La récente Đà tăng de l’or ne résulte pas seulement du dollar américain faible, mais reflète également un changement dans les attentes du marché.

La détente apparente des tensions géopolitiques crée un effet double : le flux de capitaux revient vers les actifs risqués (actions), tout en ouvrant la possibilité pour la Fed de changer de position.

Auparavant, le marché avait presque « effacé » le scénario d’une baisse des taux cette année. Cependant, si la pression géopolitique continue de diminuer, les attentes de relâchement pourraient revenir très rapidement.

Le point clé réside dans le rendement réel. Lorsque le marché commence à intégrer une politique plus accommodante de la Fed, une baisse du rendement réel deviendra un catalyseur important pour soutenir l’or.

Cependant, le potentiel de hausse de l’or n’est pas encore vraiment « déployé ». Si l’inflation montre des signes de reprise, la Fed sera contrainte de maintenir des taux élevés plus longtemps — ce qui constitue le principal obstacle.

👉 En résumé : l’or se trouve entre deux forces opposées — les attentes de relâchement (bullish) vs le risque d’inflation (bearish). La tendance à venir dépendra de la scénario auquel le marché croira le plus fort.

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