CICC et China Galaxy Securities échangent à nouveau leurs cadres supérieurs ! Quel signal ?

La direction de China International Capital Corporation et de China Galaxy Securities se transfère mutuellement à de nouveaux postes et accueille de nouveaux cas.

Récemment, tout en publiant leurs rapports annuels 2025, les deux sociétés ont simultanément publié des annonces de changements de personnel : Liang Shipeng et Guo Jimin, venus de China Galaxy Securities, rejoignent le comité de direction de China International Capital Corporation ; Sun Jing, de China International Capital Corporation, est nommée vice-présidente exécutive de China Galaxy Securities. Par ailleurs, China Galaxy Securities accueille aussi Guo Chen, en provenance de China Investment Corporation, qui occupe des fonctions de vice-président et de Chief Risk Officer, entre autres.

Zheng Zhigang, professeur à l’Institut de finances et de finance de l’Université Renmin de Chine, a déclaré dans une interview accordée à un journaliste de China Securities Journal que ce phénomène correspond essentiellement au mécanisme courant de « rotation des postes » au sein des entreprises publiques et du secteur financier, lequel revêt plusieurs significations positives. En plus de favoriser les échanges et la complémentarité au niveau des activités, cela aide aussi à briser les schémas de gestion figés, créant ainsi un environnement de gouvernance plus dynamique et plus concurrentiel.

De nouveaux visages arrivent dans l’équipe de direction de China International Capital Corporation

Liang Shipeng dispose d’un solide parcours réglementaire. Avant de rejoindre China Galaxy Securities, il a occupé successivement les fonctions de membre du comité du Parti et de vice-directeur de la Commission de régulation des valeurs mobilières (CSRC) — Bureau de régulation du Tibet, ainsi que de membre du comité du Parti, secrétaire à la discipline et inspecteur adjoint de la Commission de régulation des valeurs mobilières (CSRC) — Bureau de régulation du Qinghai, puis de secrétaire du comité du Parti et de directeur. Lors de cette affectation à China International Capital Corporation, le périmètre de travail confié à Liang Shipeng n’a pas changé : il continue de gérer les questions de risques et de conformité.

D’après l’annonce, Liang Shipeng occupait auparavant les fonctions de membre du comité exécutif de China Galaxy Securities, de directeur de la conformité et de Chief Risk Officer. Cette fois, il a été nommé par China International Capital Corporation membre du comité de direction et directeur de la conformité. Quant à Zhou Jiaxing, ancien directeur de la conformité de China International Capital Corporation, elle/il a été affecté à un autre poste.

Guo Jimin est passée du pilotage des départements opérationnels à l’échelon de direction de China International Capital Corporation. Avant de rejoindre China Galaxy Securities, elle a travaillé successivement dans la société de fiducie et d’investissement de la succursale d’Xiamen de la Bank of Communications and Industrial and Commercial Bank of China, et dans la succursale de valeurs mobilières d’Xiamen de China Huarong Trust and Investment.

Pendant son mandat au sein de China Galaxy Securities, l’essentiel de l’historique professionnel de Guo Jimin se concentre sur l’activité de trading pour compte propre, en particulier l’investissement obligataire. Elle a exercé notamment les fonctions de directeur général adjoint de la gestion de trésorerie au sein de Galaxy Securities, de directeur général adjoint (intérimaire) de l’unité d’investissement obligataire, de vice-directrice de l’unité d’investissement obligataire, de directrice générale de l’unité d’investissement obligataire, de directrice générale de l’unité d’investissement pour compte propre, de directrice générale du siège des activités FICC, etc. Après cette affectation, elle a été nommée membre du comité de direction par China International Capital Corporation.

China Galaxy Securities recrute en plus deux dirigeantes

China Galaxy Securities accueille l’arrivée de Sun Jing, responsable de l’actif management au sein de China International Capital Corporation : elle occupera les fonctions de vice-présidente de China Galaxy Securities et de membre du comité exécutif.

Sun Jing fait partie des personnes nées dans les années 1980 (80后). Depuis son diplôme, elle a travaillé en continu chez China International Capital Corporation. Elle a d’abord commencé comme employée au sein du département des marchés de capitaux de China International Capital Corporation, puis s’est spécialisée dans l’activité de gestion d’actifs. Elle a à la fois une expérience en poste au siège de l’entreprise, en tant que responsable du département de gestion d’actifs, et a déjà dirigé une filiale de fonds au sein de laquelle elle a été vice-directrice générale puis directrice générale chez China International Capital Fund.

En plus de Sun Jing, China Galaxy Securities accueille aussi une deuxième responsable issue de l’unité actionnariale — Guo Chen, de China Investment Corporation. Elle prendra la relève de Liang Shipeng en tant que Chief Risk Officer, ainsi que vice-présidente et membre du comité exécutif.

Guo Chen est née en 1975. Elle a travaillé pendant deux ans au sein de Central Huijin, où elle a occupé les fonctions de membre du personnel au sein du département de gestion des participations d’ICBC, puis de responsable adjointe de haut niveau. À partir de septembre 2007, elle a occupé un poste de manière durable au sein de China Investment Corporation, en se concentrant principalement sur des travaux liés à la gestion des risques. De juillet 2014 à novembre 2025, elle a occupé successivement au sein de China Investment Corporation les fonctions de directrice de groupe (market risk assessment group) au sein du département de gestion des risques, puis de responsable adjointe de haut niveau ; de directrice de groupe (market risk assessment group) et de responsable de haut niveau au sein du même département ; de directrice de groupe (gestion combinée des risques) au sein du même département ; puis de responsable de groupe (gestion combinée des risques / groupe modèles) au sein du département de gestion des risques. D’avril 2024 à décembre 2025, elle a été nommée vice-directrice générale au sein du département de gestion des risques de China Investment Corporation.

Il convient de noter que, avec l’arrivée de Sun Jing et de Guo Chen, l’équipe de direction de China Galaxy Securities comptera aussi deux femmes supplémentaires. Auparavant, l’équipe de direction de China Galaxy Securities était composée uniquement d’hommes.

Experts : la rotation des postes relève d’un aménagement institutionnel

China International Capital Corporation et China Galaxy Securities sont toutes deux des maisons de courtage relevant de Central Huijin. Le transfert mutuel de dirigeants entre les deux sociétés n’est pas une nouveauté. Le président actuel de China International Capital Corporation, Chen Liang, provenait auparavant du poste de président de China Galaxy Securities. Le président de China Galaxy Securities, Wang Sheng, occupait auparavant des fonctions de membre du comité de direction et de responsable du département de banque d’investissement au sein de China International Capital Corporation.

Au cœur de la vague de fusions et d’acquisitions et de restructurations dans le secteur des valeurs mobilières, ces échanges de dirigeants ont aussi suscité des spéculations sur une fusion et une restructuration entre les deux sociétés de courtage. Toutefois, avec l’annonce de China International Capital Corporation concernant l’absorption de Dongxing Securities et de Cinda Securities, cette hypothèse s’est également éteinte.

Des professionnels du secteur ont expliqué à un journaliste de China Securities Journal que, pour les entreprises publiques, la rotation des postes relève d’un dispositif institutionnel : cela permet d’éviter les effets négatifs et les risques potentiels engendrés par le fait que des responsables d’entreprises publiques restent longtemps en poste dans la même entreprise. En particulier dans le cas des entreprises financières, et en tenant compte du développement complémentaire et des opérations de fusion-acquisition, les ajustements de personnel et l’intégration des ressources peuvent être mis en œuvre.

Zheng Zhigang partage aussi un point de vue similaire : selon lui, la rotation des postes a une valeur importante au niveau de la gouvernance d’entreprise. Occuper longtemps le même poste conduit facilement à des phénomènes de « contrôle par des personnes internes » ou de « dictature de la parole unique », tandis que le mécanisme de rotation contribue à briser les schémas de gestion figés et à empêcher la constitution de zones d’influence particulières, afin de créer un environnement de gouvernance plus dynamique et plus concurrentiel.

Il a aussi souligné que, même si les deux sociétés entretiennent des relations concurrentielles, dans le système des entreprises publiques, la concurrence ne signifie pas l’opposition entre acteurs du marché : du fait que les entreprises publiques assument des tâches administratives et sont soumises à des évaluations hiérarchiques, la rotation reflète davantage « une coopération au sein de la concurrence ». Sur le long terme, les effets positifs l’emportent largement sur les effets négatifs potentiels.

En réalité, à partir des cas déjà mentionnés précédemment, on peut aisément voir que des facteurs plus saillants sont ceux liés à la complémentarité des activités : Wang Sheng vient d’un parcours dans la banque d’investissement, tandis que la banque d’investissement de China Galaxy était auparavant relativement faible. Quant à Chen Liang, nommé à China International Capital Corporation, il vient d’un parcours en activité de courtage, et l’activité de gestion de patrimoine de China Galaxy est davantage axée vers une dimension plus « descendante » (plus orientée vers les niveaux inférieurs).

D’après les rapports annuels les plus récents publiés par les deux sociétés, China Galaxy Securities a, ces dernières années, continué à progresser dans la banque d’investissement. En 2025, le chiffre d’affaires a atteint 5,85 milliards de RMB, en hausse de 22,18%. Bien que sa part dans le revenu d’exploitation de la société ne soit que de 2,07%, au vu des projets et du classement, on observe déjà des progrès évidents.

Au cours de la période considérée, China Galaxy a réalisé 1 projet IPO et 7 projets de financement complémentaire (re-financement), avec une taille de souscription de capitaux propres de 86,97 milliards de RMB, se classant 12e dans le secteur ; elle a aussi mené à bien 3 projets d’émission d’actions d’entreprises cotées pour l’achat d’actifs / de restructuration majeure d’actifs, pour un montant de transaction de 194,66 milliards de RMB, se classant 7e dans le secteur. Sur le marché de Hong Kong, le volume de recommandation IPO (taux de sponsor) des actions de Hong Kong s’est classé pour la première fois parmi les 10 premiers à Hong Kong ; dans le classement du nombre de projets, les maisons de courtage chinoises se classent 4e ; dans le classement du nombre d’émissions d’obligations offshore, elles se classent 5e.

L’activité de gestion de patrimoine de China International Capital Corporation repose principalement sur China International Wealth. Ces deux dernières années, elle a aussi maintenu une dynamique de croissance : le nombre total de clients en gestion de patrimoine approche les 10 millions, et le chiffre d’affaires 2025 a augmenté de 35,91% en glissement annuel.

（Source : China Securities Journal）