Rapport sur les prix des alcools, publication du 1er avril : le prix du Maotai de qualité supérieure augmente de 3 yuans

Lancement majeur du « Baromètre des prix du vin » de Sina Finance : les véritables prix de marché du whisky de marque sont désormais sous contrôle

Les données collectées par le « Baromètre des prix du vin » au cours des dernières 24 heures montrent qu’au 1er avril, le prix de détail moyen des terminaux de divers produits du marché du baijiu chinois présente une tendance à la diversification, mais que, globalement, les prix se renforcent nettement. L’effet rapide de la hausse de prix officielle de Feitian Maotai s’est propagé au marché des terminaux et a fait monter sensiblement le centre de gravité des prix le premier jour ouvré suivant la publication de la nouvelle. Si l’on vend aujourd’hui, en un pack, une bouteille de chaque produit principal, le prix total de vente est de 9954 yuans, soit +26 yuans par rapport à hier, ce qui constitue un nouveau sommet sur les 12 derniers jours.

Aujourd’hui, sur 11 produits majeurs du marché du baijiu, cinq affichent une hausse, quatre une baisse et deux restent stables. Côté hausses, Feitian Maotai arrive en tête : sous l’impulsion de la hausse de prix de Maotai Guizhou, il augmente fortement de 30 yuans/bouteille ; le jour précédent, son prix avait déjà augmenté de 10 yuans/bouteille. Guojiao 1573 monte de 5 yuans/bouteille ; Maotai Premium gagne 3 yuans/bouteille, établissant au passage un nouveau record sur un mois ; Wuliangye Puzheng 8e génération et Qinghua Fen augmentent respectivement de 2 yuans/bouteille et 1 yuan/bouteille. Côté baisses, Qinghua Lang enregistre la plus forte baisse, -6 yuans/bouteille ; Gujinggong Gu20 recule de 5 yuans/bouteille ; Wuliangye 1618 et Yanjiao Junpin reculent tous deux de 2 yuans/bouteille. Côté stabilité, Yanghe Dream Blue M6+ et Crystal Jianan Chun conservent un prix inchangé en glissement mensuel.

La source des données quotidiennes du « Baromètre des prix du vin » provient d’environ 200 points de collecte répartis de façon raisonnable dans toutes les grandes régions du pays, comprenant notamment mais sans s’y limiter les distributeurs désignés par les entreprises de spiritueux, les distributeurs sociaux, les plateformes de e-commerce et les points de vente au détail, etc. Les données d’échantillonnage originales correspondent aux prix de détail terminaux de ventes réelles, traitées par chaque point au cours des dernières 24 heures. L’objectif est de fournir à tous une série de données objectives, scientifiques et traçables en continu sur les prix de marché des baijiu de marques connues. À mesure que, depuis le Nouvel An officiel, la plateforme iMaotai commence à vendre du Feitian Maotai à 1499 yuans/bouteille (le 31, tôt le matin, ajusté à 1539 yuans/bouteille), et que le Maotai Premium à 2299 yuans/bouteille est mis en vente le 9 janvier, l’influence « aimant » de ce nouveau canal sur le prix de détail moyen au niveau des terminaux des deux produits se fait progressivement sentir. Le « Baromètre des prix du vin » publié chaque jour suit des règles de calcul basées sur une pondération par les volumes de ventes réelles ; nous avons intégré les prix quantifiables dans le calcul des prix de détail terminaux des deux types de spiritueux.

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Concernant l’analyse boursière des entreprises du secteur du baijiu, un rapport de recherche de GF Securities indique que Maotai Guizhou a annoncé une hausse de prix sur Feitian Maotai, montrant la confiance de la société dans l’amélioration de la demande, avec l’espoir de renforcer la confiance dans l’ensemble du secteur et d’entraîner une correction de valorisation. Le 30 mars, Maotai Guizhou a annoncé qu’à partir du 31 mars, le prix des contrats de ses distributeurs pour le Guizhou Maotai Feitian 53% vol 500ml (2026) serait relevé de 8,6% à 1269 yuans/bouteille, et que le prix de détail en propre augmenterait de 2,7% à 1539 yuans/bouteille. Dans le contexte d’une reprise faible de la demande en baijiu à usage politico-professionnel et en affaires, la société, en tant que leader, relève les prix en premier ; on s’attend à ce que cela augmente d’environ 2% le chiffre d’affaires en bout de chaîne et le bénéfice net attribuable aux actionnaires pour 2026. Ce nouvel ajustement est le premier relèvement des prix directeurs de vente au détail depuis la fin de 2017 ; l’ampleur de la hausse appliquée par les distributeurs est supérieure à celle du prix de vente en propre, ce qui contribue à maintenir la structure de prix de Feitian Maotai. Le rapport estime que, dans le présent cycle, la société met l’accent sur l’avancement de réformes orientées marché, en promouvant l’équilibre offre-demande par des ajustements des quotas produits et canaux ; par la suite, à mesure que la certitude d’une croissance saine et durable des résultats au bout de chaîne se renforcera, une correction de valorisation devient envisageable. On prévoit que le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société pour 2025-2027 affichera une variation同比 de +3%/+2%/+9%, que la valeur de PE en 2026 sera de 25x, que la juste valeur est de 1810,45 yuans par action, et que la note reste « Achat ».

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Responsable : Wang Xiang