alerte en rassemblant un grand nombre d’experts financiers faisant autorité, notamment des cabinets d’audit et des sociétés cotées, afin de suivre et d’interpréter, selon plusieurs dimensions telles que la croissance de la performance de l’entreprise, la qualité des bénéfices, la pression et la sécurité des capitaux, ainsi que l’efficacité opérationnelle, les derniers rapports financiers des sociétés cotées ; et de signaler, sous forme d’illustrations et de texte, les points de risque financiers potentiels. Elle fournit aux institutions financières, aux sociétés cotées, aux autorités de régulation, etc., des solutions techniques professionnelles, efficaces et pratiques pour l’identification et la mise en alerte des risques financiers des sociétés cotées.

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Responsable : Xiaolang Express