Le prix du Bitcoin est-il en danger de $58K après que les rendements du 10-year américain avoisinent 5 %, inflation alimentée par le pétrole

Bitcoin a entamé le mois de mars sur la lancée d’une forte dynamique, grimpant jusqu’à un sommet de 76 000 $ et se positionnant en vue de sa première clôture mensuelle haussière en six mois. Toutefois, ce récit s’est depuis effondré.

L’optimisme initial, alimenté par des développements géopolitiques impliquant les États-Unis, l’Iran et les pays du Golfe, a laissé place à une prudence dictée par la macroéconomie. Au moment de la rédaction, le Bitcoin [BTC] se négociait près de 66 126 $, conservant des niveaux clés tout en montrant des signes de vulnérabilité à mesure que le sentiment évolue.

Les rendements obligataires montent, resserrant l’étau

Le rendement du Trésor américain à 10 ans s’impose comme moteur central de l’orientation du marché. En fait, l’évolution du prix observée dans la presse semblait indiquer que le rendement pourrait consolider dans un schéma de drapeau haussier, typiquement un précurseur de nouvelles hausses.

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Une cassure confirmée pourrait pousser les rendements vers le seuil de 5,0 % ou au-delà, en revenant vers des plus hauts observés pour la dernière fois en 2023. Un tel mouvement accélérerait probablement la rotation des capitaux hors des actifs à risque.

Des rendements plus élevés ont tendance à renforcer l’attrait des instruments à revenu fixe, en attirant la liquidité loin des marchés spéculatifs. Pour le Bitcoin, cette dynamique s’est historiquement traduite par une pression à la baisse.

Source : TradingView

Par exemple, entre octobre 2021 et décembre 2022, les rendements sont passés de 1,45 % à 3,90 %. Pendant ce temps, Bitcoin a chuté de 67 000 $ à 16 256 $ sur la même période.

Si les rendements s’approchent de 5 %, le Bitcoin pourrait se replier vers sa prochaine zone de demande, entre 58 632 $ et 55 302.

Les flux des ETF s’inversent alors que les investisseurs américains se désengagent

Le sentiment institutionnel aux États-Unis commence également à basculer. En fait, les ETF Spot sur le Bitcoin ont enregistré leurs premières sorties significatives en cinq semaines — signalant un basculement vers une posture « risk-off ».

Environ 296 millions de dollars sont sortis de ces fonds au cours de la semaine écoulée, inversant une partie des 2,12 milliards de dollars accumulés au cours des quatre semaines précédentes. Ce changement suggère que les acheteurs récents pourraient commencer à dénouer leurs positions, tandis que les risques macro s’intensifient.

Source : Sosovalue

Les données de fin février ont reflété au mieux cette tendance. Entre le 26 et le 27 février uniquement, les sorties ont atteint environ 396,7 millions de dollars, mettant en évidence à quel point le sentiment peut se retourner rapidement.

Avec seulement quelques séances de trading restantes en mars, une vente soutenue pourrait maintenant ancrer la clôture mensuelle baissière.

La hausse du pétrole alimente les inquiétudes sur l’inflation

Ici, le contexte inflationniste reste une variable clé. Les prix du pétrole brut ont fortement bondi, ajoutant une pression à un environnement macroéconomique déjà fragile.

Le Brent a déjà grimpé d’environ 75 $ au début du mois à environ 106 $, tandis que le pétrole WTI se négociait près de 101 $ au moment de la rédaction. Ce mouvement fait allusion à des perturbations de l’offre et à des tensions géopolitiques, qui présentent toutes deux un risque de maintenir l’inflation à des niveaux élevés.

Des prix de l’énergie durablement élevés réduisent la probabilité d’un assouplissement monétaire à court terme, ce qui maintient les rendements élevés et des conditions financières serrées.

En fait, une analyse récente a pointé l’inflation tirée par le pétrole comme un obstacle direct pour Bitcoin, particulièrement dans un contexte de perturbations liées au détroit d’Ormuz. Si des analystes du marché soutiennent que le Bitcoin pourrait agir comme une couverture, l’évolution actuelle des prix suggère qu’il reste fortement liée aux conditions de liquidité plus larges.

Résumé final

• Le rendement du Trésor américain à 10 ans approche une cassure, augmentant le risque d’une réévaluation plus large du marché.
• Les investisseurs américains ont commencé à se défaire du Bitcoin, alors que l’inflation liée au pétrole continue de compliquer les perspectives macroéconomiques.