Analyse : l’échec du mythe de la « valeur refuge » du Bitcoin dans le contexte du conflit entre la Chine et les États-Unis, les fonds ETF redéfinissent la logique de tarification

Odaily Planet Daily News : 10x Research a déclaré sur la plateforme X que, dans le contexte actuel du conflit entre les États-Unis et l’Iran, le Bitcoin ne montre pas de caractéristiques de « protection contre l’inflation » ou d’« actif refuge ». Au contraire, il baisse en même temps que d’autres actifs risqués, ce qui indique que la logique qui détermine son prix est en train d’évoluer. Le lancement des ETF Bitcoin a introduit sur le marché une vague de nouveaux investisseurs, majoritairement issus de Wall Street. Ils se concentrent davantage sur les variables macroéconomiques que sur les applications on-chain ou les indicateurs de croissance du réseau, mais tous les indicateurs « macro » ne s’appliquent pas au Bitcoin. Certains investisseurs particuliers s’appuient encore sur le récit du « cycle de quatre ans », ou même l’étendent à un « cycle de cinq ans », ce qui les pousse à continuer d’investir à la hausse pendant la baisse. À l’heure actuelle, le marché interprète généralement mal le Bitcoin : il est perçu comme un actif refuge, surdéterminé par un modèle de liquidité défaillant, et les facteurs macroéconomiques clés qui pilotent réellement le cycle sont ignorés.