Trump laisse entendre que la trêve est proche, pourquoi le marché est-il encore plus paniqué ? Les achats de sécurité ont fait grimper le prix de l'or pour la troisième fois consécutive

L’application Zhitong Finance (APP) indique que le prix de l’or international a récemment montré une forte dynamique de reprise, malgré de violentes fluctuations liées aux risques géopolitiques. Le mardi 31 mars, heure locale, le président américain Donald Trump, dans une déclaration publique, a laissé entendre que des actions militaires contre l’Iran sont à « portée de clôture ». Cette remarque a immédiatement suscité un intérêt intense sur l’ensemble des marchés des capitaux mondiaux. Poussée directement par cette incertitude géopolitique, l’or au comptant a progressé pendant trois séances consécutives ; après avoir touché un plus bas récent, le prix de l’or a rebondi fortement, dépassant 50 dollars. À la clôture du 31 mars, le prix de l’or s’est de nouveau rapproché du niveau technique clé de 4633 dollars l’once.

D’après les informations, Trump a laissé entendre que les États-Unis ont pratiquement achevé leurs objectifs militaires, et qu’ils laissent la question du détroit d’Hormuz à d’autres pays pour la résoudre. Plus tôt dans la journée de mardi, le président iranien Masoud Pezeshkian a déclaré que si les exigences de l’Iran étaient satisfaites, le pays est prêt à mettre fin à la guerre.

Bien que, au départ, le marché ait affiché un optimisme quant à une fin imminente de la guerre, les avertissements sévères lancés ensuite par Trump — selon lesquels si l’Iran ne rouvre pas immédiatement le détroit d’Hormuz, les forces armées américaines détruiraient des infrastructures pétrolières clés, y compris l’île de Khark — ont rapidement inversé la tendance des anticipations.

Ces répliques diplomatiques extrêmement confrontationnelles, combinées aux actions concrètes récentes de l’armée américaine consistant à déployer 3500 soldats supplémentaires dans la région du Golfe, ont nettement accru l’inquiétude des investisseurs : ils craignent une bascule de la situation au Moyen-Orient, passant d’une guerre généralisée à un verrouillage militaire de longue durée, voire à un pillage des ressources ; la demande de valeurs refuges s’est donc concentrée.

D’après l’analyse générale du marché, la stratégie de Trump visant à « prendre le pétrole », ainsi que les menaces militaires pesant sur les pôles d’exportation de pétrole brut, n’ont pas seulement fait directement grimper la trajectoire des prix du pétrole brut, mais ont aussi renforcé l’aspect valeur de réserve de l’or via le mécanisme de transmission par les anticipations d’inflation. Les investisseurs craignent qu’une fois le détroit d’Hormuz, sorte de goulot énergétique mondial, durablement verrouillé, les perturbations de la chaîne d’approvisionnement mondiale en résultant contraignent le marché à entrer en mode de valeurs refuges, fournissant ainsi une motivation supplémentaire à une hausse plus forte de l’or.

Par ailleurs, bien que le prix de l’or ait rebondi au cours des derniers jours, la baisse d’environ 12 % enregistrée en mars reste la pire performance mensuelle depuis octobre 2008. Le conflit au Moyen-Orient dure depuis cinq semaines ; il perturbe les marchés mondiaux et a entraîné des entraves à l’approvisionnement en énergie et autres matières premières, alimentant les inquiétudes du marché quant à une flambée de l’inflation et à un ralentissement de la croissance économique se produisant simultanément.

Les traders évaluent également les déclarations de la Réserve fédérale afin d’y trouver des indices sur la politique des taux des banques centrales. Après que le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a indiqué que les anticipations d’inflation à long terme demeurent stables, l’attention du marché obligataire est passée d’une inflation en hausse constante à l’impact de la guerre sur la croissance économique.

Yuxuan Tang, responsable des stratégies taux et change pour la banque privée de J.P. Morgan à Asie, a déclaré : « Lorsque le récit du marché passe du risque d’inflation au risque de croissance, l’attrait de l’or en tant que valeur refuge réapparaît souvent. » Elle a également ajouté : « Nous sommes convaincus que la marge de hausse des taux de la Réserve fédérale est limitée dans le cycle actuel », et a mis l’accent sur la situation d’un marché du travail tendu.

Au moment de la rédaction, l’or au comptant est en hausse de 1,21 %, à 4735,01 dollars l’once. L’argent progresse légèrement de 0,1 %, à 75,26 dollars l’once. Les prix du platine et du palladium augmentent également. L’indice Bloomberg Dollar Spot, qui mesure l’évolution du dollar, a clôturé la veille en baisse de 0,6 % ; aujourd’hui, il se maintient à l’identique à la clôture.