Des économistes de premier plan aux États-Unis révèlent leur stratégie d'investissement : ils évitent les actions, en particulier les indices larges !

Allianz’se chief economist Mohamed El-Erian met en garde les acheteurs qui se positionnent à la baisse, en disant qu’il s’est tenu à l’écart du marché boursier, en particulier des indices d’actions à large couverture.

El-Erian indique que le conflit entre l’Iran et les États-Unis est entré dans son deuxième mois, et que la hausse des prix du pétrole a entraîné une série de conséquences économiques ; le marché doit désormais faire face au risque que les chocs de la demande puissent se propager à l’ensemble de l’économie.

Il pense que le choc de la demande pourrait être un point d’inflexion pour l’économie mondiale. Désormais, son appétit pour le risque est passé d’une réduction du risque à une stratégie d’évitement total du risque. Même si certaines actions semblent aujourd’hui attrayantes, il n’achètera pas, à ce moment-là, des produits liés aux indices.

Au cours de la mi-mars, les marchés boursiers mondiaux ont tous reculé ; le marché américain est aussi entré dans une phase de correction la semaine dernière. Vendredi dernier, l’indice Dow Jones a reculé de 10,5 % par rapport à ses récents plus hauts, l’indice Nasdaq a chuté de 13 %, et l’indice S&P 500 a enregistré une baisse relative plus faible, soit -9 % par rapport à ses plus hauts récents.

Survendu ou faux signal de hausse ?

El-Erian prévient que, même en tenant compte de la baisse actuelle, les investisseurs pourraient encore sous-estimer les risques économiques liés à la guerre en Iran. La volatilité du marché boursier est temporaire, et il faut ignorer ces perturbations.

Il indique que le ralentissement de la demande dans d’autres secteurs de l’économie mondiale se fait déjà sentir. En Asie, la région la plus touchée par la fermeture du détroit d’Ormuz, la situation est désormais confrontée à une pénurie critique d’approvisionnements en biens essentiels. Aux États-Unis, le choc de la demande pourrait se traduire par une réduction des dépenses de la population américaine, en particulier dans les ménages à revenus modestes. Cela pourrait déclencher des effets en chaîne sur le système financier plus large.

De nombreux acteurs de Wall Street soulignent aussi que, sauf si l’offre de brut augmente, la répression de la demande est un moyen nécessaire pour faire baisser les prix du pétrole. Mais cela pourrait, alors même que l’économie américaine est déjà fragile, freiner davantage la croissance économique, et donc provoquer une récession.

El-Erian exprime ses inquiétudes : d’abord il y a le choc énergétique, puis le choc des taux d’intérêt, ensuite un choc d’inflation plus général, et enfin le choc de la demande. Si cette situation devait perdurer, les États-Unis seront confrontés à une instabilité financière ; mais c’est l’ensemble du processus.

En revanche, certains analystes de Wall Street ne partagent pas l’avis d’El-Erian. Certains estiment que le marché américain est déjà excessivement survendu et prévoient un rebond vigoureux. Le fondateur de The Kobeissi Letter, Adam Kobeissi, prédit que le S&P 500 est prêt à décoller et qu’un rebond est imminent.

Jay Woods, stratège en chef des marchés chez Freedom Capital Markets, insiste également sur le fait que, en dehors du marché baissier de 2022, les baisses sur le marché américain sont temporaires et offrent une excellente opportunité d’entrée pour les traders à long terme comme à court terme. Le plus grand rebond du marché survient souvent sous la moyenne mobile sur 200 jours, et le moment est venu.

（Source : Caixin）