Les options de valeur extrême sur l'argent font sensation, pariant sur une hausse du prix de l'argent à 1000 dollars d'ici la fin de l'année, les analystes qualifient cela de pure arnaque !

Demandez à l’IA · Comment Carley Garner interprète les signaux de volatilité sur le marché des options ?

Les options d’achat (call) sur l’argent, très hors-de-la-monnaie, avec un prix d’exercice à 1000 dollars, enflamment actuellement les réseaux sociaux. Certains y voient une stratégie de « smart money », tandis que les professionnels dénoncent plutôt un « trading poubelle », s’agissant en réalité de manœuvres spéculatives à bas coût de la part de particuliers, visant aussi à provoquer un squeeze.

Le marché de l’argent montre des signes de stabilisation : le prix oscille autour de 75 dollars l’once. Alors que le sentiment du marché se redresse, certains analystes préviennent toutefois les investisseurs : ne vous laissez pas entraîner par les emballements sur les réseaux sociaux.

Mardi, sur la plateforme sociale X, les sujets brûlants ont porté sur l’explosion des options d’achat extrêmement hors-de-la-monnaie sur le marché de l’argent. Certaines analyses mentionnent des options de décembre avec un prix d’exercice de 1000 dollars. Une partie des gourous de la finance interprètent ce gigantesque écart comme une prise de pari du type « smart money » en vue d’une forte hausse du prix de l’argent d’ici la fin de l’année.

Mais un analyste des matières premières met en garde : ces calls sont presque absurdes et relèvent du « garbage » trading.

Des analystes de marché indiquent que ces options cherchent à « faire remonter » le prix de l’argent vers ses plus hauts de janvier, et qu’ils s’attendent à ce que cela déclenche une nouvelle chute des prix.

Carley Garner, cofondatrice de DeCarley Trading, affirme dans une interview accordée à Kitco News qu’en dépit du fait que le Chicago Mercantile Exchange (CME) ait coté des options d’achat sur l’argent de décembre avec un prix d’exercice à 1000 dollars, aucun contrat ne présente pour l’instant de position ouverte, ce qui signifie que ce contrat n’a pas encore fait l’objet d’échanges effectifs.

Elle souligne néanmoins que l’apparition de ces options extrêmement hors-de-la-monnaie a deux grands moteurs.

D’abord, c’est lié à la structure du marché : les investisseurs particuliers cherchent des canaux d’investissement à faible coût.

« Avec des prix d’options sur l’argent élevés, les petits spéculateurs particuliers ne peuvent acheter que des calls extrêmement hors-de-la-monnaie, car c’est la seule option qu’ils peuvent se permettre », a-t-elle déclaré. « Les marges des futures sur l’argent dépassent actuellement 50 000 dollars, et le prix des calls à parité sur décembre 2026 est d’environ 60 000 dollars. Si l’on veut se positionner à long terme et n’assumer qu’un risque de quelques milliers de dollars, on n’a donc d’autre choix que la call de décembre à 1000 dollars. »

Elle ajoute que le marché des options sur le gaz naturel en 2022 a connu un scénario similaire, avec un prix d’exercice qui avait même atteint jusqu’à 40 dollars.

« Même si des gens achètent une call sur l’argent à 1000 dollars, la plupart ne pensent probablement pas que le prix de l’argent montera à ce niveau. Ils veulent simplement participer au mouvement et s’affranchir de la pression liée aux marges. »

Garner indique ensuite que le deuxième moteur est plus malveillant : c’est exactement la même logique que celle du jeu de squeeze des particuliers sur Reddit, GameStop.

« Si l’on achète en masse des calls extrêmement hors-de-la-monnaie, les teneurs de marché qui vendent ces options vont couvrir leur risque, et, au final, ils seront forcés d’acheter des futures, ce qui fera monter les prix de manière auto-renforcée. Ce modèle n’est pas sain et n’a rien à voir avec les fondamentaux : au fond, il s’agit de faire monter pour écouler. »

Garner est plutôt baissière sur l’or et l’argent, estimant que la hausse parabolique observée au cours des derniers mois n’est pas soutenable. Elle dit aussi que les signaux de manipulation du marché des options penchent plutôt à la baisse.

« Des achats à grande échelle de ce type d’options font monter la volatilité implicite du marché », dit-elle. « Une volatilité élevée sur le marché des options n’est jamais durable : elle s’accompagne presque toujours d’un renversement de tendance. »